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BILAN DE L’ANNÉE2022UNE LETTRE DU CHEF DE LA DIRECTIONPRÉVISION POUR2023&

Mesdames et Messieurs les actionnaires, L’année 2022 a donné lieu à la réalisation d’accomplissementsincroyables pour Troilus. Nos efforts d’exploration et de forage,d’ingénierie de projet et de gestion stratégique ont permis à notresociété, et à son projet, d’être à sa position la plus forte à ce jour.Nous avons continué à réduire systématiquement les risques et àfaire progresser notre projet, en jetant les bases de ce qui, selonnous, deviendra une mine canadienne de premier plan pour lesdécennies à venir.Nous avons connu des développements techniques importants sur lefront de l’exploration, avec une expansion constante des gisementsdans toutes les zones principales, y compris de nouvellesdécouvertes à haute teneur à proximité des fosses anciennementexploitées, ainsi que la définition de cibles régionales intéressantes;des résultats qui continuent de démontrer la taille et le potentield’envergure du système aurifère dans notre district. L’ingénierie duprojet a progressé régulièrement avec l’achèvement des essaismétallurgiques de l’usine pilote au niveau de la faisabilité. Nousavons été très heureux de voir confirmer et dépasser les résultatsprécédents.En 2022, nous avons officiellement lancé le processus d’autorisationdu Projet Troilus avec le dépôt de la description initiale du projet auniveau fédéral et de l’avis de projet au niveau de la province deQuébec, constituant la première étape des évaluations desrépercussions environnementales et sociales (ERES). Notre équipe afièrement continué à privilégier des normes supérieures degouvernance d’entreprise, de personnel, de communautés etd’environnement, assurant ainsi le développement responsable denotre projet et des incidences positives à long terme pour toutes lesparties prenantes. J’ai le plaisir de vous présenter en détail ce quenous avons réalisé en 2022 dans les pages suivantes.Nous entrons dans l’année 2023 dans une position financière solideet nous sommes impatients de franchir les étapes importantes del’élimination des risques cette année, y compris une mise à jour del’estimation des ressources minérales au premier trimestre, suivied’une étude de faisabilité et d’une estimation inaugurale desréserves minérales prévues au second semestre de 2023. Nouscontinuerons à faire progresser nos programmes d’exploration, sur lesite de la mine et dans la région, pour donner suite aux résultatsemballants obtenus en 2022, tout en travaillant également à faireavancer nos ERES. Nous prévoyons une année plus chargée quejamais, car nous continuons à faire avancer et à éliminer les risquesde notre projet dans le but de maximiser la valeur pour nosactionnaires et nos parties prenantes.C. Justin ReidPDG et directeur du conseil

SUCCÈS D’EXPLORATIONC’est en 2022 que Troilus a produit certaines des plus hautes teneursjamais forées. Environ 83 000 mètres ont été forés sur la propriété, ce quicontinue à améliorer notre compréhension de la géologie du projet. Nousavons entrepris des programmes de forage qui ont réussi à cibler et àétendre la minéralisation à haute teneur dans tous nos secteurs principaux: secteurs sud-ouest, Z87 et J. Étonnamment, après 4 ans d’exploration etprès de 300 000 mètres forés depuis la création de l’entreprise en 2018,de nouvelles découvertes à haute teneur sont toujours réalisées àproximité des fosses anciennement exploitées.~83 000 MÈTRES FORÉS EN 2022La Société a connu un succès considérable dans le cadre de son programmed’exploration régionale, marqué par une découverte sur la cible Testard, à environ 10km de l’ancien site minier, où un premier programme de forage a intercepté 4,6 g/td’or sur 7,6 m. Le programme des travaux estivaux d’exploration a révélé unalignement aurifère de 4,4 km, notamment par la découverte d’un échantillon d’or enaffleurement de 1,5 g/t et de plusieurs échantillons environnants de haute teneurprélevés sur des blocs rocheux présentant des teneurs en or aussi élevées que 32,2g/t, 25,4 g/t et 9,7 g/t. Ces nouvelles découvertes régionales emballantes ont renforcénotre conviction que nos principaux gisements minéraux font partie d’un systèmeaurifère à l’échelle du district.Le secteur sud-ouest est resté une cible de forage prioritaire en 2022, car nous continuons à délimiter un gisementminéral en croissance rapide qui n’a été découvert qu’à la fin de 2019. Parmi les excellents résultats de forage, nousavons intercepté des teneurs élevées de 92 g/t d’or sur 1 m et 3,07 g/t d’équ.-or sur 15 m. En 2022, la longueur dusecteur sud-ouest a été portée à plus de 2 km, une empreinte qui correspond presque aux secteurs principaux, ainsiqu’aux secteurs Z87 et J.En outre, nous avons commencé à forer la zone lacunaire, le tronçon de 2 km entre les secteurs principaux et sud-ouest,avec des résultats initiaux positifs, notamment 4,2 g/t d’équ.-or sur 7 m qui démontrent une connexion possible entre lesdeux secteurs. Le forage autour des anciennes fosses Z87 et J4 a donné lieu à deux découvertes majeures, à savoir lesecteur X22 et le secteur de jonction, où nous avons intercepté les teneurs élevées les plus épaisses et les plus continuesjamais vues chez Troilus, y compris l’intervalle à teneur unique la plus élevée de 4,38 g/t d’équ.-or sur 46 m, dont 154,27g/t sur 1 m. En raison du potentiel d’amélioration du profil du projet de ces nouveaux secteurs, nous avons recentré nosefforts d’ingénierie pour livrer une étude de faisabilité dans la seconde moitié de 2023, ce qui nous permettra de mieuxdéfinir et d’inclure ces nouveaux secteurs de minéralisation dans le plan de la mine.SECTEURS X22 & DE JONCTION

PROGRÈS EN INGÉNIERIENotre équipe d’ingénieurs a travaillé avec diligence en 2022, faisantprogresser tous les aspects techniques du Projet Troilus. Un programmeréussi d’essais métallurgiques à l’échelle de l’usine pilote a confirmé destaux d’extraction élevés pour l’or (de 88,3 % à 95,5 %), le cuivre (de 90,4% à 95,9 %) et l’argent (de 89,4 % à 92,8 %) dans les secteurs Z87, J etsud-ouest, les principaux gisements minéraux. Ces résultatsreprésentent une amélioration par rapport aux essais précédentsréalisés en 2020, et constituent une base solide pour les prochainesétapes d’ingénierie.Programme d’essais métallurgiques à l’echelle de l’usine pilote 2022 – Résultats finauxAu quatrième trimestre de 2022, nous avons pris la décision de modifier nos efforts d’ingénierie, en procédantdirectement à une étude de faisabilité à partir de l’évaluation économique préliminaire (EEP) achevée en août 2020, plutôtque de faire le pont entre ces études et une étude de préfaisabilité. C’est le résultat direct des résultats de forage à teneurexceptionnellement élevée obtenus dans les secteurs de jonction et le nouveau secteur X22, dont nous étions convaincusqu’ils auraient une incidence positive immédiate sur l’économie du projet. Nous avons hâte de finaliser l’étude defaisabilité au cours du second semestre de 2023, après le forage de délimitation de ces nouveaux secteurs au début decette année.PRÉPARATION POUR NOTRE ÉTUDE DE FAISABILITÉRécupération d’or Récupération de cuivre Récupération d’argentZ87 95,5% 95,9% 92,8%J Zone 92,9% 90,4% 88,8%Southwest Zone 88,3% 93,5% 89,4%

GESTION DU PORTEFEUILLE STRATÉGIQUEVENTE DE CLAIMS SÉLECTIONNÉS À SAYONA MINING LTD. CLAIMS TRANSFÉRÉES TERRAIN RETENUEn novembre 2022, nous avons conclu une transaction stratégique lors delaquelle nous avons vendu certaines de nos concessions non essentiellespour 40 millions de dollars d’actions à la société australienne de lithium,Sayona Mining Ltd. Sayona a également investi environ 10 millions dedollars dans Troilus par le biais d’un placement privé pour une valeur detransaction totale de 50 millions de dollars en espèces et en titresnégociables. Cette transaction peu dilutive nous place dans une positiontrès solide à l’aube de 2023, avec une flexibilité financière pour l’année àvenir, alors que nous poursuivons la croissance de Troilus et l’explorationsur les cibles bien définies établies sur nos 400 km2conservés.POINTS SAILLANTS DE LA TRANSACTION:• Troilus a vendu des concessions couvrant 985 km2en échange de: • 40 millions de dollars d’actions de Sayona• une redevance sur le revenu net de fonderie (RNF) de 2 % sur tous les produits minéraux provenant de ces concessions, qui peuvent être rachetées pour 20 millions de dollars• environ 10 millions de dollars en placement privé par Sayona dans Troilus(Sayona est maintenant actionnaire à 9,23 %)LA TRANSACTION A FOURNIT TROILUS AVECDES LIQUIDITÉS ET DES TITRES NÉGOCIABLES DE:50 M$ CA

DÉVELOPPEMENT DURABLELe développement responsable de notre projet est resté une prioritéabsolue en 2022, car nous avons continué à mettre sur pied nos pratiquesdurables avec une vision à long terme du projet, des communautéstouchées et de l’environnement.A CONTINUED PRIORITYL’année 2022 a marqué le début officiel du processus d’obtention de permis environnementaux du projet avec lasoumission de la description initiale du projet auprès de l’Agence d’évaluation d’impact du Canada (AEIC) au niveaufédéral et l’avis de projet auprès du ministère de l’Environnement et de la Lutte contre les changements climatiques(MELCC) au niveau provincial. Il s’agit de la première étape des évaluations des répercussions environnementales etsociales (ERES) du projet, une condition préalable à la mise en production du projet.Nous avons poursuivi notre engagement d’atténuer nos incidences actuelles et futures sur l’environnement endemandant à Tugliq Énergie Co. d’effectuer un inventaire de nos émissions historiques et actuelles de gaz à effet deserre tout en élaborant une feuille de route en vue d’une future exploitation minière neutre en carbone.En août 2022, nous nous sommes fièrement joints au Pacte mondial des Nations Unies, une initiative internationalevolontaire axée sur la durabilité des entreprises concernant l’élaboration, la divulgation et la mise en œuvre depratiques commerciales responsables. Il s’agit également d’un engagement de notre part, en tant qu’entreprise, àprendre des mesures pour soutenir les questions inscrites dans les 17 objectifs de développement durable.Nous avons la chance de bénéficier des expériences acquises à l’ancienne mine Troilus (1996-2010) et de pouvoir nousappuyer sur l’héritage positif qu’elle nous a laissé. En 2023, nous mènerons des consultations approfondies avec lacommunauté afin d’incorporer les connaissances des Premières Nations sur le territoire dans notre plan de mine pouraider à minimiser et à atténuer les futures répercussions environnementales.

APERÇU DE 2023CRÉATION DE VALEUR POUR LES ACTIONNAIRES EN CONTINUNous nous attendons à ce que l’année 2023 soit plus chargée que jamais,car nous travaillons à la réalisation d’étapes importantes d’éliminationdes risques qui, selon nous, offriront à notre entreprise un potentiel deréévaluation convaincant.Voici ce que vous pouvez attendre de nous cette année :Nous tenons à remercier chaleureusement nos actionnaires institutionnels et individuels, ainsi que toutes nos partiesprenantes qui nous appuient. Les réalisations de 2022 nous ont démontré l’énorme valeur qui reste à débloquer sur leProjet Troilus, et nous sommes impatients de franchir un certain nombre d’étapes majeures pour faire de 2023 uneannée charnière.Cordialement,ÉTAPES PRÉVUES POUR 2023• Mise à jour des estimations des ressources minérales au premier trimestre de 2023, illustrant les excellents résultats des forages de 2021 et de 2022.• Réalisation d’une étude de faisabilité, y compris une première estimation des réserves minérales, au cours du second semestre de 2023. • Progrès de nos évaluations des répercussions environnementales et sociales.• Poursuite des activités d’exploration régionales, en compilant les résultats du programme de travail en surface effectué au cours de l’année qui s’est écoulée et en les développant sur les cibles très prometteuses de notre territoire minier. • Surveillance et évaluation continues de l’évolution des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) afin d’assurer une mise en œuvre responsable et durable du projet de Troilus dans l’intérêt de tous les actionnaires.• Analyse stratégique continue des nouvelles possibilités qui pourraient créer de la valeur pour les actionnaires de Troilus. C. Justin ReidCEO & Director

www.troilusgold.com@TroilusGold

MISE EN GARDE RELATIVE AUX ÉNONCÉS PROSPECTIFS ET À L’INFORMATION PROSPECTIVECe document contient des « énoncés prospectifs » au sens de la législation canadienne en vigueur sur les valeurs mobilières.Les déclarations prospectives comprennent, mais sans s’y limiter, les déclarations concernant les incidences et les résultatsdu programme de forage en cours sur la Société; le potentiel de croissance et les éventuels aspects économiques du projetet l’état des connaissances de la Société à l’égard du projet; le potentiel de mise en valeur et le calendrier du projet;l’estimation des ressources minérales; la concrétisation de l’estimation des ressources minérales; le moment auquel auralieu l’exploration future prévue et son ampleur; les résultats attendus du programme de forage de la Société pour 2022 etleurs incidences éventuelles sur l’importance potentielle estimée des ressources minérales; les coûts des activités futures; lesdépenses d’immobilisations et les frais d’exploitation; les résultats des activités d’exploration; la capacité prévue desinvestisseurs à continuer de profiter des faibles coûts de découverte de la Société, de l’expertise technique et du soutien descollectivités locales. De façon générale, les énoncés prospectifs se reconnaissent à l’emploi de mots évoquant l’avenircomme « planifier », « prévoir », « s’attendre à », « budgéter », « estimer », « projeter », « prédire », « anticiper », « croire» ou des variations, y compris dans la forme négative, de ces termes, expressions ou énoncés qui indiquent que certainsévénements, certaines actions ou certains résultats « pourraient » ou « pourront » « survenir », « être réalisés » ou « êtreatteints ». Les énoncés prospectifs sont formulés sur la foi de certaines hypothèses et d’autres faits importants qui, s’ils sonterronés, pourraient faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations obtenus par Troilus soientconsidérablement différents des résultats, du rendement ou des réalisations explicitement ou implicitement évoqués dansces énoncés. Ces énoncés et cette information se fondent sur de nombreuses hypothèses concernant les stratégiescommerciales actuelles et futures et sur le contexte dans lequel Troilus exercera ses activités à l’avenir. Certains facteursimportants susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats, le rendement ou les réalisations obtenuset ceux évoqués dans les énoncés prospectifs comprennent, entre autres, les fluctuations des taux de change, le climatéconomique mondial, la dilution des actions, la volatilité du cours des actions et la concurrence. Les énoncés prospectifssont soumis à des risques connus et inconnus, à des incertitudes et à d’autres facteurs importants qui peuvent faire en sorteque les résultats réels, le niveau d’activité, le rendement ou les réalisations de Troilus soient sensiblement différents de ceuxexprimés ou sous-entendus par ces énoncés prospectifs, y compris, mais sans s’y limiter : l’absence de garantie que leprogramme d’exploration entraînera un accroissement des ressources minérales; les risques et incertitudes inhérents auxestimations des ressources minérales; les répercussions que la pandémie de la COVID-19 peut avoir sur les activités de laSociété (notamment, sur ses employés et ses fournisseurs) et l’économie en général; l’impact de la reprise après lapandémie de la COVID-19 et ses répercussions sur le marché de l’or et d’autres métaux; l’obtention des autorisationsnécessaires; les incertitudes commerciales générales, économiques, concurrentielles, politiques et sociales; les cours futursdes minéraux; les accidents, les conflits de travail et les pénuries; les risques environnementaux et autres risques affectantl’industrie minière, y compris, sans s’y limiter, les risques et incertitudes énoncés dans le dernier rapport technique de laSociété et dans d’autres documents d’information continue de la Société disponibles sous le profil de la Société sur le sitewww.sedar.com. Même si Troilus s’est efforcée de déterminer les facteurs importants qui pourraient faire en sorte que lesrésultats réels soient très différents de ceux qui figurent dans les énoncés prospectifs, d’autres facteurs pourraient faire ensorte que les prévisions, estimations et attentes à l’égard des résultats ne sont pas réalisées. Il n’existe aucune garantie quede tels énoncés s’avéreront exacts, puisque les résultats obtenus et les événements futurs pourraient être très différents deceux anticipés et formulés dans ces énoncés. Par conséquent, les lecteurs ne doivent pas accorder un crédit indu auxénoncés prospectifs. Troilus ne s’engage pas à mettre à jour les énoncés prospectifs, sauf lorsque les lois en vigueur sur lesvaleurs mobilières l’exigent.EXPERTISE D’UNE PERSONNE QUALIFIÉELes renseignements techniques et scientifiques contenus dans ce communiqué de presse ont été examinés etapprouvés par M. Kyle Frank, géoscientifique professionnel et directeur de l’exploration, qui est une personnequalifiée en vertu du Règlement 43-101. M. Frank est un employé de Troilus et n’est pas indépendant de laSociété en vertu du Règlement 43-101.