ASSET MANAGER 17 F : simplebooklet.com

CHÈRES LECTRICES ET CHERS LECTEURS,Depuis notre dernière publication, IGUV a de nouveau enregistré de grands succès. Le nombre de membres a augmenté de 12 pour atteindre un total de 69, tandis que le nombre de partenaires de coopération a éga-lement augmenté de 3 pour atteindre 27. Nous avons également gagné 70 nouveaux followers sur LinkedIn, ce qui nous permet d'avoir un total de 810 followers sur cette plateforme.Je prote également de l'occasion pour remercier chaleureusement nos trois nouveaux partenaires de coopération, Grant Thornton p. 10, M&G Investments Switzerland p. 46 et OSMIUM p. 52, pour leur collabora-tion. Nous sommes très ers de pouvoir travailler avec ces entreprises prestigieuses.Nous avons également le plaisir de vous annoncer que notre site web dispose désormais d'un chatbot AI. Nous vous invitons cordialement à l'essayer une fois et à nous faire part de vos commentaires.Nous sommes très reconnaissants pour les nom-breuses interviews formidables que nous avons pu mener et souhaitons également remercier ici la FINMA pour sa collaboration et sa transparence.Enn, nous tenons à vous signaler que nous nous réjouissons d'ores et déjà de faire votre connaissance lors d'un de nos prochains événements. Nous vous souhaitons une excellente lecture.Cordialement, Roger FrommMENTIONS LÉGALESLecteurs: plus de 9 000Droits d'auteur: les textes publiés dans ce magazine sont soumis aux droits d'auteur d'IGUV (sauf mention contraire). La publication et l'utilisation pour d'aut res médias ne sont autorisées qu'avec l'accord explicite du conseil d'adminis-tration d'IGUV.Impression: Birkhäuser+GBC AG, ReinachConception et mise en page: Lambrigger Grakdesign, Sulgen et IGUV, KlotenCorrection: text-korrekturen.ch, SulgenPhotos: sauf mention contraire d'Adobe Stock Publicité: https://www.iguv.ch/media-datenResponsable du contenu: IGUV, Flurstrasse 33, CH-8302 Kloten, tél. +41 78 880 47 03, info@iguv.chClause de responsabilité: malgré un contrôle minutieux du contenu, nous déclinons toute responsabilité quant au contenu des liens externes. Seuls les four nisseurs sont responsables du contenu des données fournies. Aucune garantie, expresse ou implicite, n'est donnée quant aux infor-mations et opinions, y compris les informations et opinions de tiers. Les lecteurs qui prennent des décisions d'investissement sur la base des contenus publiés dans ce magazine le font à leurs propres risques et périls. Les informations publiées ici ne donnent lieu à aucun droit de responsabilité. Toute respon-sabilité pour d'éventuels dommages pécuniaires survenus suite à des indications, propositions ou recommandations du magazine est catégoriquement exclue.Logos, marques, produits et marques déposées: tous les logos, marques, produits et marques déposées publiés sont la propriété de leurs entreprises respectives.ROGER FROMMRédaction et membre du conseil d'administra-tion d'IGUVfromm@iguv.chTABLE DES MATIÈRES 4 Réglementation ≠ protection des consommateurs 6 Entretien avec la FINMA 10 Modications soumises à autorisation 12 Recevoir l'autorisation de la FINMA 14 Ateliers avec valeur ajoutée 20 Risques liés à la protection des données 22 Nouvelle loi sur la protection des données 24 Réglementation = tueur d'innovation 26 Dés pour EAM28 Étude EAM Technologie 34 Algorithmes et IA 42 Les gagnants de l'OpenAI 46 Les obligations redeviennent-elles attractives 52 L'osmium à la conquête de la Suisse 56 Investir dans des lingots d'or 64 Rechercher des partenaires en toute discrétion 66 SCI - simple et efcace 70 Devenir un partenaire de coopération 72 Chapitres IGUV à Genève et LuganoASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ÉDITORIAL / CONTENU • 3

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L'introduction de la loi sur les services nanciers (LSFin) et de la loi sur les établissements nan-ciers (LEFin) a entraîné un durcissement des exi-gences imposées aux gestionnaires de fortune. L'une des conséquences de cette nouvelle régle-mentation est que de nombreux gestionnaires de fortune ont déjà cessé leur activité en raison des coûts supplémentaires et des exigences plus éle-vées. Fin mars 2023, seuls 700 des plus de 2 500 gestionnaires de fortune annoncés à l'origine ont obtenu une autorisation de la FINMA.Si la réglementation des prestataires de services nanciers et des gestionnaires de fortune est une tâche importante pour garantir la stabilité du système nancier et la protection des intérêts des consommateurs, certains craignent que la réglementation aille trop loin et conduise à une surréglementation. Cette surréglementation en-traîne une distorsion de la concurrence dans le secteur et désavantage signicativement les pe-tits gestionnaires de fortune.RESTRICTION DES CHOIX PAR LA RÉGLEMENTATIONLes effets de la surréglementation vont au-delà de la perte de petits gestionnaires de fortune. Il est important de souligner qu'un secteur nancier sain et équilibré repose sur une diversité d'entre-prises et de concurrence. Les petits gestionnaires de fortune ont souvent une expertise spécialisée qui peut s'avérer précieuse pour certains inves-tisseurs. Une réglementation qui rend plus difcile l'exer-cice de l'activité des petits gestionnaires de for-tune peut inciter les fournisseurs de solutions inno-vantes à créer leurs entreprises à l'étranger, parce qu'il est plus facile d'y travailler et que les investis-seurs doivent se tourner vers des entreprises plus grandes et moins spécialisées. Il est également important de noter que les petites entreprises sont souvent le moteur de l'innovation et du progrès. En leur donnant la possibilité de se développer et de croître, on favorise également le développement de la place nancière dans son ensemble. Une réglementation qui désavantage les petites entreprises peut, à long terme, rendre la place nancière moins innovante et moins com-pétitive.DEVENIR INDÉPENDANT EN TANT QU'EAM: QUASIMENT IMPOSSIBLE?Aujourd'hui, si un banquier souhaite se mettre à son compte en tant que gestionnaire de fortune et qu'il a d'abord besoin d'une autorisation de la FINMA avant de s'engager dans une collabora-tion avec une banque, ce banquier doit prévoir au moins 12 mois. La loi sur les services nanciers (LSFin) et la loi sur les établissements nan-ciers (LEFin), entraînent un renforcement des exigences pour les gestionnaires de fortune.Un article rédactionnelSURRÉGLEMENTATION: LE PRIX DE LA PROTECTION DES CONSOMMATEURS?ASSET MANAGER • N ° 17 / 20234 • SURRÉGLEMENTATION

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Si l'on tient compte en outre du temps qu'il faut aujourd'hui en moyenne à une banque pour «on-boarder» un client (jusqu'à 6 mois) et du fait que les management fees sont débités trimestrielle-ment à la n du trimestre, cela représente pour un banquier une période de vaches maigres pouvant aller jusqu'à 24 mois à surmonter. Se mettre à son compte en tant qu'EAM devient donc impossible.COOPÉRATION ENTRE LES AUTORITÉS DE RÉGULATION ET LES GESTIONNAIRES DE FORTUNEIl est important que la FINMA et les organes de surveillance collaborent plus étroitement avec les gestionnaires de fortune an de s'assurer que les réglementations sont utiles et efcaces. ll convien-drait également d'étudier les moyens de soutenir les petits gestionnaires de fortune an de minimi-ser le poids de la réglementation et d'encourager la concurrence loyale. INSÉCURITÉ ET MÉCONTENTEMENT DES INVESTISSEURSUn autre problème découlant de la surréglemen-tation est l'incertitude et le mécontentement des investisseurs. En raison des documents et infor-mations supplémentaires qu'ils doivent signer, de nombreux investisseurs se sentent dépassés. Cela peut conduire les investisseurs à cesser de travail-ler avec les gestionnaires de fortune et à perdre conance dans le secteur nancier.UNE RÉGLEMENTATION ADÉQUATE COMME SOLUTIONToutefois, il est également important de noter que la réglementation des prestataires de services nanciers et des gestionnaires de fortune est une tâche importante pour garantir que le sys-tème nancier est stable et que les intérêts des consommateurs sont protégés. Mais il est égale-ment important que la réglementation soit appro-priée et équitable et qu'elle s'efforce de minimiser l'impact de ses décisions sur le secteur nancier et les consommateurs. Une possibilité serait de concentrer la réglemen-tation sur les risques et les problèmes réellement pertinents et de veiller à ce que les exigences soient praticables et applicables. «LA RÉGLEMENTATION DEVRAIT ALLÉGER DAVANTAGE LA CHARGE PESANT SUR LES PETITS GESTIONNAIRES DE FORTUNE ET FAVORISER LA CONCURRENCE»

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Actuellement, plusieurs centaines de demandes d'autorisation sont encore en suspens auprès de la FINMA. Est-il vrai que, par rapport aux procé-dures d'autorisation déjà clôturées, qu'il s'agit généralement de demandes complexes et de modèles d'affaires comportant des risques ac-crus?FINMA: Non, selon notre expérience, il n'y a pas de lien entre le dépôt tardif d'une demande, le nombre de demandes d'autorisation en suspens et la complexité des demandes. Nous avons certes pu constater que de nombreux gestionnaires d'actifs et trus-tees (ci-après «EAM et Trustees») n'ont déposé leur demande que vers la n de la période transi-toire de trois ans. Les raisons en sont multiples. Certaines banques dépositaires ont apparem-ment proté de l'occasion offerte par le nouvel assujettissement de l'EAM pour rendre son ac-tivité plus difcile ou pour s'approprier les ac-tifs correspondants. Qu'attend la FINMA des banques dépositaires à cet égard? En principe, les banques sont libres de choisir les entreprises et les personnes avec lesquelles elles souhaitent entretenir des relations d'affaires. La FINMA a pour mission de protéger les créanciers, les investisseurs, les assurés ainsi que le bon fonc-tionnement des marchés nanciers. Sur cette base, la FINMA attend des banques dépositaires qu'elles ENTRETIEN AVEC LA FINMALa rédaction d'ASSET MANAGER a recueilli de nombreuses questions critiques de la part des participants aux ateliers et les a soumises à la FINMA.Entretien avec Laura Tscherrig, responsable du secteur Gestionnaires d'actifs et Trusteesidentient et gèrent de manière appropriée les risques liés à la collaboration avec les EAMs et les trustees. Cela implique qu'elles connaissent leurs partenaires commerciaux et que ceux-ci exercent leurs activités en toute légalité. La FINMA a approuvé cinq organes de surveil-lance (OS). Quels sont les coûts liés au suivi et au contrôle de ces cinq OS?La FINMA surveille en permanence les OS autorisés et vérie à cette occasion que toutes les conditions d'autorisation sont toujours rem-plies. Si la FINMA constate des irrégularités ou des manque-ments dans le cadre de la sur-veillance de l'OS, elle prend les mesures nécessaires pour réta-blir l'ordre. Les dépenses corres-pondantes sont couvertes par la FINMA conformément à l'ordonnance sur les émolu-ments et les taxes de la FINMA édictée par le Conseil fédéral. La taxe de base pour chaque OS s'élève à 3000 francs par an. Avec la taxe complémentaire variable, la FINMA couvre les coûts résiduels occa-sionnés par la surveillance des OS de l'année précé-dente. Celle-ci se calcule pour chaque OS en fonc-tion de leur part dans le nombre total de tous les gestionnaires de fortune et trustees soumis à un OS. Il existe de nombreuses adaptations (même mi-neures) à déclarer. Leur examen n'entraîne-t-il pas de retards et de doublons inutiles entre l'OS et la FINMA? «LA FINMA NE CERTIFIE AUCUN PRESTATAIRE INFORMATIQUE.» 6 • ENTRETIEN

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Le Conseil fédéral a déni une série de modica-tions d'importance majeure à annoncer à la FIN-MA. La FINMA met en œuvre ces exigences. Ce fai-sant, la FINMA veille à ce que les mesures soient appropriées, nécessaires et raisonnables. La ré-partition des tâches entre les OS (surveillance) et la FINMA (autorisation) prévue par le législateur a pour conséquence que les modications impor-tantes sont pré-examinées par l'OS et autorisées par la FINMA. Ainsi, la FINMA consulte l'OS dans le cadre de l'évaluation des modications soumises à autorisation, an que celle-ci ne s'y oppose pas. La FINMA coordonne toutefois au mieux ses activi-tés avec les organes de surveillance an d'éviter les doublons. Les frais facturés par la FINMA pour ses actions ne sont pas transparents et semblent élevés ou disproportionnés. Pouvez-vous nous éclairer à ce sujet? Les émoluments perçus pour la prise d'une déci-sion de la FINMA sont régis par l'ordonnance sur les émoluments et les taxes de la FINMA, édictée par le Conseil fédéral. Si un cadre est xé dans l'annexe, la FINMA détermine l'émolument à payer concrète-LAURA TSCHERRIG est responsable de l'équipe «Gestionnaires d'actifs et trustees» de la division Asset Management de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés nanciers FINMA depuis le 1er novembre 2022. Dans cette fonction, elle dirige le centre de compétences pour toutes les questions relatives à cette nouvelle population de surveillance selon la LEFin et est responsable de la mise en œuvre opération-nelle ainsi que de la gestion technique des procédures d'autorisa-tion en relation avec les gestionnaires d'actifs et les trustees.ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ENTRETIEN • 7

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Anschnallen.Klicken.Traden.Unter folgendem Link nden Sie weitere Informationen und die wichtigsten Risiken in Bezug auf unsere Anlageprodukte und -lösungen:leonteq.com/investing-with-structured-productsLynQs: Ihr digitaler Marktplatz für eine neue Anlageerfahrung.Strukturierte Produkte bringen die Zukunft ins Portfolio.atollment à l'intérieur de ce cadre sur la base du temps moyen consacré à des tâches similaires. Le temps moyen nécessaire est xé à l'aide de valeurs em-piriques. Le cadre tarifaire reète ces valeurs em-piriques. Pour une décision d'octroi d'une autori-sation en tant que gestionnaire d'actifs ou trustee, l'ordonnance prévoit une fourchette d'émoluments de 2000 à 20 000 francs et, en cas de demande de modica-tion, une fourchette de 200 à 4000 francs. Jusqu'à présent, les émoluments facturés pour les procédures d'autorisation s'élevaient en moyenne à 5891 francs.Quelles sont les exigences posées aux prestataires d'Outsourcing dans le domaine du risque et de la conformité qui re-vêtent une importance particulière pour la FIN-MA?Un établissement nancier doit en principe choisir, instruire et contrôler soigneusement un partenaire d'outsourcing. Il doit donc disposer de toutes les ressources et de l'expertise nécessaires pour su-perviser la délégation des tâches avec des droits d'instruction et de contrôle appropriés. En effet, en cas d'externalisation, la direction de l'entreprise conserve en principe toujours la responsabilité globale. L'entreprise continue d'assumer à l'égard de la FINMA la même responsabilité que si elle assurait elle-même la fonction externalisée. Les prestataires d'outsourcing dans le domaine des risques et de la conformité doivent disposer des ressources, de l'expertise et de l'expérience pro-fessionnelle nécessaires dans ce domaine et être organisés de manière adéquate. Les gestionnaires d'actifs tentent de simplier les nouvelles exigences via des solutions et des outils informatiques. À quoi les gestionnaires d'actifs doivent-ils être particulièrement atten-tifs lors de leur choix? Quelles sont les questions que le gestionnaire d'actifs doit clarier auprès de son prestataire de services informatiques?Si les nouvelles exigences légales sont mises en œuvre au moyen de solutions et d'outils informa-«LE DÉPÔT TARDIF DES DEMANDES D'AUTORISATION NE DIT RIEN SUR LEUR COMPLEXITÉ.»tiques, un dispositif de sécurité approprié est néces-saire. Celui-ci doit prévoir que les fonctions externa-lisées puissent être maintenues en cas d'urgence et qu'il existe une protection adéquate contre les cyber-risques. Ce dernier comprend un concept de protection et un plan de réaction adapté à l'institution nancière en cas de cyber incident, ainsi que des exigences claires en matière de cybersécurité pour les pres-tataires de services. Le respect de ces exigences doit égale-ment être vérié régulièrement. Les nouveaux fournisseurs de solutions informatiques veulent faire certi er leurs outils et leurs services par la FINMA, an que ceux-ci puissent être propo-sés aux gestionnaires d'actifs, certiés par la FINMA et sans risque pour l'EAM. Quelles sont les exigences de la FINMA et avec quelle entre-prise la FINMA collabore-t-elle pour le processus de contrôle? Comment se déroule le processus d'autorisation pour de tels prestataires? La FINMA ne certie aucun prestataire informa-tique. L'entreprise qui externalise reste toujours responsable de la bonne marche de ses affaires. Il incombe à cette dernière de choisir soigneuse-ment son partenaire d'outsourcing et de l'instruire et le contrôler de manière appropriée. ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023FINMA • 9

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OBLIGATION DE DÉCLARATION OU D'OBTENIR UNE AUTORISATION EN CAS DE MODIFICATION DES FAITSLes gestionnaires de fortune doivent désormais respecter des obligations de déclaration ou d'autorisation étendues avant de pouvoir mettre en œuvre des décisions entrepreneuriales importantes telles que le renouvellement du conseil d'administration ou de la direction, la modication de l'organisation ou le transfert d'une participation signivicative. La mise en œuvre concrète de ces obligations pose des dés aux gestionnaires de fortune, aux auditeurs, aux conseillers et aux autorités de surveillance.Auteurs: Dr. Fabian Schmid, partenaire, directeur du département Regulatory & Compliance Financial Services, Grant Thornton AG, Mirna Matic, Senior Assistant, Regulatory & Compliance Financial Services, Grant Thornton AGLes conditions d'autorisation doivent être main-tenues en permanence. Il en résulte pour les ges-tionnaires de fortune l'obligation d'informer l'or-gane de surveillance (OS) en cas de modication des faits sur lesquels repose l'autorisation. Si la modication est importante, la loi prévoit non seulement une obligation de déclaration à l'OS, mais aussi une obligation d'autorisation par la FIN-MA. Ceci nonobstant le fait que l'OS est responsable de la surveillance courante des gestionnaires de fortune. Parmi les modications importantes et donc soumises à l'obligation de déclaration à la FINMA gurent notamment les modications des statuts ou du règlement d'organisation et de ges-tion (ROG), les modications du capital minimum et des fonds propres ou les événements liés aux garants (p. ex. l'ouverture d'une procédure pénale contre un membre de la direction).Catalogue des modications soumises à autorisation Le catalogue des modications impératives ins-crites dans le texte de loi, qui doivent être approu-vées directement par la FINMA, a été considéra-blement concrétisé et élargi par des directives publiées par l'OS. Par exemple, la modication de l'assurance responsabilité civile professionnelle ou le changement des personnes responsables chez le partenaire d'outsourcing doivent également être autorisés au préalable par la FINMA. Procédure d'obtention de l'autorisation Une demande de modication doit d'abord être envoyée à l'OS. Ensuite, la réponse de l'OS doit être envoyée à la FINMA avec le formulaire de modi-cation de l'autorisation. Lors de son examen préli-minaire, l'OS se limite principalement aux aspects formels. L'examen matériel des conditions d'auto-risation constitue la tâche de la FINMA. Cela peut naturellement entraîner des demandes de préci-sions, des souhaits de modication ou des condi-tions de la part de la FINMA, et parfois aussi des retards dans le temps. Ce processus s'achève par l'émission d'une décision (constatation) de la FIN-MA et l'établissement d'une facture d'émoluments que le gestionnaire de fortune doit payer.Déclaration auprès de l'OS vs. demande d'autorisation auprès de la FINMA Toutes les autres modications des faits sur les-quels se fonde l'autorisation du gestionnaire de fortune doivent en principe être annoncées à l'OS, sans demande d'autorisation préalable auprès de

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MIRNA MATICAssistant principal Regulatory & Compliance Financial Services +41 43 960 72 54Mirna.Matic@ch.gt.comDR FABIAN SCHMIDDirecteur du département Regulatory & Compliance Financial Services +41 43 960 72 50Fabian.Schmid@ch.gt.comASSET MANAGER • N ° 17 / 2023OBLIGATION DE DÉCLARER LES MODIFICATIONS • 11la FINMA. Selon les directives de l'OS, les change-ments suivants en font par exemple partie: sup-pression d'une personne qualiée, changement de société d'audit, changement d'organe de mé-diation et changement d'adresse. En principe, la déclaration doit être faite avant la survenance du fait ou de l'événement à déclarer. En cas de mo-dication de faits sur lesquels le titulaire de l'au-torisation n'a qu'une inuence limitée ou aucune inuence, la déclaration doit être faite immédiate-ment après en avoir pris connaissance. Davantage de modications soumises à autorisationL'interprétation et la concrétisation de l'art. 8 LE-Fin par les autorités de surveillance ont pour conséquence, dans la pratique, que beaucoup plus de modications sont désormais considé-rées comme soumises à autorisation que ce qui peut être directement déduit du texte de la loi. De ce fait, les gestionnaires de fortune autorisés ont tendance à devoir soumettre fréquemment de nouvelles demandes de modication à la FINMA, même en cas de changements ou d'événements relativement mineurs, et à les soumettre égale-ment au préalable à l'OS. Dans les établissements plus réglementés comme les banques, il n'existe pas, à notre connaissance, de degré de détail comparable pour les obligations de déclaration.Inconvénients des exigences strictes en matière de déclarationCette application stricte des obligations de dé-claration entraîne des retards et des coûts sup-plémentaires pour de nombreux gestionnaires de fortune, d'autant plus qu'une demande de modi-cation est souvent nécessaire pour des adapta-tions relativement mineures de l'organisation ou du modèle commercial. En outre, leurs risques de conformité liés à l'omission des obligations d'auto-risation et de déclaration augmentent.Dans ce contexte, des questions difciles de dé-limitation se posent dans la pratique. Il n'est pas toujours facile de savoir si un événement concret est soumis à autorisation, à déclaration ou à l'un ou l'autre. D'autre part, si un gestionnaire de for-tune omet de se conformer à l'obligation de dé-claration, il risque d'être contesté par la société d'audit et éventuellement de faire l'objet de sanc-tions prononcées par l'autorité de surveillance. Une clarication préalable auprès de l'autorité de surveillance compétente pour savoir si un événe-ment donné est soumis à déclaration ou à autori-sation s'impose donc régulièrement.Conclusions et perspectivesL'avenir nous dira si la pratique actuelle concer-nant les obligations d'autorisation et de déclara-tion, combinée à une cascade d'autorisations à deux niveaux composée de l'OS et de la FINMA, constitue une solution d'avenir. Comme de nom-breuses demandes de modication devront être adressées à la FINMA, une sorte d'«interaction permanente avec la FINMA» pourrait s'établir chez de nombreux gestionnaires de fortune, les OS ne jouant ici qu'un rôle d'intermédiaire. Cela devrait conduire - contrairement à l'intention initiale du législateur - à ce que la surveillance courante des gestionnaires de fortune soit effectuée dans une certaine mesure non seulement par l'OS, mais aussi par la FINMA. Mais si le principe de la surveil-lance permanente par l'OS devait être maintenu à plus long terme, il faudrait examiner dans quelle mesure la liste des faits nécessitant (également) l'approbation de la FINMA pourrait être réduite en faveur de l'OS, tant au niveau de la législation que de l'application pratique.

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COMMENT LES GESTIONNAIRES D'ACTIFS GARANTISSENT LEUR AUTORISATION À LONG TERMELa FINMA et l'organe de surveillance (OS) véri-ent régulièrement si les conditions sont toujours remplies. Une gestion efcace des risques est un facteur important pour garantir l'autorisation à long terme et obtenir de bons résultats lors des audits.Dans cet article, vous découvrirez comment op-timiser la gestion des risques et le système de contrôle interne an d'obtenir de bons résultats lors des audits.Les gestionnaires d'actifs et les prestataires de services de trustee qui ont obtenu l'autorisation de la FINMA doivent désormais veiller à remplir dura-blement les conditions de cette autorisation. Auteur: Christian Bärlocher, avocat, expert en conformité et membre du conseil d'administration d'IGUVGestion des risquesLa gestion des risques est prescrite par la LEFin. L'identication, la mesure, la gestion et la surveil-lance des risques ainsi que la garantie de contrôles internes efcaces sont nécessaires, art. 9 par. 2 LEFin. L'art. 9, par. 4 de la LEFin exige que la gestion des risques englobe l'ensemble de l'activité et soit organisée de manière à ce que tous les risques im-portants puissent être identiés, évalués, gérés et surveillés.CHRISTIAN BÄRLOCHER est avocat et membre du conseil d'administration d'IGUV. Il est le fondateur et directeur général de l'entreprise individuelle: CHRISTIAN BÄRLOCHER AVOCATVotre fonction de conformité indépendanteRüfegasse 12ACH-7208 Malans www.chbrcompliance.chchristian.baerlocher@chbrcompliance.chbaerlocher@iguv.ch+41 76 488 86 9512 • CONTRÔLE INTERNE (SCI)

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Idéalement, vous devriez établir un catalogue dé-crivant tous les risques importants pour votre acti-vité, y compris la description du risque, le scénario, les causes, les déclencheurs et les conséquences de la survenance du risque, ainsi que les consé-quences au niveau nancier et de la réputation. Il est recommandé d'ajouter un lien ou une réfé-rence aux contrôles qui contrôlent le risque. IGUV a déjà intégré de nombreux risques dans son système SCI, parmi lesquels vous pouvez choisir ceux qui vous concernent.Une fois identiés, les risques doivent être évalués en attribuant à chacun d'entre eux une valeur -nancière qui sera détruite ou causée s'il survient. En même temps, vous devez évaluer la probabilité ou la fréquence à laquelle le risque est susceptible de se produire. La multiplication de ces deux fac-teurs donne la dimension nancière du risque, qui est idéalement consignée dans une matrice des risques ou «heat map». Pour l'enregistrement du risque de réputation, il est recommandé d'utiliser un schéma dans lequel vous évaluez la probabilité qu'un risque survienne avec l'impact potentiel sur votre réputation. Vous pouvez par exemple esti-mer dans quels médias et dans quelle mesure on parlerait de vous de manière négative.Il est conseillé de répéter cette activité périodique-ment dans l'année ou dans les deux ans et de consi-gner les résultats ou de les inclure dans un rapport sur les risques. Il est préférable de disposer d'un processus ou d'une directive pour la gestion des risques, dans lequel les principales étapes de votre gestion des risques sont consignées. Un plan dans lequel sont consignées les activités à effectuer au cours de l'année peut également être un bon outil.Une bonne gestion des risques vous aide à gérer les risques et à prendre des décisions basées sur les risques an de réussir à long terme. Il peut éga-lement aider à mieux gérer les événements inat-tendus tels que les crises nancières ou les modi-cations réglementaires.Système de contrôle interne Le système de contrôle interne (SCI) est un autre facteur important pour garantir l'autorisation de la FINMA à long terme. Les directives SCI de la Confé-dération dénissent qu'une entreprise doit dispo-ser d'une organisation, de processus de travail et de contrôles adéquats et efcaces an de garantir le respect des lois, des prescriptions et des règles internes (art. 21 LEFin). Le SCI doit également inclure une surveillance et une adaptation continues des contrôles an de s'assurer qu'ils sont efcaces et conformes aux exigences actuelles.Une manière de garantir un SCI efcace est de mettre en place des contrôles ciblés sur les risques identiés. Il peut s'agir, par exemple, de vérier les transactions ou de surveiller les indicateurs clés an de s'assurer qu'ils restent dans des limites acceptables. Une documentation et une consi-gnation des contrôles et des processus peuvent également aider à obtenir une évaluation positive lors des inspections de la FINMA.La formation et la sensibilisation des employés sont également importantes pour s'assurer qu'ils sont au courant des lois, des réglementations et des règles internes pertinentes et qu'ils les res-pectent. Une documentation et un archivage adé-quats des informations peuvent également aider à garantir une surveillance et une adaptation ef-caces du SCI.Résumé Le respect des conditions d'autorisation de la FIN-MA exige une gestion des risques appropriée et un SCI efcace. L'identication, la mesure, la gestion et la surveillance des risques, ainsi que la mise en place de contrôles ciblant les risques identiés, sont des étapes importantes pour réussir à long terme. La formation et la sensibilisation du per-sonnel ainsi qu'une documentation et un archi-vage adéquats des informations sont également essentiels. La mise en œuvre de ces mesures per-met aux gestionnaires d'actifs et aux prestataires de services de trustee de s'assurer qu'ils ob-tiennent de bons résultats lors des contrôles ré-guliers de la FINMA et de garantir leur autorisation à long terme.ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023GESTION DES RISQUES • 13

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IGUV, l'association des gestionnaires de fortune indépendants, propose une excellente offre de services qui a été évaluée par ses membres avec une moyenne de 4,63 sur 5. Nos ateliers poursuivent quatre objectifs principaux:Premier objectif Notre objectif est de fournir aux gestionnaires de fortune indépendants le plus d'informations im-portantes possible en un temps limité et de leur offrir ainsi un grand bénéce. À cette n, nous abordons dans nos ateliers les 16 thèmes les plus importants, chacun d'entre eux étant traité en 20 minutes seulement. Le pro-gramme est adapté individuellement aux besoins et aux souhaits des participants.Lorsque nous avons commencé, nous n'avions aucun participant autorisé par la FINMA et, par conséquent, les thèmes liés à l'autorisation gu-raient en tête de liste des souhaits. Mais après les vacances d'été, nous avons déjà organisé notre première manifestation avec des participants exclusivement autorisés par la FINMA. Depuis, les IGUV - Un prestataire de services de premier ordre proposant des ateliers sur la valeur ajoutée et des solutions personnalisées aux gestionnaires de for-tune et aux conseillers nanciers.Rapport de Roger Fromm, membre et fondateur du conseil d'administration d'IGUV ATELIERS IGUV À VALEUR AJOUTÉE ET GAGNANT-GAGNANTthèmes se sont déplacés, vers la mise en œuvre de nouvelles exigences, les expériences avec la FIN-MA, les organes de surveillance et les organes de médiation, ainsi que les échanges avec d'autres gestionnaires de fortune.Deuxième objectifCréer de nouvelles plus-values. Nous souhaitons continuer à offrir de nouvelles valeurs ajoutées à nos gestionnaires de fortune indépendants. L'année dernière, plusieurs solu-tions concrètes sont nées des besoins de nos par-ticipants: par exemple notre portail de l'emploi et notre outil SCI.L'outil SCI permet une exécution et une mise en œuvre efcaces et minimales des contrôles in-ternes. De plus, la fonction de contrôle peut être facilement transférée à n'importe quelle personne, ce qui allège la charge de travail du gestionnaire de fortune.Le portail de l'emploi permet non seulement de re-chercher des collaborateurs, mais aussi de trouver des partenaires commerciaux potentiels ou des compliance ofcers à temps partiel. Nous sommes 14 • VALEUR AJOUTÉE

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heureux d'annoncer que plusieurs placementsde gestionnaires de fortune ont déjà été effec-tués avec succès via notre portail d'emploi. Nousnous efforçons toujours de créer d'autres valeursajoutées sur la base des besoins concrets de nosmembres, et nous continuerons à travailler pourles mettre en œuvre à l'avenir.Troisième objectifLes sponsors apportent une contribution impor-tante au nancement de nos ateliers. C'est pour-quoi nous souhaitons offrir à nos partenaires uneréelle valeur ajoutée et proposer un atelier dequalité. Au lieu d'organiser leurs propres événe-ments, nos sponsors peuvent participer à notreatelier pour une fraction du coût et sans effortd'organisation, ce qui leur permet d'atteindre desgestionnaires de patrimoine qu'ils ne pourraientpas atteindre autrement.L'évaluation détaillée des participants à la n del'atelier permet d'en savoir plus sur sa propre pré-sentation et son service. La présentation peut-elleêtre améliorée et quels participants sont intéres-sés par un entretien? Quel est le bénéce et est-ilutile de participer à d'autres ateliers?Photos: Thomas Hinder pour le compte d'IGUVMême si un service n'obtient que 2,5 points enmoyenne, il peut être utile pour le prestataire departiciper à d'autres ateliers et de se concentrersur la minorité qui lui a attribué un 5.S'il s'avère qu'un sponsor propose un service in-téressant qui offre un grand avantage à de nom-breux participants, nous sommes intéressés parune collaboration ou une coopération plus étroiteavec ce prestataire.Le site web d'IGUV permet de réserver facilementdes assurances responsabilité civile profession-nelle, des Country Manuals, un organe de mé-diation, des adhésions, des annonces d'emploi,des articles et des annonces dans ce magazine,des conseils en matière de compliance ainsi qued'autres conseils et services.Les réservations effectuées via notre site Web sontautomatiquement transmises au prestataire deservices. Chaque réservation est évaluée par lemembre an de garantir la qualité.Déjà en tant que partenaire de coopération Stan-dard Plus, le service peut faire partie de l'offred'IGUV avec sa propre page d'accueil.

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PROCHAINS ATELIERS IGUVjeudi 13 avril 2023 Zurich • Zunfthaus zur Zimmerleuten3 et 4 mai 2023, FINANZ'23 Zurich • Hall 550, Zurich-OerlikonJeudi 25 mai 2023 Genève • Hotel WarwickJeudi 15 juin 2023 Zurich • Zunfthaus zur ZimmerleutenJeudi 29 juin 2023 Lugano • Hotel BellevueJeudi 14 septembre 2023 Bâle • Hotel BaselJeudi 28 septembre 2023 Zurich • Zunfthaus zur ZimmerleutenJeudi 5 octobre 2023 Genève • Hotel WarwickJeudi 26 octobre 2023 Lugano • Hôtel BellevueJeudi 16 novembre 2023 Zurich • Zunfthaus zur ZimmerleutenInscrivez-vous gratuitement: www.iguv.ch/event/ Quatrième objectifRéseautage - l'échange personnel entre les par-ticipants, les sponsors et les organisateurs est un objectif central de notre organisation.Au début de chaque événement, nous posons aux participants des questions ciblées auxquelles ils répondent à main levée. Ainsi, les points communs et les intérêts se cristallisent plus rapidement et les participants peuvent se mettre en réseau avec les bonnes personnes dès la première pause.Certains gestionnaires de fortune participent à nos événements principalement pour cette rai-son, an de rencontrer des partenaires poten-tiels. Outre le portail de l'emploi déjà mentionné, le contact personnel est l'une des méthodes les plus prometteuses pour se mettre en relation avec les bonnes personnes.Pour IGUV, ce contact personnel est d'une grande importance. En règle générale, jusqu'à trois membres du conseil d'administration participent à chaque événement. Nous disposons ainsi de suf-samment de temps pour discuter avec chaque participant et répondre à d'éventuelles questions. 16 • ATELIERASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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ASSURANCES RESPONSABILITÉ CIVILE PROFESSIONNELLE ATTRAYANTES POUR LES INDÉPENDANTS ET LES PMEles primes. Ils peuvent également proter de la simplicité et de la facilité de la demande d'adhé-sion via le formulaire en ligne. Visitez le site Web d'IGUV pour plus d'informations: www.iguv.ch/berufshaftpichtSchweizerischer Kaderverband SKV, Zentral-sekretariat, Lic. oec. H.J. Gerosa AG, Florastrasse 4, 9000 St. Gallen, téléphone +41 71 245 84 25, info@kaderverband.chL'Association suisse des cadres (ASC) aide les indépendants et les PME, sou-vent dépassés par les questions d'assurance et de prévoyance, à accéder à des offres attrayantes sur le marché. Depuis 1988, l'ASC propose des contrats collec-tifs avantageux dans différents domaines de l'assurance et de la prévoyance, notamment des assurances responsabilité civile profession-nelle pour les conseillers nanciers et les ges-tionnaires d'actifs.Après l'entrée en vigueur de la LSFin et de la LE-Fin, les gestionnaires d'actifs indépendants ren-contrent des difcultés dans la mise en œuvre des nouvelles réglementations. Une condition impor-tante pour l'inscription au registre des conseillers est la preuve d'une assurance responsabilité civile professionnelle avec une couverture sufsante. L'ASC propose une assurance responsabilité civile professionnelle spécialement conçue pour ré-pondre aux besoins des prestataires de services nanciers et des gestionnaires d'actifs et pour sa-tisfaire de manière optimale aux exigences légales de la LSFin.L'assurance responsabilité civile professionnelle de l'ASC offre également une protection contre les conséquences nancières des erreurs de conseil pour d'autres professions de conseil telles que les architectes, les ingénieurs, les avocats, les du-ciaires, les prestataires de services informatiques, les conseillers d'entreprise et les courtiers en assu-rances. Outre l'assurance responsabilité civile pro-fessionnelle pour les professions de conseil, l'ASC propose également une assurance responsabilité civile pure pour les entreprises et les produits ain-si qu'une assurance responsabilité civile des or-ganes (D&O Directors & Ofcers).Les membres d'IGUV bénécient d'une adhésion gratuite à l'ASC et d'économies substantielles sur www.kaderverband.ch

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24ÈME SALON DE LA FINANCE pour les investisseurs professionelsMercredi / jeudi, 3 - 4 mai 2023Zurich Oerlikon Halle 550Sponsor principal Partenaires médiasCo-sponsors21Shares | Abrdn | Petiole Asset Management AG | RBC Bluebay Asset Management | SIX | T. Rowe PriceMERCREDI, 03. MAI 2023Programme Tables rondes & panels d'expertsJEUDI, 04. MAI 2023Programme Tables rondes & panels d'expertsROUNDTABLE10.30-11.30Fireplace Talk: Zukunft Finanzplatz SchweizDeutschSergio Ermotti, Verwaltungsratspräsident von Swiss Re Dirk Schütz, Chefredaktor BILANZ_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL12.00-12.45 ESG regulations and their impactEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL13.00-13.45 Emerging market debt and China in the current environmentEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE10.30-11.30Globalisierung vs Re-Nationalisierung: Was kommt als Nächstes?DeutschBeat Rieder, Ständerat, Die Mitte Prof. Tobias Straumann, Professor für Wirtschaftsgeschichte Valentin Vogt, Präsident Schweizerischer ArbeitgeberverbandModeration: Mark Dittli, Chefredaktor, The Market_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 11.00-11.45Investing in renewable energyEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 13.00-13.45ESG und PerformanceDeutsch_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE14.00-15.00Sind die Zentralbanken für die nächste Krise vorbereitet?DeutschProf. Ernst Baltensperger, Prof. em. für VWL an der Universität Bern, ehem. Direktor des Studienzentrums Gerzensee der SNBDr. Petra Gerlach, Stellvertretendes Mitglied des Direktoriums der SNBProf. Yvan LengwilerModeration: Fabio Canetg, Geldökonom und Moderator des Geldpolitik-Podcasts Geldcast_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 15.00-15.45Fixed Income, back to normal?English_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 16.00-16.45Private Equity / InfrastructureDeutsch_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 14.00-14.45Impact investing and governance, where are we today? English_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 15.00-15.45 Private Equity / InfrastructureEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE15.00-16.00Energie-Strategie, wie weiter?DeutschJürg Grossen, Unternehmer und NationalratMartin Koller, Head Corporate Strategy & EconomicsWerner Luginbühl, Präsident ElComDr. Christoph Schäfers, UniperModeration: Dr. Sylviane Chassot, Ressortleiterin «Finanz und Wirtschaft»_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________LES POINTS FORTS DE FINANZ'23 Le salon FINANZ'23 propose une centaine de conférences. Parmi elles, des tables rondes, des panels spécialisés, des keynote speeches et des conférences d'exposants avec des intervenants de haut niveau.Avec ce code promo, vous recevez un billet gratuit pour le salon FINANZ'23: BR-4825 *Prix du billet sans code promo CHF 250.00 www.ﬁnanzmesse.chDEVISE DU SALON 2023nanzmesse.ch«NOUVELLE ÈRE»

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Cela signie que les entreprises américaines sont obligées de divulguer des informations ou de fournir des technologies de surveillance lorsque les autorités gouvernementales le demandent. Cela a des répercussions sur la vie privée et la protection des données des clients et peut entraî-ner des conséquences juridiques ou nancières pour les entreprises.Il existe des lois similaires dans de nombreux pays, par exemple au Royaume-Uni: The Regulation of Investigatory Powers Act (RIPA) ; en France: The French Intelligence Law ; en Allemagne: BND-Ge-setz (BNDG) ; en Russie: The Federal Law on Opera-tional-Investigative Activity et ainsi de suite.Un prestataire de services nanciers suisse doit s'assurer que le fournisseur de services qu'il utilise et qui conserve les données des clients répond aux exigences locales de la loi sur les banques (LB) et du droit de la surveillance de la FINMA. Pour s'assu-rer que les données des clients sont sufsamment protégées, le prestataire doit pouvoir démontrer qu'il:• Dispose de la sécurité de l'information nécessaire, y compris des mesures visant à empêcher la perte, le vol et la manipulation des données. • Respecte les lois en vigueur sur la protection des données, y compris la loi fédérale suisse sur la pro-tection des données (LPD) et le règlement général européen sur la protection des données (RGPD). • Dispose de procédures pour garantir l'intégrité et la disponibilité des données électroniques des clients.Une déclaration de condentialité n'offre aucune protection contre les autorités gouvernementales, il s'agit uniquement d'un contrat juridique entre l'entreprise et ses clients, qui dénit les obligations de l'entreprise en matière de traitement des don-nées des clients. Une déclaration de condentialité ne garantit pas qu'une entreprise protège les données de ses clients contre l'accès par les autorités gouvernementales.Voici quelques cas connus qui ont été rendus pu-blics dans ce contexte.• Microsoft Azure - Par le passé, Microsoft a contesté les demandes gouvernementales visant à fournir des données dans le cadre du Patriot Act. En 2013, Microsoft s'est battue avec succès contre une demande du gouvernement Le USA Patriot Act a un impact sur les entreprises américaines en facilitant l'ac-cès du gouvernement à certaines informations et technologies de surveillance dans le cadre de la lutte contre le terrorisme et les activités criminelles. Un article rédactionnelRISQUES EN MATIÈRE DE PROTECTION DES DONNÉES POUR LES PRESTATAIRES DE SERVICES FINANCIERS SUISSESASSET MANAGER • N ° 17 / 202320 • RISQUES EN MATIÈRE DE PROTECTION DES DONNÉES

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visant à fournir des données de messagerie depuis un centre de données en Irlande. • Google Cloud - Par le passé, Google a contesté les requêtes gouvernementales visant à fournir des données dans le cadre du Patriot Act. Un exemple bien connu est un cas de 2013 dans lequel Google s'est battu contre une demande gouvernemen-tale pour fournir des données sur une requête de recherche internationale. • Dropbox – Dans le passé, Dropbox a contesté les demandes gouvernementales visant à fournir des données dans le cadre du Patriot Act. Un exemple connu est une affaire de 2014 dans la-quelle Dropbox s'est battue contre une demande du gouvernement pour fournir des données sur un client. • Apple – Litige de cryptage entre le FBI et Apple. En 2015 et 2016, Apple Inc. a reçu et rejeté ou contesté au moins 11 ordonnances de tribunaux de district des États-Unis en vertu du All Writs Act.Il est important de noter qu'il s'agit uniquement de cas qui ont été rendus publics parce que les en-treprises se sont opposées aux demandes du gou-vernement. En revanche, lorsque les entreprises coopèrent avec les autorités gouvernementales, ces informations ne sont généralement pas ren-dues publiques.Lorsqu'une autorité gouvernementale demande des données à une entreprise, il peut arriver que celle-ci soit obligée de les fournir, même si elles proviennent d'un client d'un autre pays, comme la Suisse par exemple.En résumé, le recours à des fournisseurs étrangers de cloud et de stockage de données par des pres-tataires de services nanciers suisses comporte des risques en termes de protection des données. Le USA Patriot Act et les lois similaires donnent aux autorités gouvernementales de larges pouvoirs pour accéder aux données des entreprises étran-gères, ce qui remet en question les déclarations de protection des données de ces fournisseurs. Il est donc important pour les prestataires de ser-vices nanciers suisses de minimiser les risques en termes de protection des données et de recourir à des fournisseurs suisses. Une solution suisse offre l'avantage d'une pro-tection des données plus élevée et d'une meil-leure sécurité juridique dans le traitement des données sensibles.

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1. Les nouveaux instrumentsLa loi a incité les associations professionnelles, sectorielles et économiques à élaborer des co-des de conduite. Si le Préposé fédéral à la pro-tection des données et à la transparence (PFPDT) émet un avis positif à ce sujet, on présume que le code de conduite est conforme à la loi. L'asso-ciation peut remettre le code de conduite à ses membres, qui peuvent ainsi garantir la protection des données. Le code de conduite présente de nombreux avantages. La nouvelle loi crée de nouvelles possibilités de certication (art. 13 LPD): désormais, les services et les processus peuvent être certiés. La loi recon-naît les certicats privés.Désormais, en vertu de l'article 12 LPD, les respon-sables du traitement et les sous-traitants doivent tenir un registre des activités de traitement, c'est-à-dire un registre de tous les traitements de don-nées. Cette obligation s'applique à toute entreprise qui traite des données personnelles. Le registre est un outil qui permet de se conformer aux autres obligations en matière de protection des données.Avec l'art. 7 LPD, la nouvelle loi crée les obligations pour le «Privacy by Design» (protection des don-nées par la technique) et le «Privacy by Default» (protection des données par défaut). Les entre-prises doivent prendre les mesures de protection techniques et organisationnelles appropriées dès la planication des systèmes et des processus.Quiconque envisage un traitement susceptible d'entraîner un risque élevé pour la personnalité ou les droits fondamentaux des personnes concer-nées doit désormais réaliser une analyse d'impact relative à la protection des données (art. 22 LPD). Elle contient entre autres une description du traite-ment, une évaluation des risques et les mesures de protection de la personnalité et des droits fonda-mentaux (art. 22, al. 3 LPD). En présence d'un certi-cat ou d'un code de conduite (voir ci-dessus), il est éventuellement possible d'y renoncer. 2. Les nouveaux rôlesLe responsable du traitement est toute personne qui, seule ou conjointement avec d'autres, dé-termine les nalités et les moyens du traitement. Le responsable est toute personne qui traite des données personnelles (art. 5, let. j, LPD). Par «traite-ment», on entend tout traitement de données per-sonnelles (art. 6, let. d, LPD). Les entreprises peuvent nommer un conseiller à la protection des données (art. 10 LPD). Il peut s'agir d'un collaborateur ou d'une fonction externe. Cela 22 • NOUVELLE LOI SUR LA PROTECTION DES DONNÉESNOUVELLE LOI SUR LA PROTECTION DES DONNÉES: FOCUS SUR LES INSTRUMENTS ET LES RÔLESLa nouvelle loi sur la protection des données (LPD) entrera en vigueur le 01.09.2023. Elle apporte de nouveaux instruments, de nouveaux rôles et de nouveaux droits et obligations pour les personnes concernées ainsi que pour les entreprises qui traitent des données personnelles.Auteur: Christian Bärlocher, avocat, expert en conformité et membre du conseil d'administration d'IGUV

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offre aux entreprises certains avantages en ma-tière de respect de la loi sur la protection des don-nées.Le rôle du PFPDT a également été renforcé. Confor-mément à l'article 49 de la LPD, il doit désormais enquêter d'ofce sur toutes les violations de la protection des données.3. Nouveaux droits et obligationsEn cas de communication de données person-nelles à l'étranger - p. ex. le stockage sur des sys-tèmes étrangers (cloud) - les prescriptions de l'art. 16 LPD doivent être respectées. La liste des pays tiers garantissant une protection adéquate, qui fait désormais partie de l'ordonnance sur la pro-tection des données (OPD), doit être respectée. Tous les pays doivent être indiqués aux personnes concernées (clients, utilisateurs). Le responsable doit indiquer les garanties de protection des don-nées ou les exceptions auxquelles il se réfère (art. 19 al. 4 LPD).Les obligations d'information des entreprises ont été renforcées (art. 19ss LPD). L'information pré-alable de la personne concernée est désormais prescrite dans tous les cas de traitement ; le contenu de l'information est également prescrit.Le droit d'accès de la personne concernée a été étendu: la liste des informations minimales qui doivent être fournies par le responsable fait partie de l'article 25 LPD.Désormais, les responsables ont également l'obli-gation de déclarer les violations de la sécurité des données (art. 24 LPD).Le droit à la portabilité des données est un nou-veau droit de la personne concernée (art. 28 LPD). Les données personnelles doivent être remises ou transmises à un tiers dans un format électronique courant à la demande de la personne concernée.J'ai été membre de l'association pour la protection des données des entreprises (VUD) pendant 11 ans. Depuis, j'ai déjà pu aider de nombreuses entre-prises à mettre en œuvre le nouveau RGPD de l'UE et je suis disponible en tant qu'interlocuteur com-pétent pour l'introduction ainsi que les adaptations à la nouvelle loi sur la protection des données. www.chbrcompliance.chchristian.baerlocher@chbrcompliance.chbaerlocher@iguv.ch+41 76 488 86 95ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023 NLPD • 23NOUVELLE LOI SUR LA PROTECTION DES DONNÉES: FOCUS SUR LES INSTRUMENTS ET LES RÔLES

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24 • SURRÉGLEMENTATIONCONSÉQUENCES POUR LE SECTEUR FINANCIER SUISSE D'UNE RÉGLEMENTATION PLUS STRICTELe renforcement de la réglementation a un impact sur l'emploi et l'innovation. Les gestionnaires d'actifs sont soumis à des contrôles plus stricts et le secteur se consolide. Les exigences plus élevées nuisent à la capacité d'innovation.Un article rédactionnelIncidence sur l'emploiAvec l'introduction de la LSFin et de la LEFin en Suisse, les gestionnaires d'actifs sont soumis à un contrôle et une surveillance plus stricts, ce qui en-traîne une consolidation du secteur. La réglemen-tation nécessite un effort accru de documenta-tion et de contrôle des processus commerciaux, ce qui entraîne à son tour une augmentation des ressources utilisées. Il faut s'attendre à ce que ces coûts supplémentaires soient supportés par les clients. En outre, on assiste à une plus grande bu-reaucratisation des processus de travail, ce qui entraîne à son tour une limitation de l'autonomie et de l'innovation. En Allemagne, le nombre de gestionnaires d'actifs indépendants est passé de 5 000 à 380 établisse-ments au cours de la dernière décennie. Mainte-nant que la Suisse a aligné une grande partie de ces lois sous la pression des pays étrangers, il est inévitable qu'une évolution comparable se des-sine également en Suisse. Conséquences sur l'innovation Les nouvelles lois ont également un impact sur le secteur nancier suisse et son innovation. En raison des exigences plus élevées en matière d'obligations de déclaration, de documentation et de contrôle des processus commerciaux, il est plus difcile pour les petites entreprises de s'imposer sur le marché. Les grandes entreprises seront mieux à même de répondre aux exigences supplémentaires en raison de leurs ressources plus importantes et de leurs économies d'échelle. La concentration dans le sec-teur continuera donc à augmenter, ce qui nuira à la capacité d'innovation. Celle-ci aura lieu à l'avenir en dehors de la Suisse et de l'Europe.Il est indéniable que les États-Unis sont les leaders mondiaux en matière de création d'entreprises de haute technologie et d'innovation. En revanche, l'Europe semble être à la traîne en ce qui concerne la création d'entreprises innovantes. Cette évolu-tion s'explique en grande partie par la mentalité de contrôle qui prévaut dans de nombreux pays européens.Le contrôle et la bureaucratie freinent la capacité d'innovationEn Europe, on encourage souvent une culture du contrôle et de la bureaucratie qui freine la capaci-té d'innovation des entreprises. Les règles et régle-mentations bureaucratiques font que les entre-prises sont moins enclines à prendre des risques et à poursuivre des idées innovantes. Nombre des entreprises les plus innovantes ont été créées par des entrepreneurs prêts à prendre des risques et à poursuivre de nouvelles idées. En Europe, en re-vanche, de nombreuses entreprises s'efforcent de préserver ce qui existe déjà plutôt que d'ex-

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TUEUR DE MOTIVATION • 25ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023plorer de nouvelles voies. Une culture d'entreprise conservatrice, visant à minimiser le risque d'erreur plutôt qu'à prendre des risques et à encourager l'innovation, est très répandue en Europe.Dans la plupart des pays européens, le nance-ment public de la recherche et du développement est limité et les entreprises sont souvent réticentes à allouer des ressources supplémentaires au dé-veloppement de l'innovation.ConclusionIl est évident que les États-Unis sont les leaders mondiaux en matière de création d'entreprises de haute-technologie et d'innovation et que l'Europe est à la traîne. Une mentalité de contrôle, la bureau-cratie et un manque de prise de risque et de culture de l'innovation sont les principales raisons de cette évolution. Il est important que les entreprises et les gouvernements européens changent de mentali-té et encouragent une culture qui récompense le risque et favorise l'innovation. C'est la seule façon pour l'Europe de revenir au premier plan dans le do-maine de l'innovation et de jouer un rôle de premier plan dans la construction de l'avenir.Il est donc important que les gouvernements et les autorités mettent en place une réglementa-tion équilibrée qui encourage l'innovation tout en garantissant la sécurité. Voici quelques-unes des études les plus importantes sur l'innovation et l' autonomie vs le contrôle:• Amabile, T. M. (1998). How to kill creativity. Harvard Business Review, 76(5), 76-87. • Deci, E. L., & Ryan, R. M. (2000). The "what" and "why" of goal pursuits: Human needs and the self-determination of behavior. Psychological Inquiry, 11(4), 227-268. • Eisenberger, R., Fasolo, P., & Davis- LaMastro, V. (1990). Perceived organiza-tional support and employee diligence, commitment, and innovation. Journal of Applied Psychology, 75(1), 51-59. • Oldham, G. R., & Cummings, A. (1996). Employee creativity : Personal and contextual factors at work. Academy of Management Journal, 39(3), 607-634.• Zhou, J., & George, J. M. (2001). When job dissatisfaction leads to creativity: Encou-raging the expression of voice. Academy of Management Journal, 44(4), 682-696.

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Le secteur nancier est confronté à une multitude de dés que les gestionnaires de fortune doivent relever. Il s'agit notamment des exigences ré-glementaires, de la concurrence de nouveaux acteurs du marché et de la numérisation crois-sante. Cet article examine les trois principaux dés et montre comment les gestionnaires de fortune peuvent rester performants grâce à des solutions technologiques et au soutien de communautés d'intérêts comme IGUV.Exigences réglementairesLes EAM doivent respecter une multitude de réglementations qui sont constamment adap-tées et renforcées. Les exigences de conformité doivent être res-pectées, notamment en ce qui concerne l'efcacité, la transparence et la tra-çabilité, ainsi que la prévention du blanchiment d'argent. Le respect de ces prescriptions est d'une grande importance pour les EAM an d'éviter les sanctions et les amendes.Une étude de PwC Suisse montre qu'à l'avenir, les EAM devront investir davantage dans l'automati-sation des processus de conformité et dans la for-mation de leurs collaborateurs an de répondre aux exigences. IGUV aide les gestionnaires de for-LES PRINCIPAUX DÉFIS POUR LES GESTIONNAIRES DE FORTUNEComment IGUV et les banques aident les gestionnaires d'actifs à relever avec succès leurs dés en matière de numérisation.Un article rédactionneltune à trouver les meilleures solutions pour mettre en œuvre les exigences réglementaires de ma-nière efcace et efciente.La concurrence des nouveaux entrantsLes gestionnaires de fortune sont confrontés à une concurrence croissante de la part de nouveaux acteurs du marché, notamment les entreprises numériques et de robo-advisory. Ces dernières misent sur des processus automatisés et un sui-vi des clients en ligne, ce qui peut représenter une concurrence considérable pour les gestionnaires de fortune conventionnels. En outre, l'utilisation croissante de l'intelligence articielle (IA) peut également devenir un concurrent sérieux pour les gestionnaires de fortune. Selon une étude du cabinet de conseil EY, les prestataires de services nanciers devront à l'avenir proposer davantage de combi-naisons d'offres numériques et de conseils person-nalisés pour s'imposer face à la concurrence. IGUV s'engage à ce que les gestionnaires de fortune restent compétitifs, soit en mettant elle-même à disposition de nouvelles solutions technologiques spécialement destinées aux gestionnaires de for-tune, soit en encourageant la collaboration avec des fournisseurs spécialisés et des partenaires de coopération.«PLUS DE 100 EAM ONT DÉJÀ PARTICIPÉ À CETTE ÉTUDE!»26 • DÉFIS POUR LES EAM

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Numérisation croissanteLa numérisation croissante dans le secteur nan-cier concerne notamment la gestion des don-nées nancières et la communication avec les clients. IGUV propose aux gestionnaires de for-tune un soutien pour l'investissement et l'évalua-tion de nouvelles solutions informatiques dans le domaine des systèmes de gestion de portefeuille (PMS), des systèmes de gestion de la relation client (CRM) et des solutions informatiques simi-laires, spécialement destinées aux gestionnaires de fortune indépendants. Sur demande, IGUV soutient en outre le gestionnaire de fortune dans la mise en œuvre et la formation ultérieure des collaborateurs.ConclusionLes gestionnaires de fortune doivent relever les dé-s de la numérisation pour rester compétitifs. Les banques et les communautés d'intérêts comme IGUV peuvent jouer un rôle important à cet égard en soutenant les gestionnaires de fortune et en leur fournissant des solutions technologiques. L'importance d'une étude complèteAn de mieux comprendre les besoins des ges-tionnaires de fortune en matière de solutions tech-nologiques, IGUV mène actuellement une étude approfondie. Plus de 100 gestionnaires de fortune ont déjà participé à cette étude an d'exprimer leurs besoins et exigences en matière de numéri-sation. Les résultats de cette étude sont d'une va-leur inestimable pour les banques qui souhaitent renforcer leur position sur le marché et optimiser leurs services aux gestionnaires de fortune.Les avantages de la participation à l'étudeEn participant à cette étude, les banques peuvent mieux comprendre les besoins et les exigences de leur groupe cible et développer des solutions adaptées. Cette étude offre aux banques une occasion unique d'améliorer leur compétitivité et d'optimiser leurs services aux gestionnaires de fortune. Nous invitons les banques à participer à cette étude et à proter des avantages qu'elle «LES RÉSULTATS DE CETTE ÉTUDE SONT INESTIMABLES POUR LES BANQUES!»offre. IGUV est prête à aider les banques à partici-per et à leur fournir les données et informations nécessaires. Rejoignez cette initiative importante et renforcez votre position sur le marché de la ges-tion de fortune. ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ÉTUDE EAM • 27

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Dans ce contexte, IGUV réalise une étude com-plète sur les besoins technologiques des ges-tionnaires de fortune indépendants (GFI). L'ob-jectif de cette étude est de donner aux banques une vue d'ensemble des besoins de l'EAM an qu'elles puissent y répondre de manière opti-male et se démarquer de la concurrence.La participation à l'étude est ouverte aussi bien aux banques qu'aux EAM. Les banques qui parti-cipent à l'étude ont la possibilité de mieux com-prendre les besoins de leurs clients et de person-naliser leurs services. Les EAM peuvent faire part de leurs besoins individuels et évaluer leur banque de dépôt sur ces points. Cela permettra d'amélio-rer encore l'offre de services à l'avenir, si cela est possible.L'étude comprend au total 17 prestations de ser-vices de valeur que l'EAM peut évaluer et com-menter en fonction de son utilité personnelle. Les résultats de l'étude sont mis à la disposition exclu-sive des banques et des EAM participantes et ne sont pas publiés.IGUV veille à ce que le projet soit aussi peu coû-teux que possible pour les banques. La tarication est fonction du nombre d'EAM participants. L'en-quête doit permettre d'augmenter la rentabilité pour la banque et d'amener de nouveaux EAM à rejoindre la banque et les EAM existants à consoli-ETUDE SUR LES BESOINS TECHNOLO-GIQUES DES GESTIONNAIRES DE FOR-TUNE INDÉPENDANTSCes dernières années, la numérisation a révolutionné le secteur nancier. De plus en plus de banques s'appuient sur les technologies numériques pour améliorer leurs services et leurs offres et offrir une expérience optimale à leurs clients. Un article rédactionnelder d'autres clients vers la banque, car la collabo-ration est encore plus simple, plus rapide et moins coûteuse.Les obstacles à un changement de banque sont toutefois extrêmement élevés. L'étude doit donc montrer quels sont les services qui apportent le plus d'avantages à l'EAM, an de l'enthousiasmer et de l'inciter à changer. Il s'agit également de prendre en compte et d'automatiser les nouvelles tâches réglementaires qui incombent à l'EAM.L'étude s'adresse aux banques qui collaborent avec les EAM et qui souhaitent savoir quels sont les besoins technologiques qui ont le plus d'inuence sur la collaboration et qui bénécient de la plus grande priorité.Dans l'ensemble, l'étude offre aux banques parti-cipantes la possibilité de faire le point sur leur si-tuation et de procéder à une analyse des points forts et des points faibles. Elles peuvent ainsi com-parer leurs services avec ceux de la concurrence et déterminer quels services permettent d'opti-miser au mieux les avantages pour les EAM. Elles peuvent ainsi xer de manière able les priorités pour d'autres projets d'optimisation sur la base de cette étude.Plus d'informations pour les banques sur cette étude: www.iguv.ch/surveyASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ÉTUDE EAM • 29

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30 • ÉVALUATION PMSEn Suisse, il existe environ 40 fournisseurs de systèmes de gestion de portefeuille (PMS). Ac-tuellement, 700 gestionnaires de fortune (GFI) sont agréés par la FINMA. Selon des estimations, 1 000 autres autorisations sont encore en cours d'examen par la FINMA. Selon les estimations des experts, environ 35 % de ces EAM utilisent une solution PMS parmi ces ges-tionnaires de fortune. Ainsi, sur un marché suisse comptant 500 à 600 clients potentiels, on compte en moyenne 12 à 15 clients par fournisseur PMS. FOCUS SUR PMS: COMMENT CHOISIR LE BON SYSTÈME?Un article rédactionnelLa nouvelle réglementation entraînera la dispa-rition de nombreux EAM, ce qui augmentera la concurrence sur les fournisseurs de PMS. Nous pouvons imaginer que certains fournisseurs de PMS se retirent également du marché suisse.Les solutions PMS bon marché sont disponibles à partir de 5 000 CHF par an, tandis que les solutions plus chères ne sont disponibles qu'à partir de 60 000 CHF par an. Les limites sont toutefois ouvertes vers le haut. La plupart des fournisseurs de PMS se situent entre 10 000 CHF et 30 000 CHF par an.UNE LISTE DE CONTRÔLE POUR L'ÉVALUATION DU PMS POURRAIT INCLURE LES POINTS SUIVANTS:Fonctionnalité Sécurité Coûts-bénécesConvivialité et accessibilitéSécurité et protection des donnéesAnalyse coûts-bénécesIntégrabilité avec d'autres systèmesConformité aux dispositions légales et aux normes du secteurCohérence à long terme avec les objectifs de l'entrepriseAdaptabilité et évolutivitéRéférences et expériences d'autres EAMMises à jour et maintenance du systèmeRapport et capacités d'analyseUne phase de test est-elle possibleCoûts variablesAssistance à la clientèle et formationsSource: IGUV

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DAVID KRAUSSi vous êtes en train d'évaluer votre solution ou si vous n'êtes pas satisfait de votre solution PMS actuelle, nous vous recommandons de vous entretenir avec notre expert PMS. Notre expert vous accompagne également volontiers dans l'évaluation de solutions CRM, DMS et WMS. Plus d'informations sur: www. iguv.ch/it-servicesIl n'est pas rare qu'un EAM ne soit pas satisfait de son fournisseur de PMS parce que ses besoins ne sont pas couverts par l'outil. Souvent, l'erreur ré-side dans une évaluation insufsante. L'EAM n'a pas sufsamment étudié ses besoins au préalable. Pour chaque point de la liste de contrôle à gauche, une explication devrait suivre. Mais en résumé, l'EAM doit avoir une idée très claire de ce qu'il veut exactement, sinon il risque de miser sur le mauvais cheval. L'investissement dans un outil PMS sur une pé-riode de dix ans se situe généralement entre 50 000 et 600 000 CHF et devrait, pour cette seule raison, être fait de manière très approfondie. Les contrats PMS sont généralement conclus pour plusieurs années. Une mauvaise décision peut avoir des conséquences existentielles pour l'EAM. Se contenter d'écouter la recommandation d'un bon ami est dangereux.IGUV offre à ses membres une assistance pour l'évaluation du PMS. Notre spécialiste accompagne les banques et les EAM depuis de nombreuses an-nées déjà en tant que conseiller indépendant. Il connaît les fournisseurs de PMS sur le marché et peut, d'une part, faire gagner un temps considé-rable aux EAM lors de l'évaluation, car il reconnaît immédiatement quel fournisseur peut être exclu. Il peut minimiser le risque d'une mauvaise décision, car il pose les bonnes questions et, dans le meilleur des cas, il conrme votre favori et vous donne ainsi une sécurité supplémentaire.

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2 • INSA-INVESMENT.COMMeet Marvees The Al-powered document extraction service that understands your bank transaction advices, bank statements, passports and much more! Optimize your workows and fully automate document data extraction! Accelerate your business Accelerate your business processes by automating information extraction either from electronic or scanned printed document. Marvees applies advanced machine learning to accurately extract text and various amounts from your documents. AI Computer Vision TechnologieWith just a several samples, ve or more, of each advice type you can tailor Marvees to understand your documents. Turn documents into usable data at a fraction of the time and cost, so you can focus more time acting on the information rather than compiling it. Marvees extracts text using computer vision read, high-denition optical character recog-nition (OCR) enhanced by the latest technology articial intelligence and machine learning tailored for documents. lt also extracts the structures of tables with row and columns.lt supports printed and handwritten forms, PDFs, and images. Marvees supports multiple languages including English, French, German, ltalian, Spanish, Portuguese, Dutch, Chinese, Japanese and others.Marvees in Action Fully automatically transform this: into this:Output of the Marvees is a standardized format JSON le which can be used be Insa to import bank/broker transactions electronically or any other software systems. Seamless IntegrationMarvees integrates seamlessly with Korto Record Management System so it can auto-matically detect important keywords/tags and assigns them to the documents stored in the Korto system.Enterprise-grande SecurityMarvees is based on Microsoft Azure Form Recorgnizer which is part of Azure Applied AI Services backed by Azure infrastructure and enterprise- grade security, availability, compliance and manageability.Extract Data Cost EffectivelyMarvees comes without standard yearly license price but with a very aordable, pay-as-you go pricing based on the number of documents transformed, which is a fraction of the price compared with the cost of the manual data extraction!GermanyMainzerstr. 186D-55411 Bingen am RheinTel: +49 6721 9492 4747GET IN TOUCHSwitzerlandBahnhofstrasse 34 CH-8304 WallisellenTel: +41 44 221 30 20Marvees is part of Insa Korto Group korto.io info@korto.ioYour IntelligentDocument AssistantMARVEES

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Ces technologies peuvent aider à analyser les données plus rapidement et plus précisément, à automatiser les processus et à prendre de meil-leures décisions. L'utilisation d'algorithmes et de l'IA dans le secteur nancier peut permettre d'améliorer l'efcacité, la précision et la sécurité.Les algorithmes dans l'analyse des risquesL'analyse des risques est un domaine d'application important des algorithmes dans le secteur nan-cier. L'utilisation d'algorithmes peut aider à identi-er et à quantier les risques plus rapidement et plus précisément. Cela peut aider les entreprises nancières à prendre de meilleures décisions et à éviter les risques potentiels. Les algorithmes peuvent également contribuer à l'intégration et à l'analyse de données provenant de différentes sources an d'obtenir une image plus complète des risques potentiels.L'intelligence articielle dans le service à la clientèleUn autre domaine d'application important de l'IA dans le secteur nancier est le service à la clien-tèle. En utilisant des systèmes d'IA, les entreprises nancières peuvent servir leurs clients plus rapi-dement et plus efcacement. Cela peut contribuer à répondre plus rapidement aux questions des clients et à leur offrir une meilleure expérience. Les systèmes d'IA peuvent également aider à collecter et à analyser automatiquement les données des clients an de prendre de meilleures décisions et de faire de meilleures offres.Les algorithmes dans la gestion de fortuneUn autre domaine d'application important des al-gorithmes dans le secteur nancier est la gestion de fortune. L'utilisation d'algorithmes peut contri-34 • INTELLIGENCE ARTIFICIELLE (IA)ALGORITHMES ET IADANS LE SECTEUR FINANCIERLe secteur nancier est l'un des secteurs qui peut le plus bénécier de l'utili-sation d'algorithmes et de l'intelligence articielle (IA).Un article rédactionnel

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buer à ce que les décisions d'investissement soient prises plus rapidement et plus précisé-ment. Les algorithmes peuvent égale-ment contribuer à ce que les stratégies d'in-vestissement soient automatiquement surveillées et ajustées an d'obtenir de meilleurs résultats.En résumé, l'utilisation des algorithmes et de l'in-telligence articielle est devenue un aspect im-portant et indispensable dans le secteur nancier. Ces technologies permettent de traiter de grandes quantités de données plus rapidement et plus pré-cisément, ce qui permet à son tour de prendre de meilleures décisions et de travailler plus efcace-ment. Toutefois, les entreprises doivent également garder à l'esprit les risques potentiels, tels que les problèmes de protection des données ou les er-reurs possibles dans les algorithmes.Il est important que les entreprises rééchissent soigneusement aux algorithmes qu'elles souhaitent utiliser et à la manière dont elles peuvent s'assurer qu'ils sont utilisés de manière éthique et respon-sable. Cela implique non seulement de surveiller les algorithmes eux-mêmes, mais aussi de former les employés pour s'assurer qu'ils peuvent utiliser la technologie de manière efcace et responsable.Dans l'ensemble, cependant, il est indéniable que l'utilisation d'algorithmes et de l'intelligence articielle dans le secteur nancier est un outil précieux qui aide les entreprises à travailler plus efcacement et avec plus de succès. Nous at-tendons avec impatience les développements futurs et la manière dont ces technologies conti-nueront à se répandre et à s'améliorer. GAME CHANGER • 35ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ALGORITHMES ET IADANS LE SECTEUR FINANCIER Algorithmes dans la gestion d'actifs Algorithmes dans l'analyse des risques L'intelligence articielle dans le service à la clientèle

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Réservez dès maintenant vos cours: www.iguv.ch/e-learningIGUV OFFRE AUX MEMBRES LA FORMATION CONTINUE RÉGLEMENTAIREAPERÇU DE VOS AVANTAGES• En tant que membre d'IGUV, vous pouvez suivre tous les cours gratuitement, à condition de réserver le module en ligne sur le site IGUV. • Vous connaissez les exigences légales et réglemen-taires actuelles.• Formation uniforme de vos collaborateurs, indépen-damment du temps et du lieu.• Le contenu pédagogique est continuellement mis à jour et correspond à la situation actuelle.• Les connaissances techniques nécessaires sont assurées sur le plan organisationnel et peuvent être contrôlées au moyen de modules de test.• Un certicat issu du module de test peut être utilisé comme attestation de formation périodique pour des tiers (p. ex. autorité de surveillance, organe de surveil-lance, registre des conseillers et révision).• Si vous le souhaitez, vous pouvez obtenir des certicats accrédités par la SAQ pour une participation aux frais de seulement 75 CHF.Pourquoi payer plus?

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PUBLIREPORTAGEUn AMC permet de regrouper toutes les stratégies de placement imaginables dans un seul produit. Mais contrairement aux fonds également gérés activement, les coûts et le temps de mise sur le marché sont moindres. Un énorme avantage pour les gestionnaires de fortune et leurs clients.POURQUOI LES ACTIVELY MANAGED CERTIFICATES SONT-ILS SI POPULAIRES?MENTION LÉGALELes fonctionnalités de l’offre AMC et du module AMC dans LynQs peuvent varier d’un pays à l’autre et peuvent être modiﬁées à tout moment sans préavis. Certaines fonctionnalités peuvent ne pas être disponibles dans le monde entier. Par ailleurs, elles peuvent être soumises à des restrictions légales dans certains pays. Cette publication n’est présentée qu’à titre informatif et n’est pas une recherche; elle ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente de produits ﬁnanciers, ni une offre ou une invitation à soumettre une offre. Aucune assurance ou garantie, expresse ou implicite, n’est donnée quant à l’exactitude, l’exhaustivité ou la ﬁabilité des informations contenues dans le présent document. L’investissement dans des produits ﬁnanciers expose votre capital à des risques. Avant d’investir dans des produits ﬁnanciers, il est vivement recommandé aux investisseurs de prendre contact avec leur conseiller ﬁnancier aﬁn d’obtenir des conseils spéciﬁquement adaptés à leur situation individuelle; les informations contenues dans le présent document ne peuvent pas remplacer de tels conseils. Toute reproduction, même partielle, d’un document ou d’une image n’est autorisée qu’avec l’accord de Leonteq Securities AG. Nous déclinons toute responsabilité en cas d’envoi non sollicité. Ce document est publié par Leonteq Securities.QUELS SONT LES AVANTAGES D’UN AMC? QUELS SOUS-JACENTS PEUVENT ÊTRE COU-VERTS PAR UN AMC? Lors du choix de l’univers de sous-jacents, un large éventail d’instruments est disponible, ce qui permet de poursuivre des stratégies mono- ou multi-actifs. SOUHAITEZ-VOUS METTRE EN ŒUVRE VOTRE STRATÉGIE DE PLACEMENT PERSONNELLE DANS UN AMC?Le lancement d’un AMC sur mesure via Leonteq se fait sur la base d’une étude au «cas par cas». N’hésitez pas à prendre contact avec nous.iguv.ch/leonteqSIMPLICITÉLeonteq s’occupe de la mise en œuvre, du traitement des transactions et de l’évaluation quotidienne. ACCÈS ET REPORTINGVia notre plateforme web LynQs, toutes les informations pertinentes ainsi que les rapports quotidiens sont toujours disponibles.MOINS DE FRAIS ADMINISTRATIFSGrâce à la centralisation des rebalancements au sein de l’ AMC, les rééquilibrages de portefeuille peuvent être mis en œuvre de manière efﬁcace et entièrement numérique.MARCHÉ SECONDAIRELeonteq fournit une liquidité intrajournalière quotidienne pour la négociation des certiﬁcats. Une cotation à la Bourse suisse est également possible.NANTISSEMENT TCMLa conﬁguration «Triparty Collateral Management» permet de réduire efﬁcacement le risque de contrepartie.ACTIVELY MANAGED CERTIFICATEDEVISESACTIONSPRODUITSTRUCTURÉOTCFUTURESOBLIGATIONSFONDSCRYPTO-MONNAIESLEONTEQ SECURITIES AGVentes ZurichEuropaallee 39 | 8004 ZurichTéléphone 058 800 1038solution@leonteq.com | sp.leonteq.comUNE MISE EN ŒUVRE RAPIDELa mise en œuvre d’une stratégie ne prend que deuxsemaines environ. Elle peut être lancée à partir d’une taille d’émission de 500’000CHF. FLEXIBILITÉGrâce aux possibilités de personnalisation, presque toutes les stratégies liquides et tous les modèles de frais peuvent être pris en charge.

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KORTO is a reliable anchor for customers’ records and documents, helping them to achieve compliance in a seamless and non-intrusive way.It uses AI to help customers to classify and ﬁnd their records, and it uses Blockchain to help them secure and provide evidence for records lifecycle.We would like to take the opportunity to share some quotes.«No matter whether I am at my desk in the ofﬁce, working from home, with clients or travelling, thanks to KORTO I have all my records available when I need them in no time.»CONTACT USADIS JUGOdeputy CEO Mainzerstr. 186D-55411 Bingen am RheinTel: +49 6721 9492 4747germany@korto.ioBERNARDIN KATICCEOBahnhofstrasse 34 CH-8304 WallisellenTel: +41 44 221 30 20switzerland@korto.ioYour records need an AnchorKORTO is your reliable anchor«KORTO also dramatically shortens the durations of an audit as it can be done directly from the desk of the auditor. No more preparation of ﬁle folders, meeting rooms and travel expenses from auditors…»«Thanks to KORTO we meet the requirements imposed by FINMA without a big effort.»«We are deeply impressed by the security standard including not just one but three blockchains to protect our precious data.»

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Si les cadres environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour les obligations d'État aidé à xer des objectifs à long terme, ils risquent de ne pas apprécier la diversité des évolutions des pays.Les cadres ESG existants ne tiennent générale-ment pas assez compte des différents niveaux de développement des pays émergents. Cela en-traîne des distorsions, car celui-ci est fortement corrélé avec les résultats d'un pays en matière de critères sociaux et de gouvernance.Approche plus nuancéeLe modèle ESG de Nuveen pour les obligations des marchés émergents s'attaque à ces lacunes en prenant en compte le niveau de développe-CONTRIBUER À UN DÉVELOPPEMENT PLUS DURABLEESG et obligations des pays émergentsment économique de chaque pays et en aidant à identier les pays qui se xent des objectifs de durabilité plus élevés et/ou qui les poursuivent plus efcacement. Pour les pays à faible revenu, par exemple, l'accent pourrait être placée sur le renforcement des institutions qui fonctionnent, la lutte contre la pauvreté et la résilience climatique. En revanche, dans les pays à revenu élevé, les fac-teurs tels que la réduction des émissions, les écarts de richesse ou la discrimination entre les sexes sont davantage pondérés.Ainsi, notre approche d'investissement soutient également une «transition énergétique équitable» - une voie de transition progressive qui équilibre les objectifs climatiques et les autres objectifs de développement.La bonne gouvernance en point de mireL'évaluation de l'équipe de Nuveen chargée de la dette des marchés émergents se concentre sur l'aspect de la gouvernance, car des structures ins-titutionnelles robustes créent les meilleures condi-tions pour une politique environnementale et so-ciale durable et pour la réalisation d'objectifs de développement durable. En outre, une bonne gou-vernance garantit aux bailleurs de fonds une plus grande sécurité quant à l'utilisation de leurs capi-taux aux ns prévues.De meilleures chances d'obtenir des rendements plus élevésNotre approche sélectionne les émetteurs «best-in-class» dans tous les groupes de revenus avec PORTRAIT DE L'ENTREPRISENuveen est le gestionnaire d'investissement de la Teachers Insurance and Annuity As-sociation (TIAA) américaine, l'un des plus grands fonds de pension des États-Unis. L'entreprise gère actuellement un patrimoine mondial d'environ 1,1 billion d'euros. Nuveen a des dizaines d'années d'expérience en tant qu'investisseur dans la dette des marchés émergents et est un pionnier de l'investisse-ment responsable (Responsible Investing, RI) dans le domaine des revenus xes. Notre équipe EM Debt a été créée en 1997 et Nu-veen gère aujourd'hui plus de 13 milliards de dollars dans des stratégies EM Debt couvrant tous les segments de la classe d'actifs.

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un prol risque/rendement attractif pour un por-tefeuille diversié sur toutes les notations de cré-dit, les classes de notation, régions et facteurs macroéconomiques.Grâce à une approche exible, les nouvelles infor-mations sont directement prises en compte. En outre, des considérations éthiques, géopolitiques et réglementaires plus générales sont prises en compte dans la sélection des titres et la gestion des risques. Nous pensons qu'un portefeuille dette des marchés émergents-ESG constitué sur cette base peut potentiellement générer des rende-ments ajustés au risque supérieurs à la moyenne sur un cycle complet.Uniquement pour les investisseurs professionnels. Les performances passées ne garantissent pas les rendements futurs.FAITS 1,1 billion de dollars d'actifs sous gestion, dont:• Fixed Income: 429 Mrd. USD• Equities: 313 Mrd. USD• Real Estate: 154 Mrd. USD• Real Assets: 27 Mrd. USD• Private Capital: 89 Mrd. USD• Multi-Asset: 78 Mrd. USDSituation au 31 décembre 2022CHRISTIAN LEGER Managing Director, Head of Switzerland, Global Client Group Nuveen Switzerland GmbHFlexOfce Zurich, c/o Nuveen, Fraumünsterstrasse 16, 8001 Zurich, SuisseTél: +41 79 648 66 44christian.leger@nuveenglobal.comwww.nuveen.comESG • 41

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42 • MÉGATENDANCEnous évaluons le potentiel d'OpenAi pour l'en-semble du secteur dans lequel l'entreprise est active. Dans la colonne Afnité, nous évaluons le degré d'intérêt d'une entreprise pour les nouvelles technologies et l'utilisation qu'elle en fait, an d'es-timer s'il s'agit d'un early adapter ou d'un laggard et dans la troisième colonne Résultat, nous estimons le potentiel d'inuence sur le résultat commercial, pour autant que la société exploite de manière op-timale le potentiel d'OpenAI et de l'intelligence arti-cielle en général.Regardons de plus près trois entreprises: WalmartAu cours de ces dernières années, Walmart a mon-tré une nette afnité avec l'utilisation des nouvelles technologies. L'introduction de robots pour l'inven-taire, l'utilisation de systèmes d'IA pour optimiser les stocks et la mise en œuvre de solutions blockchain pour améliorer la sécurité alimentaire en sont des exemples.Le potentiel d'OpenAI pour Walmart réside notam-ment dans la possibilité de prendre des décisions guidées par les données dans le domaine de la vente au détail. Grâce à l'utilisation du Machine Learning et du Deep Learning, Walmart pourrait être en mesure de mieux prédire la demande des clients, de planier les besoins en personnel et d'optimiser les stocks. L'utilisation d'OpenAI pourrait permettre à Walmart d'augmenter son chiffre d'affaires, car l'entre-LES GAGNANTS DE LA TECHNOLOGIE OPENAIINVESTORY a observé que l'OpenAI fait actuellement sensation auprès de nombreuses entreprises. Dans cet article, nous souhaitons aborder la ques-tion de savoir si OpenAI pourrait éventuellement être à l'origine de la pro-chaine méga-tendance boursière.Auteur: Roger Fromm, fondateur d'INVESTORY AGOpenAI est l'une des intelligences articielles les plus connues au monde et a suscité beaucoup d'attention ces dernières années. OpenAI a été fondée en 2015 par un groupe d'en-trepreneurs, dont Elon Musk. L'objectif était de déve-lopper une intelligence articielle capable d'imiter le comportement humain. Aujourd'hui, OpenAI est un fournisseur leader de logiciels et de services d'IA utilisés par des entreprises du monde entier.Mais quelles sont les entreprises cotées en bourse qui protent le plus de l'OpenAI et des technologies qu'elles développent ? Dans cet article, nous nous pencherons plus précisément sur cette question. Quels sont les secteurs qui ont le plus grand potentiel pour proter de la technologie.Commerce de détail 5 Santé publique 4Finances 4Éducation 4Médias 4Industrie automobile 3Sur une échelle de 1 à 5, 1 signie qu'OpenAI n'aura probablement que peu d'impact sur les résultats de l'entreprise, tandis que 5 signie qu'OpenAI aura un impact signicatif sur les résultats de l'entreprise.Dans le tableau à droite, nous avons identié un aperçu des bénéciaires potentiels et les avons analysés plus en détail. Dans la colonne Secteur,

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Un certicat tracker avec le symbole OPAILK, ISIN CH1181315651, émetteur Luzerner Kantonalbank reproduit exacte-ment ce panier d'actions et a été xé pour les investisseurs qualiés le 22 février 2023 et libéré le 1er mars 2023.ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023OPENAI • 43BENEFICIAIRES DE LA TECHNOLOGIE OPENAIEntreprise ISIN 22 févr. 23 Secteur Afnité RésultatUnitedHealth Group US91324P1021 USD 490.3416 4 4 4Elevance Health US0367521038 USD 480.7882 4 3 4CVS Health US1266501006 USD 87.4499 4 3 3JPMorgan Chase & Co. US46625H1005 USD 138.9586 4 4 4BlackRock US1266501006 USD 689.5613 4 4 4Apple US0378331005 USD 148.2519 5 5 5Goldman Sachs US38141G1040 USD 359.9459 4 4 3Amazon.com Inc. US0231351067 USD 96.5221 5 5 5Walmart Inc. US9311421039 USD 145.0696 5 4 4Alibaba Group US01609W1027 USD 93.8428 5 5 5Target Corporation US87612E1064 USD 167.7697 5 3 3Alphabet Inc. (Google) US02079K3059 USD 91.8109 4 5 4Tesla Inc. US88160R1014 USD 194.9982 3 5 5General Motors US37045V1008 USD 40.9893 3 4 4Salesforce.com US79466L3024 USD 163.3905 4 5 5Chegg US1630921096 USD 15.7216 4 4 3Pearson GB0006776081 GBP 9.1389 4 4 42U Inc. US90214J1016 USD 9.3671 4 3 3Netix US64110L1061 USD 336.3454 4 5 4Spotify LU1778762911 USD 120.5094 4 4 4Adobe US00724F1012 USD 350.8345 4 5 5Facebook Meta Platforms US30303M1027 USD 171.2853 4 5 5Source: INVESTORY AG

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ROGER FROMMNous sommes convaincus qu'une nouvelle mégatendance se dessine ici. C'est pourquoi nous avons lancé un certicat OpenAI Basket Tracker largement diversié, portant le symbole OPAILK, en plus des 22 positions mentionnées précédemment.Si vous avez des questions, je me tiens volontiers à votre disposition au 078 880 47 03 ou info@investory.ch.44 • OPENAIPearsonPearson est une entreprise britannique active dans le domaine de l'éducation. L'entreprise s'en-gage à introduire des technologies an d'améliorer l'apprentissage et l'enseignement. Par le passé, elle a utilisé différentes technologies pour améliorer ses produits. Par exemple, elle a utilisé l'intelligence articielle et l'apprentissage automatique pour dé-velopper des programmes d'apprentissage per-sonnalisés, adaptés aux besoins individuels des élèves et des étudiants. Le potentiel d'OpenAI pour Pearson réside principa-lement dans la possibilité d'utiliser la technologie pour améliorer les programmes d'apprentissage personnalisés et le processus d'apprentissage en général. Pearson pourrait également utiliser Ope-nAI pour prendre de meilleures décisions concer-nant le développement de nouveaux cours et pro-grammes et pour fournir un soutien personnalisé aux élèves et aux étudiants. L'utilisation d'OpenAI pourrait tout d'abord avoir un effet positif sur les résultats commerciaux de Pearson, en aidant l'entreprise à améliorer ses produits et services et à accroître ainsi la satisfac-tion de ses clients. À long terme, l'utilisation d'Ope-nAI pourrait également contribuer à créer de nou-velles activités et de nouveaux ux de revenus pour Pearson, qui pourrait éventuellement vendre sa technologie à d'autres fournisseurs d'éducation ou entreprises. prise pourrait mieux servir ses clients grâce à des décisions basées sur des données. Une meilleure planication du personnel et des stocks permet-trait également de réduire les coûts, ce qui aurait en n de compte un effet positif sur les résultats de l'entreprise.BlackRockBlackRock est un leader mondial dans le do-maine de la gestion de fortune et accorde une grande importance à l'utilisation des technolo-gies modernes. L'utilisation de l'intelligence arti-cielle pour analyser les données de marché, la mise en œuvre de solutions d'automatisation et le développement de plateformes d'investissement numériques en sont des exemples. Le potentiel d'OpenAI pour BlackRock réside notamment dans la possibilité de prendre de meilleures prédictions et décisions dans le domaine de la gestion de for-tune grâce à l'utilisation du Machine Learning et du Natural Language Processing. Grâce à OpenAI, l'entreprise pourrait être en mesure d'effectuer des analyses de données complexes et d'amélio-rer ainsi la performance des investissements.L'utilisation d'OpenAI pourrait permettre à Black-Rock d'optimiser davantage ses stratégies d'in-vestissement et d'améliorer ainsi ses résultats commerciaux. Cela permettrait d'obtenir des ren-dements plus élevés et de réduire les coûts, ce qui pourrait se traduire en n de compte par une aug-mentation du chiffre d'affaires et des bénéces.ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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LES OBLIGATIONS REDEVIENNENT-ELLES ATTRACTIVES?En 2022, les marchés obligataires ont connu l'une des plus fortes baisses de leur histoire. Les inquiétudes liées à la persistance d'une ination élevée ont conduit à un resserrement agressif de la politique monétaire. En ce qui concerne les titres à revenu xe, il n'y a eu que peu de «refuges» pendant cette période: les rendements des obligations d'État ont atteint leur plus haut niveau depuis plus d'une décennie et les valorisations des obligations d'entreprises ont également subi une forte pres-sion.Auteur: Equipe de gestion obligataire, M&G InvestmentsQu'est-ce que cela signie pour les investisseurs obligataires? Nous pensons que la situation de départ pour les investisseurs devrait être bien meilleure en 2023. Pour la première fois depuis de nombreuses an-nées, nous estimons que les investisseurs sont bien rémunérés pour la prise en charge des risques de crédit et de taux d'intérêt. La perspective actuelle est particulièrement évidente dans la mesure où les rendements des obligations d'entreprises sont tous repassés en territoire positif - l'ère des rendements négatifs dans ce domaine est enn terminée.Nous prévoyons également une baisse de l'in-ation au cours de l'année 2023, favorisée par la baisse des prix des matières premières, une crois-sance plus lente et des effets de base favorables. Après une année turbulente pour les titres à reve-nu xe, cela pourrait inciter les banques centrales à ralentir le rythme de leurs hausses de taux. Cela pourrait donner aux marchés obligataires un coup de pouce des plus bienvenus.Nous considérons que le secteur du crédit est par-ticulièrement attractif. Nous pensons que les fon-damentaux des entreprises sont solides et que les taux de défaut devraient rester faibles à l'avenir. S'il faut s'attendre à une poursuite de la volatilité à court terme, nous estimons que les obligations d'entreprises présentent une dynamique risque/rendement convaincante à long terme. High Yield - Résister entre avidité et peur?Les obligations à haut rendement à taux variable (HY FRN), qui ont fait preuve d'une grande résis-tance, ont constitué une lueur d'espoir remar-quable en 2022. Alors que les obligations à taux xe à haut rendement ont été fortement vendues, les HY FRN se sont bien tenues et ont même pu déga-ger un petit rendement positif au cours de l'année.En 2022, un facteur clé de la surperformance rela-tive des FRN par rapport à leurs alternatives à taux xe a été l'absence de duration: les coupons des oaters sont automatiquement ajustés en fonc-tion des taux d'intérêt à court terme. Ils étaient donc bien protégés contre les turbulences sur les marchés des obligations d'État lorsque la Réserve fédérale américaine a accéléré ses hausses de taux. Les HY FRN ont bénécié d'une autre carac-téristique de la classe d'actifs: leur garantie de premier rang leur confère un droit fort sur les ac-tifs d'une entreprise dans un scénario de défaut. En conséquence, les taux de recouvrement sont généralement beaucoup plus élevés que pour les obligations non garanties.

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ROBIN DIENERSenior Sales Representative +41 43 443 82 07Robin.Diener@mandg.comMARC-ANDRÉ HUGHead of WholesaleSwitzerland +41 43 443 82 05Marc-Andre.Hug@mandg.comPROFIL DE L'ENTREPRISEM&G Investments investit de l'argent pour des clients privés et institutionnels depuis plus de 90 ans. Nos principes d'investissement à long terme, de gestion responsable des actifs et de gestion active des fonds ont toujours été à la base de notre approche. Source: ICE Bank of America Indices, 31 décembre 2022. La performance de l'indice est couverte à 100 % par rapport à l'USD. Global HY: ICE BoA Global High Yield Index. Indice Global HY FRN: ICE BofA Global Floating Rate High Yield 3% Constrained (USD Hedged). US HY: indice ICE BoA US High Yield. Europe HY: ICE BoA European High Yield Index. Obligations européennes: Credit Suisse Western European Leveraged Loan Index 3 ans DM. Prêt US: Credit Suisse Leveraged Loan Index 3 ans DM. La transmission de ce document en Suisse ou à partir de la Suisse n'est pas autorisée, à l'exception de la transmission à des investis-seurs qualiés au sens de la loi suisse sur les placements collectifs («investisseurs qualiés»). Destiné à l'usage exclusif du destinataire initial (à condition qu'il soit un Investisseur qualié). Cette publicité nancière est éditée par M&G Luxembourg S.A. Siège social: 16, bou-levard Royal, L 2449, Luxembourg. OBLIGATIONS • 47Après la n de la longue période de taux d'intérêt bas, nous considérons que HY FRN est une source de revenus attrayante et un coussin solide contre d'éventuelles nouvelles turbulences du marché. Grâce à l'absence de duration des intérêts et à la garantie de premier rang, la classe d'actifs a dé-montré en 2022 à quel point elle pouvait être ré-sistante. Comme ils offrent des rendements sans risque de taux d'intérêt, nous pensons que les HY oaters resteront précieux pour les portefeuilles obligataires.La valeur liquidative des fonds pourra aussi bien baisser qu’augmenter. Ainsi, la valeur de votre in-vestissement pourra aussi bien baisser qu’aug-menter et il est possible que vous ne récupériez pas la totalité de votre investissement initial. Les performances passées ne préjugent pas des per-formances futures.Panorama des performances80859095100105Jun-21 Sep- 21 De c-21 Feb-22 May-22 Jul -22 Oct-22 Dec-22Performances sur 18 mois – indexées à 100 au 30.06.2021HY à taux variable mondial Loans européens Loans américains HY américain HY eu ropéen HY mondialLes actifs à taux variable ont été bien protégés de la volatilité des taux d’intérêt et des spreads pendant la majeure partie des 18 derniers moisHaut rendement à taux variable vs. taux fixeSource : indices ICE Bank of America, au 31 décembre 2022. La performance de l’indice est présentée couverte à 100% en USD. Les informations présentées peuvent évoluer et ne garantissent pas les performances futures. Haut rendement mondial : indice ICE BoA Global High Yield. Obligations à haut rendement à taux variable internationales : indice ICE BofA Global Floating Rate High Yield 3% Constrained (couvert en USD). Haut rendement américain : indice ICE BoA US High Yield. Haut rendement européen : indice ICE BoA European High Yield. Loans européens : indice Crédit Suisse Western European Leveraged Loan 3 year DM. Loans américains : indice Crédit Suisse Leveraged Loan 3 year DMLes performances passées ne préjugent pas des performances futures. -9,80 %-8,49 %-11,47 %2,70 %0,89 %0,77 %PERFORMANCE - FLOATER VS. OBLIGATIONS À HAUT RENDEMENT À TAUX FIXE Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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Monsieur Ineichen, comment dénissez-vous l'expression «absolute return», qui englobe des stratégies et des produits toujours différents se-lon les fournisseurs?Souvent, les investisseurs assimilent «Absolute Re-turn» à des hedge funds. Or, ce n'est pas le cas. Les investisseurs ne veulent pas de hedge funds, mais recherchent des rendements peu ou pas corrélés au marché. L'idée d '«Absolute Return» repose sur le principe de perdre le moins d'argent possible dans une phase de marché difcile tout en obtenant un rendement attractif à long terme. Nous pouvons par exemple illustrer cela avec notre portefeuille Absolute Return, composé de différents éléments de fonds (voir graphique). Le portefeuille dispose d'un budget risque concret et a pour objectif de perdre au maximum 5 % sur une année civile, y compris les phases de marché difciles. Même en 2022, année boursière exceptionnellement difcile, le portefeuille a pu résister. Il se compose d'élé-NOUS GARDONS TOUJOURS UN ŒIL SUR LE BUDGET RISQUEOutre les hedge funds, Alpinum propose une série de produits de fonds axés sur le rendement absolu dans le domaine de «Fixed Income», qui présentent un risque de perte plus faible en cas de faiblesse des marchés et visent un rendement positif avec un risque réduit.Entretien avec Reto Ineichen, CIO chez Alpinum IM. ments autonomes, par exemple dans le domaine des alternatives ou des obligations, qui sont gérés séparément. Mais cela ne fonctionne pas seule-ment dans les marchés baissiers - l'investisseur doit aussi participer aux marchés haussiers.Comment atteindre ce rendement absolu?Ce qui nous distingue, c'est que nous nous en tenons systématiquement à un budget risque stable pour chacun de nos produits. Nous ne dé-nissons pas à l'avance le rendement que nous voulons, mais le niveau de risque maximal que nous acceptons - pour ce budget risque, nous re-cherchons ensuite en permanence et de manière opportuniste la meilleure source de rendement possible. L'important est toujours de ne pas créer de nouveaux risques tant que notre portefeuille perd de l'argent. Cette philosophie d'investisse-ment a permis d'obtenir des rendements ajustés au risque élevés.Avez-vous un exemple de recherche du ren-dement le plus élevé pour un même niveau de risque?Le fonds Alpinum Ultra Short-Term-Bond se com-pose d'obligations à court terme et de placements sur le marché monétaire. Nous avons ainsi décou-vert des obligations scandinaves. Celles-ci four-nissent un rendement plus élevé pour un risque RETO INEICHENwww.alpinumim.comreto.ineichen@alpinumim.com+41 43 888 79 40

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similaire d'émetteurs européens comparables. De telles émissions d'obligations présentent typique-ment des volumes plus faibles, de quelques cen-taines de millions, et les obligations sont en outre libellées en couronnes locales. De plus, de nom-breuses obligations ne sont souvent pas notées. Pour ces raisons, les grands gestionnaires d'actifs laissent souvent ce marché de côté. Nous travaillons avec des spécialistes de ces régions, ce qui nous permet d'obtenir un rendement supplémentaire en étant couverts contre les risques de change.Mais entre-temps, les gestionnaires d'actifs «normaux» misent à nouveau sur les placements obligataires. Est-ce un inconvénient pour vous, alors qu'il est à nouveau possible d'obtenir des rendements avec des fonds obligataires tradi-tionnels?Pour moi, c'est un soulagement. Il est plus facile de parler d'un sujet - qui a en principe une perspec-tive positive: les placements «Fixed Income».Augmentez-vous maintenant votre rendement cible si les taux d'intérêt sont plus élevés sur le marché obligataire?Oui. La performance obtenue à long terme a lar-gement dépassé celle des portefeuilles tradition-nels, malgré un risque plus faible. Historiquement, le portefeuille a généré un rendement d'environ 5 % par an en $ malgré un environnement de taux bas. Avec l'augmentation du niveau des taux d'intérêt, le potentiel de rendement augmente énormément, car notre portefeuille d'obligations afche actuel-lement un taux d'intérêt de près de 9 % par an.Cela semble fastidieux: adaptation permanente de la stratégie, collaboration avec des gestion-naires d'actifs spécialisés et placements alterna-tifs. Indiquez-vous le rendement cible après frais?Bien sûr. Nos frais sont relativement bas. Pour notre produit d'obligations mondiales, nous prélevons des frais de gestion de 0,35%, ce qui est moins que la moyenne. Même le fonds Alternative Invest-ments Fund, avec 0,5 % plus 5 % de commission de performance, ne coûte qu'environ la moitié de la moyenne du marché.Dans le cas des hedge funds, tout le monde veut investir dans les fonds de premier rang. On dit qu'on ne peut y accéder que si l'on vient avec de très grosses sommes?En fait, c'est le cas. Mais je suis dans les hedge funds depuis 2005 et j'ai un réseau très large. Entre-temps, nous investissons environ 700 millions de dollars dans les hedge funds, ce qui fait de nous un acteur respectable et able. Il arrive même que des hedge funds fermés nous demandent si nous voulons investir. Confidential, for discussion purposes onlyΛLPINUM INVESTMENT MANAGEMENTPerformance – 5 dernières années1Source: Alpinum Investment Management AG; données du 30.09.2017 au 31.01.2023 en USDAbsolute Return§ +29%Performance 5 années:§ +12% Balanced§ +8% Yield§ +1% IncomePerformances non conformes aux attentes Performances conformes aux attentes-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017 2018 2019 2020 2021 2022Absolute Return - Alpinum Income - Classic MandateYield - Classic Mandate Balanced - Classic MandateTotal ReturnPortfeuille model Absolute Return Alpinum IM vs mandats bancairesclassiquesConfidential, for discussion purposes onlyΛLPINUM INVESTMENT MANAGEMENTPerformance – 5 dernières années1Source: Alpinum Investment Management AG; données du 30.09.2017 au 31.01.2023 en USDAbsolute Return§ +29%Performance5 années:§ +12% Balanced§ +8% Yield§ +1% IncomePerformances non conformes aux attentes Performances conformes aux attentes-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017 2018 2019 2020 2021 2022Absolute Return - Alpinum Income - Classic MandateYield - Classic Mandate Balanced - Classic MandateTotal ReturnPortfeuille model Absolute Return Alpinum IM vs mandats bancairesclassiquesSource: ALPINUM INVESTMENT MANAGEMENT ; données du 30.09.2017 au 31.01.2023 en USDPerformance – 5 dernières annéesASSET MANAGER • N ° 17 / 2023ABSOLUTE RETURN • 49

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LYNDON MANLyndon Man travaille chez Invesco depuis plus de dix ans. Il est le gestion-naire de portefeuille responsable des fonds mondiaux d'obligations d'en-treprises investment grade d'Invesco. Le gestionnaire d'actifs américain est actif dans 120 pays à l'échelle mondiale et gère environ 1 400 milliards de dollars d'actifs pour ses clients.Des questions? N'hésitez pas à nous contacter!Invesco Asset Management (Suisse) SAinfo@zur.invesco.comLE FIXED INCOME IN FIXED INCOME EST DE RETOURMonsieur Man, vous misez sur les obligations d' entreprises avec des qualités investissement, pourquoi?Il y a trois raisons à cela: la valorisation, les facteurs fondamentaux et les facteurs techniques. L'évalua-tion des obligations d'entreprises n'a jamais été aus-si attractive depuis la crise nancière. Nous pensons que les investisseurs peuvent s'attendre à un rende-ment moyen à élevé avec un portefeuille d'obliga-tions d'entreprises. Concernant les fondamentaux, nous avons assisté à des hausses de taux agres-sives de la part des principales banques centrales au cours des derniers mois. La croissance écono-mique s'essoufe à présent et une légère récession est possible. Parallèlement, on assiste à ce que l'on appelle un backdrop de désination. L'ination spot aux États-Unis devrait rapidement retomber à 3 %. C'est plus que l'effet de base - le renchérissement en mars 2023 est donc nettement inférieur à celui de mars 2022. Un ralentissement de la demande de consommation soutiendra cette tendance.Lyndon Man, gestionnaire de portefeuille chez Invesco, sent que le marché obligataire a le vent en poupe. Dans un contexte de régression de l'écono-mie, il privilégie les obligations de qualité et de duration élevées. Entretien avec Lyndon Man, gérant de portefeuille chez INVESCOQuels sont les facteurs techniques?Les dés de l´année dernière deviennent des op-portunités. En 2022, environ 15 % à 20 % du volume provenait du marché obligataire. Cette tendance est en train de se renverser. De plus, malgré une courbe des taux inversée qui laisse présager une récession, les marchés boursiers semblent toujours surévalués et s'inscrivent parfois à des niveaux proches des records. Trop d'acteurs du marché semblent continuer à tabler sur un soft landing de l'économie. Le ralentissement de la croissance rendra probablement l'évaluation des actions plus critique.La politique monétaire de la Réserve fédérale amé-ricaine est un grand point d'interrogation sur le marché. De nombreux observateurs du marché estiment que le cycle de hausse des taux pourrait durer encore un certain temps.Le niveau des taux directeurs, qui se situe actuelle-https://www.invesco.com/ch/en/investment-themes/investing-in-xed-income.html?utm_campaign=ch_2023_xedincome_awr&utm_source=magazine&utm_medium=tp_print&utm_content=Asset_Manager_magazin_EN_FR&utm_term=professionals

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PRINCIPAUX RISQUESLa valeur des investissements et les revenus qu'ils gé-nèrent sont sujets à des uctuations. Cela peut s'expliquer en partie par les variations des taux de change. Il est pos-sible que les investisseurs ne récupèrent pas l'intégralité du montant investi lors du rachat de leurs parts.INFORMATIONS IMPORTANTESCette annonce marketing est exclusivement destinée à être utilisée par des investisseurs professionnels en Suisse. Les investisseurs devraient lire les documents de vente avant de prendre une décision d'investissement nale. Ce docu-ment marketing ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente d'une classe d'actifs, d'un instrument nancier ou d'une stratégie spécique. Ce document n'est pas soumis aux exigences réglementaires qui imposent l'impartialité des recommandations d'investissement/de stratégie d'investissement et l'interdiction de négocier avant la publication de la recommandation d'investisse-ment/de stratégie d'investissement.Mise à jour des données: 1er mars 2023, sauf indication contraire.Les prévisions et les opinions présentées dans ce matériel sont des estimations et des hypothèses subjectives de la gestion des fonds ou de ses représentants. Elles peuvent être modiées à tout moment et sans préavis. Aucune ga-rantie ne peut être donnée que les prévisions se réalise-ront comme prévu.ment entre 4,5 et 4,75 %, sera probablement relevé en deux étapes de 0,25 % chacune. Mais cela se fera aussi plus lentement que ce que le marché prévoit actuellement. De plus, trois hausses de taux d'un quart de point de pourcentage ont déjà été inté-grées dans les prix et certains acteurs du marché prévoient même encore quatre à cinq hausses. Nous pensons que c'est trop agressif. On parle souvent d'un risque de reation aux États-Unis. Est-ce réel?Non, à mon avis, il n'y aura pas de retour à une forte ination et à une forte croissance économique. La demande de consommation américaine s'essoufe. L'inuence positive des indemnités Covid disparaît, et le marché immobilier n'est plus orissant non plus. Le taux d'épargne des ménages américains est déjà repassé sous la barre des 5 %. Le marché du travail est tendu et, depuis la pandémie, le nombre de per-sonnes actives diminue actives diminue. La volonté de travailler à temps plein diminue également. Nous pensons toutefois que cette tendance va s´affaiblir, car le taux d'épargne des ménages américains est déjà repassé sous la barre des 5 %.Le système mondial est très endetté, est-ce un problème?Aux États-Unis, le plafond de la dette pèsera sur la consommation. Au sein d'un Congrès divisé, les démocrates devront probablement faire des concessions pour éviter un défaut de paiement des Etats-Unis. Il devrait s'agir principalement de réductions des dépenses publiques. Le ratio dette/PIB a triplé depuis la n des années 1970. Il n'est donc plus possible de procéder à des hausses agressives des taux d'intérêt. Chaque hausse des taux d'intérêt a aujourd'hui un effet trois fois plus sensible sur la situation de l'endettement qu'à l'époque.Existe-t-il donc des marchés obligataires plus attractifs que les États-Unis ?Nous misons sur les tendances structurelles du-rables et surpondérons les obligations asiatiques avec la Chine ainsi que les obligations euro-péennes, tout en sous-pondérant les États-Unis. En Asie, la force du dollar a provoqué des une vente des actifs en 2022. Cette tendance va maintenant s'inverser, et la réouverture de la Chine après la pandémie donne des ailes à toute la région. En Asie, c'est la croissance et non la récession qui est à l'ordre du jour. Les obligations européennes ont également souffert de la crise ukrainienne l'année dernière. L'économie européenne n'est pas aus-si faible qu'on le dit souvent. Elle est soutenue par des mesures scales dans l'infrastructure et des investissements dans une économie «net-zéro».Quels sont les secteurs que vous privilégiez pour les placements en obligations?Nous aimons les valeurs nancières et voyons de la valeur dans les banques de base dont les fon-damentaux, mesurés par leur niveau de capital et de liquidité, sont solides, ainsi que dans les entre-prises du secteur de l'énergie, en particulier celles qui sont à la pointe de la réduction des émissions de CO2. https://www.invesco.com/ch/en/investment-themes/investing-in-xed-income.html?utm_campaign=ch_2023_xedincome_awr&utm_source=magazine&utm_medium=tp_print&utm_content=Asset_Manager_magazin_EN_FR&utm_term=professionalsASSET MANAGER • N ° 17 / 2023FIXED INCOME • 51

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Qu'est-ce que l'osmium?Dans sa forme brute, l'osmium est déjà extrême-ment rare. La quantité d'or disponible, par exemple, est bien plus de 1000 fois supérieure à celle de l'os-mium. Le métal précieux est délivré sous sa forme cristalline aux investisseurs en nature. En effet, il s'agit de la seule forme travaillée dans le secteur de la bijouterie et de l'horlogerie. Cela s'explique simplement par le fait qu'il brille comme un tapis de diamants, mais qu'il possède une valeur intrinsèque qui lui permet d'être retiré de la bijouterie et de redevenir ainsi un métal d'in-vestissement matériel. Cependant, peu de gens le font, car les bijoux en osmium sont particulière-ment beaux et durables.Avec son extrême densité de valeur, il est possible de transporter l'équivalent d'une maison indivi-duelle dans la poche de son pantalon. L'osmium est donc également devenu une sorte de «mon-naie refuge». De plus, les accords douaniers inter-nationaux permettent de le déplacer facilement dans le monde entier. L'osmium n'est pas seulement considéré comme le plus beau des métaux précieux, mais aussi comme le seul qui soit infalsiable. Sa structure cristalline est composée de millions de miroirs parfaits avec des alignements xes. Cette structure permet de reconnaître sans aucun doute chaque morceau d'osmium cristallin. Elle est enregistrée dans la Photo : Collier Orient et Wave Ring by Oslery GmbHOSMIUM • 53

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«L'OSMIUM EST CONSIDÉRÉ COMME LE SEUL MÉTAL PRÉCIEUX NON FALSIFIABLE.»base de données mondiale Osmium, qui contient chaque pièce avec un scan de surface HDR haute résolution et des scans de relief 3D. En outre, le poids et la masse ainsi que le degré d'éclat de la surface sont bien entendu enregistrés. L'institut allemand de l'osmium pour la mise sur le marché et la certication de l'osmium a pour but de garantir une utilisation uniforme dans le com-merce et le traitement de l'osmium cristallin et de le faire progresser au niveau international. La création d'autres instituts dans le monde entier est en ligne de mire et est très avancée avec 30 instituts. L'osmium était encore largement inconnu il y a dix ans. Aujourd'hui, il semble prendre le pas sur certains métaux d'in-vestissement réels établis de longue date.Le succès remarquable de l'osmium est principale-ment dû au fait qu'il a été possible de fabriquer des produits qui servent de produits semi-nis pour le marché de la bijouterie, qui peuvent être ache-tés par des investisseurs en nature et qui peuvent être réintroduits ultérieurement dans l'industrie de transformation. Pour cette raison, tout type d'os-mium cristallisé sous forme de disque ou de lingot doit être considéré comme neutre et ne dépend pas de la mode d'une année donnée. Il est trans-formé lorsque le bijou doit réellement être fabriqué. Depuis le début de l'année 2021, il est possible d'échanger gratuitement des lingots et des disques entre eux auprès des instituts Osmium. De cette manière, les lingots peuvent être achetés pièce par pièce et échangés contre des disques le jour de votre choix. Revente d'osmiumPour la revente, il est possible d'utiliser ses propres contacts (comme des bijoutiers ou des inves-tisseurs privés en biens réels) et de réécrire l'os-mium en utilisant le code Owner Change, mais aussi de se rendre sur www.Osmium-Marketplace.com. Il est possible d'y proposer ses propres pièces à la revente à des négociants en osmium du monde entier, avec un spread que l'on choisit soi-même. Mais cette plate-forme est éga-lement importante pour les personnes qui sou-haitent acheter auprès de particuliers. La certica-tion est également garantie pour les marchandises privées par les instituts Osmium. Ainsi, on peut être absolument sûr d'obtenir de la marchandise authentique, même sur le marché secondaire. Et l'achat de produits d'occasion ne pose certaine-ment pas de problème, puisque nous parlons de durées de vie de plusieurs milliards d'années. C'est peut-être la raison pour laquelle l'osmium est sur-nommé «le métal éternel».54 • OSMIUM

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«L'OSMIUM COMME PLACEMENT MATERIEL POUR LES INVESTISSEURS AVEC UN HORIZONT À LONG TERME».Les prix de l'osmium cristallin sont encore bas.Les facteurs d'inuence sur le calcul du prix sont, outre l'offre et la demande d'osmium cristallin et d'osmium brut, des données telles que le taux de récolte. Elle indique chaque jour le pourcentage d'osmium cultivé qui doit être recyclé, car l'in-dustrie horlogère et joaillière n'accepte que des sparkle constants et aucun pic de cristallisation.L'évolution des prix, appelée big bang, pourrait, si l'indisponibilité de l'osmium était atteinte, déclen-cher un cas particulier sur le marché, dont la sur-venue est possible mais difcile à prévoir dans le temps. Une chose est sûre: celui qui achète de l'osmium ne doit pas spéculer, mais avoir un horizon à long terme pour son actif immobilisé.Les personnes souhaitant acquérir de l'osmium peuvent consulter le site www.osmium.com et commander des pièces individuelles ou des offres groupées des instituts d'osmium. Vous trouverez de plus amples informations ici: www.iguv.ch/osmium. Mais il est bien sûr aussi possible de prendre contact directement avec l'Institut Osmium Suisse: +41 77 496 79 30, ou par e-mail à switzerland@osmium-institute.com.Photo : disque d'osmium avec OIC (code d'identication de l'osmium) OSMIUM • 55ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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POURQUOI INVESTIR DANS DES LINGOTS D'OR EN PLUS DES ETF?Les investisseurs professionnels considèrent de plus en plus l'or, ainsi que d'autres métaux précieux physiques, comme un élément important de leur portefeuille pour la protection de leur patrimoine à long terme. Pour les inves-tissements dans les métaux précieux, philoro est l'interlocuteur compétent en Suisse.Auteur: Christian Brenner, CEO philoro Schweiz AGDe plus en plus de gestionnaires d'actifs appré-cient l'or en tant que forme de placement qui ré-siste particulièrement bien aux crises. Au cours des 50 dernières années, l'or a très bien stabilisé le portefeuille à travers tous les marchés baissiers, notamment lors de la crise nancière de 2008. Au cours des derniers mois, l'or s'est également bien comporté par rapport à d'autres formes d'in-vestissement. Entre février 2022 et janvier 2023, l'or a gagné 1,7 % de valeur en francs suisses, alors que le MSCI World a perdu environ 13 %.L'expérience montre que l'or est une valeur refuge lorsque le rendement des marchés boursiers s'af-faiblit. La raison en est que l'or est convoité depuis des millénaires comme valeur refuge. L'or est éga-lement disponible en quantité limitée et sa quan-tité ne peut pas être augmentée articiellement comme c'est le cas pour les titres.L'investissement physique offre plus de sécurité que les ETF sur l'orLes ETF sont certes très répandus pour investir dans l'or, mais cette solution comporte toujours un risque de contrepartie. Dans le cas d'un inves-tissement physique, on est soi-même le proprié-taire de l'or. L'or physique est également attractif en termes de prix. Ainsi, un ETF sur l'or entraîne des droits de garde, tandis que le placement physique, par exemple chez le négociant en métaux précieux philoro, entraîne des frais de garde moins élevés dans un entrepôt hors taxes. Une différence impor-tante réside toutefois dans le fait que, dans le cas d'un ETF, des frais annuels TER sont imputés pour la gestion du fonds. Chez philoro, ces coûts sont to-talement éliminés. En matière d'or, il est donc judi-cieux de ne pas miser uniquement sur les ETF.Avantages d'un investissement dans des pièces/lingots d'or par rapport à un ETF:• Aucun risque de contrepartie • Pas de frais de gestion• Pas d'échange d'informations (AIA)• Achat, vente et stockage indépendants des banques• Diversication des risques dans le portefeuille d'or• Petites coupures disponibles (du Vreneli au lingot d'or de 100 g) • Livraison rapide (1 - 2 jours)«Nous travaillons avec une bonne centaine de gestionnaires de fortune et de family ofces. Ces institutions apprécient unanimement l'or et les autres métaux précieux sous forme physique en raison de leurs propriétés uniques. Des ETF ou des ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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lingots d'or? Personne ne se pose cette question. Ce n'est pas l'un ou l'autre, c'est à la fois l'un et l'autre. Car les clients veulent des produits qu'ils peuvent toucher et qui peuvent être livrés rapide-ment en cas de besoin», explique Christian Bren-ner, CEO de philoro. philoro est un partenaire able pour l'investisse-ment physique en or et autres métaux précieux. Outre les clients privés, l'entreprise sert également des banques, des gestionnaires d'actifs, des family ofces et d'autres clients institutionnels. Au sein du groupe philoro, le secteur Institutional Clients représente une part importante du chiffre d'af-faires total, surtout en Autriche. Plus de 50 banques, caisses d'épargne, banques régionales, coopé-ratives et privées font conance aux services de philoro dans tous les domaines du commerce des métaux précieux. «Dans le contexte économique in-certain actuel, caractérisé par une hausse des prix, des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des incertitudes liées à la guerre, il est judicieux de détenir une part de métaux précieux physiques de l'ordre de 10 % au moins dans un portefeuille», ex-plique Christian Brenner.L'or fait partie intégrante de chaque portefeuille«La popularité de l'or physique pour les investisse-ments à long terme a fortement augmenté en Eu-rope suite à la guerre en Ukraine. L'année dernière, l'ination était le grand sujet, cette année, les nuages de la récession s'épaississent de plus en plus», explique Brenner. «Par rapport à la période qui a précédé la crise du coronavirus, l'attention des investisseurs en or s'est déplacée de la consti-tution d'un patrimoine vers la stabilité et la sécuri-té», explique Brenner. Du point de vue de Christian Brenner, le moment est toujours bien choisi pour investir dans l'or. «L'or est toujours recommandé en tant que diversication et devrait également faire partie intégrante d'une stratégie d'investisse-ment. L'ajout d'or réduit considérablement la vola-tilité attendue d'une stratégie de placement. Comme pour les actions, il ne faut pas acheter en fonction de l'occasion, mais s'en tenir à sa straté-gie, qui est en effet axée sur le long terme. L'or est comme une assurance - on le laisse sur place et on dispose d'une couverture réelle en cas de coup dur», explique Brenner. PORTRAIT DE L'ENTREPRISELa société philoro SCHWEIZ AG a été fondée en 2017. Le négociant en métaux précieux, actif dans toute l'Europe, fait partie de philoro HOL-DING GmbH, fondée en 2011 à Vienne, et compte parmi les principaux fournisseurs privés dans le domaine de l'investissement de haute qua-lité en métaux précieux en Europe. L'entreprise familiale, qui emploie environ 220 personnes, comprend 16 sites dans les pays germano-phones ainsi qu'un bureau à Hong Kong et à New York. Les filiales en Suisse se trouvent à Wittenbach près de Saint-Gall et à Zurich près de la Bahnhofstrasse. Il existe en outre une -liale au Liechtenstein située à Eschen.CHRISTIAN BRENNER, CEOUn service complet pour les métaux précieuxphiloro soutient les clients institutionnels dans le conseil, l'achat et la vente de métaux précieux/de vieil or ainsi qu'en matière de numismatique. L'offre comprend également des systèmes pour le commerce en ligne ainsi qu'une plateforme de vente en gros. Téléphone 071 229 09 99, e-mail info@philoro.ch, www.philoro.ch

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M. Naescher, pourquoi la BCV a-t-elle créé un bureau de produits structurés à Zurich - comment vous positionnez-vous et comment voulez-vous vous différencier ?En Suisse romande, nous sommes depuis long-temps un fournisseur leader sur le marché des pro-duits structurés. Nous voulons également mettre notre longue expérience en matière de certicats à la disposition du reste de la Suisse et faire partie des meilleurs émetteurs. C'est pourquoi nous avons ouvert une représentation à Zurich il y a presque quatre ans. C'est surtout dans le domaine des Ac-tively Managed Certicates (AMC) que nous offrons à nos clientes et nos clients la possibilité de diversi-er le risque d'émetteur. Avec une notation «AA» par Standard & Poor's, la BCV fait partie des banques les mieux notées de Suisse et peut compter, en tant que banque cantonale, un support implicite de l'Etat. Nous voyons un grand potentiel pour notre clientèle dans le domaine des AMC. Notre objec-tif est de faire partie des plus grands fournisseurs d'AMC en Suisse.Quels avantages les AMC offrent-ils à la clientèle?Les AMC sont exibles, adaptables et rapides à mettre en œuvre. La performance d'une stratégie d'investissement choisie par le client ou la cliente peut ainsi être appliquée une à une, et les porte-feuilles sont personnalisables. La BCV a plus de dix ans d'expérience dans ce domaine et a émis plus de 300 AMC durant cette période. Notre présence de longue date est la preuve que nous pouvons maîtriser avec succès les cycles économiques les plus divers.Pourquoi la solidité de l'émetteur est-elle détermi-nante lorsqu'il s'agit de certicats comme les AMC ?Contrairement aux fonds, les AMC présentent un risque d'émetteur. Pour un gestionnaire d'actifs qui envisage d'introduire un tel certicat, la stabilité de l'émetteur est donc un facteur important. Avec une notation «AA» par S&P, nous faisons non seu-lement partie des banques les mieux notées sur le marché suisse, mais aussi des 25 banques les plus sûres au monde.DEVENIR UN ÉMETTEUR INCORTOURNABLE EN SUISSE ALÉMANIQUE ERWIN NAESCHER est responsable de la vente de produits structurés et coordonne une équipe de vente à Lausanne et à Zurich. Il a commencé sa carrière professionnelle chez Leonteq Securities, à Zurich. En 2017, il a rejoint la BCV, à Lausanne, et, en 2019, il a ouvert le desk pour les produits structurés à Zurich. Il est titulaire d'un Master of Science in Finance de l'Université de Neuchâtel et parle cou-ramment l'allemand, le français et l'anglais.Banque Cantonale Vaudoise, Talacker 35, 8001 Zurichstructures@bcv.ch, 044 388 71 33, www.bcv.ch/psLa BCV compte parmi les établissements leaders en Suisse dans le domaine des produits structurés et des Actively Managed Certicates (AMC). Erwin Naescher nous parle de ses ambitions de positionnement en Suisse aléma-nique et des avantages qu’offrent les AMC aux gestionnaires de fortune.Entretien avec Erwin Naescher, Head Structured Products Sales à la BCV. 58 • BCVASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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Quel type de clientèle souhaitez-vous développer ?Nous visons la croissance surtout dans le sec-teur B2B, c'est-à-dire que nous nous adressons en premier lieu aux gestionnaires de fortune in-dépendants, aux family ofces, à différents types de banques ainsi qu'aux assurances. Notre offre comprend des produits Delta 1 tels que des AMC, qui permettent de regrouper les portefeuilles des clientes et des clients sous une même enveloppe an de faciliter et unier leur gestion. Ces produits permettent de suivre la stratégie d'investissement à long terme du client. Nous proposons également des produits non linéaires, par exemple, les barrier reverse convertibles, qui permettent de saisir des opportunités à court et à moyen terme.Pourquoi une cliente ou un client devrait-il envi-sager la BCV comme émetteur?Il y a quatre arguments principaux qui justient le choix de la BCV: engagement, solidité, qualité de service et le pricing. J'ai déjà cité notre présence de longue date sur le marché, dont tous les émetteurs ne peuvent pas se prévaloir, ainsi que notre excellente solvabili-té. Lors des Swiss Derivative Awards, la BCV a déjà été récompensée six fois par la mention «Top Service». Notre équipe est en outre régulièrement classée par-mi les trois premiers émetteurs du Payoff-Market-Ma-king-Index (PMMI). Cet indice mesure la qualité du marché secondaire des produits cotés en bourse à la SIX Swiss Exchange. En ce qui concerne le pricing, nous proposons une architecture ouverte et travail-lons avec plusieurs banques d'investissement. Nous sommes ainsi en mesure d'offrir à tout moment à notre clientèle une palette complète de solutions et de trouver pour elle la meilleure tarication.Avec AMC Access 360, vous avez créé votre propre plateforme. Quels sont les avantages de cet accès direct pour le gestionnaire d'actifs?AMC Access 360 est une plateforme numérique intuitive qui permet aux administrateurs des AMC d'accéder à toutes les informations importantes concernant leurs certicats via une interface In-ternet unique. Concrètement, ils peuvent y suivre la performance des certicats à l'aide de diffé-rents indicateurs clés et de données historiques, établir des rapports de performance individuels et gérer leurs AMC de manière autonome. D'autres fonctions, telles que les dossiers de suivi, les rap-ports personnalisés et la documentation, sont également disponibles.Quelles sont les prochaines étapes d'extension d'AMC Access 360? Les gestionnaires d'actifs auront notamment la possibilité de générer des rapports complets sur les frais de transaction et de gestion encourus au cours d'une période donnée et d'accéder à l'histo-rique complet des transactions. En outre, ils pour-ront désormais gérer leurs certicats au moyen de différentes méthodes, à savoir soit l'approche «Fondo Management», qui s'apparente à celle d'un fonds de placement classique, soit une ap-proche basée sur les pondérations cibles. Avec l'approche «Fondo Management», les gestion-naires sont plus exibles dans les ordres de rééquilibrage et ont accès à certaines classes d'actifs qui nécessitent un investissement mini-mum élevé, comme les obligations et les fonds institutionnels. Photo: Salle des marchés de la BCV

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60 • TITRE DE LA RUBRIQUEInvest-Partners Wealth Management AG, Zurich, fondée en 2002, est LA plateforme et LE prestataire de services pour les gestionnaires d'actifs indé-pendants.Différents modèles de partenariat pour une afliation sont disponibles, même a partir de 30 millions de vo-lumes de clients. Invest-Partners propose des solutions intéressantes pour une collaboration aussi bien pour les sociétés de gestion d'actifs existantes que pour les banquiers privés qui se mettent à leur compte. INVEST-PARTNERSHIPGérez votre base de clients en tant que partenaire senior chez nous - avec la même liberté que celle dont vous avez l’habitude.Vous gérez vos propres clients sous l'égide d'In-vest-Partners - comme auparavant. Pour vos activités quotidiennes, nous mettons à votre disposition, dans le centre-ville de Zurich, près de la Paradeplatz, des bureaux dotés d'une infrastructure informatique mo-derne et sécurisée. Nous vous déchargeons des tâches administratives, comme la gestion des dossiers clients, la facturation ou encore la comptabilité. Nous nous occupons en outre de tous les aspects liés au risques et à la conformité, des assurances et des impôts, ainsi que des révisions périodiques. Protez de notre réseau de partenaires, de l'échange entre personnes parta-geant les mêmes idées, et planiez avec nous votre représentation et votre succession. INVEST-PARTNERSERVICESVous restez un gestionnaire d'actifs indépendant avec votre propre société, qui sera à l'avenir régle-mentée par la FINMA.En cas de coopération avec nous, vous conservez votre propre société de gestion de fortune - comme jusqu'à présent. Vous restez indépendant et votre propre patron - comme jusqu'à présent. En tant que parte-naire d'externalisation, nous vous soutenons en ce qui concerne la réglementation LSFin/LEFin et ses nouvelles obligations et exigences. Nous vous déchargeons de l'administration et de la conformité, nous vous aidons à respecter en permanence les directives d'investisse-ment, nous vous donnons un coup de main dans les affaires transfrontalières, etc. Avec nous, vous restez patron dans votre propre entreprise. En effet, vous dé-léguez à Invest-Partners exactement ce qui fait sens pour vous, surtout après avoir obtenu l'autorisation de la FINMA.INVEST-PARTNERS WEALTH MANAGEMENT AGAvec nous, vous êtes sur la bonne route.Vous êtes gestionnaire d'actifs indépen-dant, après de nombreuses années de succès, vous ne voulez pas que LSFin/LE-Fin vous complique la vie? Alors laissez ça de côté - et venez chez nous! Nous avons des offres sur mesure, pour que vous puis-siez (même successivement) prendre du recul et continuer à proter de la gestion de patrimoine de vos clients.

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ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023INVEST-PARTNERS WEALTH MANAGEMENT AG • 61MARIO PFIFFNER CEO, Invest-Partners Wealth Management AG mario.pffner@invest-partners.ch Tél. +41 44 202 16 82Invest-Partners Wealth Management AGTalacker 35, CH-8001 Zurichinfo@invest-partners.chJOIN OUR NETWORK Nous sommes à votre disposition pour toute question ou information complémentaire.www.invest-partners.chRÉSEAU DE PARTENAIRES• plus de 25 partenaires seniors (avec leur propre clientèle)• déjà plusieurs gestionnaires d'actifs indépen-dants avec un mandat d'externalisationBANQUES DE DEPÔT• plus de 25 banques de dépôt• (grandes banques, banques universelles, grandes et petites banques privées, banques cantonales, banques régionales ; domiciliations CH/FL) MARCHÉS• CH• UE/AELE• Latam• Proche/Moyen-Orient PRODUITS• indépendant ; pas de fonds propres, AMC, etc.SURVEILLANCE• Licence FINMA (depuis juillet 2022) • AOOS – Suisse. SA pour la surveillance, Zurich • Organe de médiation FINOS, ZurichAFFILIATIONS• ASG – Association suisse des gestionnaires de fortune (association professionnelle)DROITS DE PROPRIETAIRE• Actions d'Invest-Partners détenues à 100 % par des particuliers suisses• Géré par le propriétaire

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Nous sommes une société de gestion de fortune suisse autorisée par la FINMA, spécialisée dans le suivi de clients privés suisses auprès de banques de dépôt suisses. Fon-dée en 2011, notre gestion de portefeuille repose principa-lement sur des placements directs et nous n'utilisons des produits structurés, des ETF ou des fonds de placement que dans des cas exceptionnels. Nos clients nous considèrent comme un partenaire able depuis plus de 20 ans déjà.Nous souhaitons renforcer notre équipe et recherchons à cet effet un(e) gestionnaire(e) de fortune indépen-dant(e) ou un(e) banquier(ère) disposant de sa propre clientèle suisse et souhaitant rejoindre notre petite équipe, mais déjà autorisé(e) par la FINMA. Pour ce faire, nous misons sur une combinaison d'expérience et de vent nouveau an de pouvoir continuer à offrir à nos clients les meilleurs conseils possibles.L'un de nos points forts est la numérisation. Tous les pro-cessus de contrôle internes ainsi que les documents des INVESTORYclients sont entièrement numérisés, ce qui nous permet de travailler de manière indépendante et autonome, où que nous soyons en Suisse. Pour ce faire, nous avons dé-veloppé nous-mêmes toutes les solutions informatiques et renonçons délibérément à toute forme de risque.Nos structures légères, peu enclines à prendre des risques et numériques font de nous un partenaire ex-trêmement attractif. Les frais pour adhérer à notre structure varient généralement entre 0,05 % et 0,15 % des actifs gérés. Notre efcacité en matière de coûts permet à nos gestionnaires de fortune d'offrir un suivi professionnel qui couvre encore les coûts, même pour les petits patrimoines à partir de 100 000 CHF.Notre longue expérience, notre vaste savoir-faire et nos compétences en matière de numérisation font de nous le partenaire idéal. Nous sommes ers de nos succès passés et nous nous réjouissons de poursuivre notre croissance à l'avenir, en collaboration avec nos clients.Nous sommes VOTRE partenaire d'égal à égal!Vous êtes gestionnaire d'actifs indépendant à succès, vous ne voulez pas vous encombrer davantage de la nouvelle réglementation? Alors réduisez vos dépenses dès maintenant et rejoignez notre petite équipe! Nous vous proposons une solution sur mesure.

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BANQUES DE DÉPÔT• Swissquote Bank• Cornertrader• Banque Cantonale de Zoug• Autres banques sur demandeOFFRE• Une solution exible, avantageuse et individuelle pour les gestion-naires de fortune et les banquiers qui souhaitent se mettre à leur compte• Option de rachat en tant que partenaire• Utilisation de sa propre plate-forme de conformité• Connexion pour les clients à leur propre portail en ligne• Emploi en tant que collaborateur avec certicat de salaire et LPP• Représentation mutuelle• Solution de succession 5 ans après la retraite ofcielle• Coopération dans le domaine de la ducie, de la gestion et de la vente de biens immobiliers, des nan-cements, de la prévoyance et du règlement de la succession, etc.SURVEILLANCE• OSFIN• Approuvé par la FINMA• Organe de médiation FINSOMMARCHÉS• Suisse• Allemagne• D'autres marchés peuvent être ouvertsNOTRE ÉQUIPE• Roger Fromm• Peter Stalder• Peter L. MüllerDOCUMENTS• Curriculum vitae• Références• Extrait du registre des poursuites• Extrait du casier judiciaire• Rapports d'auditswww.investory.chROGER FROMMINVESTORY AG info@investory.ch+41 (0)78 880 47 03JE ME RÉJOUIS DE VOTRE PRISE DE CONTACTPRODUITS• Pas de fonds propres • Pas d'AMC propres, etc.CONDITIONS• Selon le type de coopé-ration, les coûts totaux se situent entre 0.05 % et 0.15 % par an de l'AsG• Devis personnalisé sur demandeCONDITION PRÉA-LABLE• Gestionnaire de fortune ou banquier réglementé • par l'OAR ayant des rela-tions d'affaires depuis au moins 10 ans• Germanophone• Domicilié en Suisse• 100 % à distance• min. 10 mio CHF AsGFONDÉE EN 2011 À KLOTENASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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Notre nouveau portail d'emploi pour les gestion-naires de fortune jouit déjà d'une grande popula-rité. Nous avons déjà entendu parler d'au moins trois transactions réussies entre gestionnaires de fortune et nous enregistrons déjà plus de 40 visites de pages par jour au cours des premiers mois, avec une tendance à la hausse.Les gestionnaires de fortune qui recherchent un partenaire déjà agréé par la FINMA peuvent choisir parmi plus de deux douzaines d'offres. La publica-tion anonyme d'annonces sur notre portail de l'em-ploi offre aux annonceurs la possibilité de mettre en place un plan B. Par exemple, le plan A peut consis-ter à demander soi-même l'agrément de la FINMA, tandis que le plan B garde une porte de sortie ou-verte et postule auprès d'un partenaire déjà agréé en cas de refus.En tant qu'annonceur anonyme, vous pouvez dé-cider vous-même si vous souhaitez répondre à une demande et révéler votre identité. Notre por-tail d'emploi offre aux gestionnaires de fortune la discrétion et la exibilité souhaitées en matière de planication.Les banquiers privés qui quittent leurs clients pour se mettre à leur compte rejoignent souvent un ancien collègue de travail qu'ils connaissent déjà. Mais ce faisant, on passe souvent à côté de so-lutions de raccordement plus attrayantes sur le marché, car on est tributaire de la discrétion et on ne connaît pas les alternatives possibles.En raison de la nouvelle autorisation de la FINMA sous LSFin et LEFin, le pas vers l'indépendance est devenu plus compliqué et plus cher. Un partenariat avec un gestionnaire de fortune déjà agréé offre de nombreux avantages et permet d'économiser du temps et des frais d'autorisation et de révision.Notre portail d'emploi offre aux banquiers privés la possibilité de rechercher un partenaire adéquat de manière anonyme, sans avoir à révéler leur identité. Le marché des gestionnaires de fortune est fragmenté et une annonce sur notre portail emploi vous permet de créer plus de transpa-rence et de découvrir d'autres opportunités.Si vous êtes un banquier privé avec 200 millions de dollars d'AsG (Emirates) ou 120 millions d'euros d'AsG (Italie), vous pouvez rechercher sur notre portail d'emploi des gestionnaires de fortune spé-cialisés que vous n'aviez pas encore repérés.Vous trouverez de plus amples informations sur le portail de l'emploi et les condi tions sur www.iguv.ch/jobs. LA RECHERCHE DISCRÈTE DE PARTENAIRES EN TOUTE SIMPLICITÉTrouvez rapidement et discrètement le partenaire idéal pour la gestion de vos actifs. Découvrez dès maintenant les avantages de notre plateforme et protez de plus de transparence et de exibilité dans votre planication.Un article rédactionnelASSET MANAGER • N ° 17 / 2023PORTAIL DE L'EMPLOI • 65

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SYSTÈME DE CONTRÔLE INTERNE SIMPLE ET EFFICACEEn tant que prestataire de services nanciers, il est indispensable de disposer d'un système de contrôle interne (SCI) adéquat et efcace. Un article rédactionnelCependant, cela représente souvent un dé. L'as-sociation IGUV a maintenant trouvé une solution et développé un outil SCI qui est mis gratuitement à la disposition de ses membres.L'outil SCI facilite la mise en place d'un SCI et résout les quatre dés qui se posent à cet égard, avec un minimum d'efforts, en ligne et à moindre coût.1. Identier les risquesL'outil SCI propose une liste prédénie de pro-cessus commerciaux typiques, qui peuvent être adaptés individuellement au modèle commer-cial. Il contient également une liste exhaustive des risques possibles, de leurs causes et de leurs conséquences. Les membres peuvent décider quels risques sont pertinents pour leur modèle d'affaires.2. Dénir les contrôlesPour chaque risque activé, les membres peuvent dénir un processus de contrôle individuel dans l'outil. Vous pouvez indiquer quelles personnes doivent effectuer quelles activités, à quelle fré-quence elles doivent être effectuées et combien de temps elles doivent durer. De cette manière, chaque activité de contrôle peut être suivie et vériée.3. DocumentationL'outil SCI permet aux membres de centraliser tous les documents et dossiers nécessaires et de les rendre accessibles à tout moment. Cela facilite la réalisation d'audits et le respect des exigences ré-glementaires.4. Surveillance L'outil SCI offre une fonction de surveillance qui rappelle automatiquement lorsque des contrôles doivent être effectués et permet d'enregistrer les progrès. De cette manière, les membres peuvent s'assurer que toutes les étapes nécessaires sont effectuées correctement et que leur SCI est tou-jours à jour.L'outil SCI est un outil précieux pour tous les pres-tataires de services nanciers qui doivent remplir leurs obligations réglementaires en matière de contrôle interne. Plus de deux douzaines de ges-tionnaires de fortune utilisent déjà l'outil et pour une demi-douzaine d'entre eux, c'est la raison pour laquelle ils sont devenus membres. Les prestations comparables dans ce domaine coûtent plusieurs milliers de francs, mais l'outil SCI est gratuit pour les membres IGUV. Devenez membre IGUV et protez de cet outil précieux.ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023SCI • 67ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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Le concours de portefeuilles d'IGUV offre aux gestionnaires de fortune indépendants la possi-bilité de présenter gratuitement leurs stratégies de placement à un large public et de se démar-quer de la concurrence. Mais ce n'est pas tout: les participants ont la possi-bilité de présenter leur track-record, d'augmenter leur portée, de renforcer leur crédibilité et de bé-nécier d'une légitimation.1. Présentez votre Track-RecordL'un des principaux avantages du concours de por-tefeuille IGUV est la possibilité de prouver que votre stratégie d'investissement est vraiment bonne. En tant que participant, vous pouvez télécharger des chiers PDF mis à jour quotidiennement et les utili-ser lors d'entretiens avec des clients potentiels ou les intégrer à votre site web et à vos e-mails.2. Renforcez votre crédibilitéNon seulement les clients potentiels, mais aussi les clients existants sont impressionnés par les récompenses et les prix. Si, en tant que gestion-naire de fortune, vous remportez le concours de portefeuille d'IGUV avec votre stratégie de pla-cement, cela augmente considérablement votre crédibilité. Vous pouvez présenter le prix sur votre site web et l'utiliser dans vos documents. De plus, il est possible que vous soyez mentionné dans une interview ou dans un article du magazine Asset Manager, ce qui renforce encore votre lé-gitimité.3. Augmentez votre portéeEn tant que gestionnaire de fortune, il est im-portant d'être perçu par les clients potentiels. En participant au concours de portefeuilles d'IGUV, CONCOURS- PORTFOLIO POUR LES GESTIONNAIRES DE FORTUNEParticipez au concours de portefeuille IGUV et protez de nombreux avantages.Un article rédactionnel68 • COMPÉTITION

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vous pouvez augmenter votre notoriété et vous faire remarquer par des clients potentiels qui n'étaient pas encore sur votre écran radar. Les clients existants se sentent conrmés dans leur décision et sont plus disposés à faire une re-commandation.4. Bénéciez d'une légitimitéLes lecteurs veulent apprendre des meilleurs. Pour être pris au sérieux dans une interview ou un article, vous devez être légitimé en tant que ges-tionnaire de fortune. En participant au concours de portefeuilles IGUV, vous pouvez gagner cette légitimité et renforcer votre crédibilité.Conseils pour les participants• Spécialisez-vous dans un thème de niche pour sortir du lot et avoir moins de concurrence. WIN-WIN-SUMMARYLa participation offre les avantages suivants:Elle est gratuite pour les membres.Le track-record actualisé quotidiennement est précieux lors de l'entretien avec le client et peut être intégré sur le site web et dans le pied de page des e-mails.En cas de succès, la success story peut être utilisée avec une interview dans ce magazine et avec un tirage spé-cial pour le marketing.En y participant, le ges tionnaire de fortune sera encore plus connu.1.2.3.4.• Commencez tôt à ouvrir un compte chez cornertrader ou Swissquote Bank an de pouvoir participer au concours à temps.ConclusionLe concours de portefeuilles d'IGUV offre aux ges-tionnaires de fortune indépendants de nombreux avantages pour se démarquer de la concurrence. Les participants peuvent présenter leur track- record, renforcer leur crédibilité, augmenter leur portée et bénécier d'une légitimation.Inscrivez-vous au concours via le site web IGUV et nous vous contacterons le plus rapidement possible. www.iguv.ch/competitionIGUV • 69ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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En tant que partenaire de coopération d'IGUV, vous avez la chance unique de proter de notre réseau performant et de nombreux services et valeurs ajoutées Auteur: Roger Fromm, membre du conseil d'administration et fondateur d'IGUVPROFITEZ DE NOTRE RÉS EAU EFFICACE EN TANT QUE PARTENAIRE DE CO OPÉRATIONNos membres, les gestionnaires de fortune in-dépendants, les family ofces et les conseillers nanciers bénécient d'une plus-value globale grâce à IGUV et au soutien de ses partenaires de coopération, et votre entreprise est ainsi égale-ment présentée de manière positive.En vous présentant sur notre site web, et dans ce magazine, lors de nos événements et ateliers ain-si que dans notre newsletter mensuelle, vous tou-chez un large public et avez la chance de rencon-trer personnellement votre public cible. Grâce à la grande portée de notre magazine et à notre pré-sence en ligne, vous atteignez un large public avec une faible perte de diffusion.Notre offre de coopération se compose de trois packs de prestations: Standard, Standard Plus et Premium. Avec ces forfaits, vous économisez 35 % par rapport aux réservations individuelles. En prime, vous béné-ciez d'une réduction de 50 % sur les publications spé-cialisées et les interviews dans ce magazine.En tant que partenaire de coopération, vous avez également la possibilité de participer à nos événe-ments de réseautage et d'entrer ainsi directement en contact avec les participants. Cela vous donne l'occasion de présenter directe-ment votre entreprise et vos services et d'attirer des clients potentiels.DEVENIR PARTENAIRE DE COOPÉRATIONSaisissez l'occasion et devenez membre de notre réseau performant en tant que partenaire de coopération IGUV. Si vous êtes intéressé par une coopération, vous pouvez simplement vous inscrire via le formulaire en ligne sur notre site Internet www.iguv.ch/gesellschaften.70 • PARTENAIRES DE COOPÉRATION

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PROFITEZ DE NOTRE RÉS EAU EFFICACE EN TANT QUE PARTENAIRE DE CO OPÉRATION STANDARDParticipation en tant que conférencier et sponsor principal à un atelierOrganisation d'un brunch casuelPrésence remarquée en tant que partenaire de coopération dans l'ASSET MANAGER et sur le site Internet d'IGUV Un article dans le bulletin d'information électronique d'IGUV et sur le site IGUV News par anPrestations d'une valeur totale de 4 900 CHF pour3 430 CHF STANDARD PLUSUne double page A4 dans l'ASSET MANAGERParticipation en tant que conférencier et sponsor principal à un atelierPropre page d'accueil sur le site web IGUVOrganisation d'un brunch casuelParticipation en tant qu'invité à un événement IGUVPrésence remarquée en tant que partenaire de coopération dans l'ASSET MANAGER et sur le site Internet d'IGUVUn article dans le bulletin d'information électronique d'IGUV et sur le site IGUV News par anPrestations d'une valeur totale de 16 275 CHF pour10 585 CHFLES PERFORMANCES DES MODÈLES DE COOPÉRATION PREMIUMParticipation à une table rondeDeux doubles pages A4 dans l'ASSET MANAGERParticipation en tant que conférencier et sponsor principal à deux ateliersPropre page d'accueil sur le site web IGUVOrganisation d'un brunch casuelParticipation en tant qu'invité à un événement IGUVPrésence remarquée en tant que partenaire de coopération dans l'ASSET MANAGER et sur le site Internet d'IGUVDeux articles par an dans le bulletin électronique d'IGUV et sur le site Web News d'IGUVPrestations d'une valeur totale de 28 400 CHF pour18 460 CHFIGUV • 71ASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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IGUV prévoit maintenant d'étendre le modèle à la Suisse romande et au Tessin et a créé à cet effet des chapitres indépendants à Genève et à Lugano. Pourquoi IGUV s'étend-il à la Suisse fran-cophone et italophone? En Suisse, la langue et la culture constituent souvent un obstacle majeur à la création de réseaux. Pour surmonter cet obsta-cle, IGUV a décidé que les membres devraient être encadrés sur place par un comité propre, parlant la même langue et vivant la même culture.Qu'est-ce qui différencie IGUV des autres organisations?Une question qui est souvent posée au comité d'IGUV est de savoir ce qui la distingue d'autres organisations comme l'ASG ou d'autres groupe-ments similaires. IGUV met l'accent sur quatre dif-férences principales:1. LA GENÈSEIGUV n'est pas le résultat d'une ancienne afliation obligatoire, mais les membres adhèrent à l'orga-nisation parce qu'ils reçoivent une réelle valeur ajoutée en devenant membres.2. LES AVANTAGESLes membres d'IGUV peuvent utiliser plus de 40 services de plus de 26 partenaires de coopéra-tion, en partie gratuitement ou à des conditions avantageuses. Cela leur permet d'économiser chaque année plusieurs fois le montant de leur cotisation. Aucune autre organisation n'offre à ses membres autant d'avantages d'un seul te-nant et à ce prix.3. LA VISIONIGUV vise toujours une solution gagnant-ga-gnant équitable dans toutes les coopérations. Par exemple, IGUV n'exigerait jamais par contrat une exclusivité de la part d'un partenaire de coopéra-tion. Si une collaboration ne présente aucun avan-tage pour un parti, IGUV préfère y renoncer. 4. FOCUS SUR LES AVANTAGESIGUV se concentre sur la création d'un réel avan-tage pour chaque membre. Pour ce faire, IGUV adopte une approche ascendante en demandant directement un feedback à ses membres.COMMUNAUTÉ D'INTÉRÊTS SUISSE POUR LES GESTION-NAIRES DE FORTUNECes dernières années, la Communauté d'intérêts des gestionnaires de fortune indépendants (IGUV) a connu un grand succès en Suisse alémanique grâce à son modèle commercial.Un article rédactionnel72 • NOUVEAUX CHAPITRESASSET MANAGER • N ° 17 / 2023

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Quel avenir pour IGUV?IGUV prévoit d'avoir son propre comité dans chaque chapitre, qui organisera des événements comparables à ceux de Zurich et offrira les mêmes avantages aux membres sur place. Ces nouveaux chapitres ont accès à tous les services qu'IGUV a déjà mis en place. IGUV a fait de très bonnes ex-périences avec des petits ateliers personnels de 10 à 15 participants. Plus d'une douzaine de ces ate-liers sont à nouveau prévus cette année, dont trois à Genève, deux à Lugano et un à Bâle. Selon les statistiques de la FINMA, près d'un tiers de tous les gestionnaires de fortune se trouvent en Suisse ro-mande, ce qui signie pour IGUV un objectif de 30 à 50 membres dans le chapitre genevois au cours des deux prochaines années. Comment participer au conseil d'administration d'IGUV?Si vous êtes donc actif en tant que gestionnaire de fortune en Suisse romande ou au Tessin et que vous vous intéressez à une activité au sein du conseil d'administration d'IGUV, vous devriez vous poser les questions suivantes:• Quels avantages puis-je tirer d'une activité au sein du conseil d'administration d'IGUV?• Comment puis-je combiner ma propre activité avec l'activité du conseil d'administration?• Comment puis-je contribuer au succès du nouveau chapitre? En étant membre du comité d'IGUV, vous avez la possibilité de présenter et de promouvoir vos ser-vices auprès des membres et des non-membres lors d'ateliers. Vous pouvez vous constituer un réseau, proter des services des partenaires de coopération et offrir ainsi une valeur ajoutée à vos clients.Par une activité au sein du comité, vous contribuez aussi activement au succès du nouveau chapitre et aidez à établir le modèle d'affaires d'IGUV en Suisse romande et au Tessin.Si vous êtes intéressé(e) par une participation au conseil d'administration en Suisse romande ou au Tessin, veuillez nous écrire à info@iguv.ch. Nous nous réjouissons déjà de faire votre connais-sance et de grandir avec vous.Photo: Lugano de nuit

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IGUVFlurstrasse 338302 KlotenIGUVFlurstrasse 338302 KlotenJE SUIS INTÉRESSÉ (E) PARJE SUIS INTÉRESSÉ PAR LA COOPÉRATION EN TANT QUEIGUV - COMMUNAUTÉ D'INTÉRÊTSPOUR LES GESTIONNAIRES DE FORTUNE INDÉPENDANTSIGUV - COMMUNAUTÉ D'INTÉRÊTSPOUR LES GESTIONNAIRES DE FORTUNE INDÉPENDANTS Optimisation du nancement pour les objets de rendement Assurance responsabilité civile professionnelle collective Organe de médiation gratuit Ateliers pour gestionnaires d'actifs Publication dans l'ASSET MANAGER Mandat pour cause d'inaptitude, directives anticipées du patient, etc. Prestataire de Webinaire et de formation Banque Assurance Prestataires de services informatiques Adhésion IGUV Participation à l'étude EAM RE/MAX – Vente immobilière Modules e-learning gratuits Participation au concours de portefeuille Utilisation gratuite de l'outil SCI Gestionnaire immobilier Fiduciaire Spécialiste de la conformité Fournisseur de logicielsPrénom / Nom:Entreprise:Rue / Nr:CP / Ville:Téléphone:E-Mail:Prénom / Nom:Entreprise:Rue / Nr:CP / Ville:Téléphone:E-Mail: Conseil informatique – Évaluation de logiciels Outsourcing de la conformité Private Label Funds Portail de l'emploi gratuit Outil de conformité / Outsourcing Country Manuals: Membre du conseil d'administration Sponsor Spécialiste de la prévoyance Journaliste & BloggerVeuillez affranchirVeuillez affranchir

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LES POINTS FORTS DE FINANZ'23 Le salon FINANZ'23 propose une centaine de conférences. Parmi elles, des tables rondes, des panels spécialisés, des keynote speeches et des conférences d'exposants avec des intervenants de haut niveau.www.ﬁnanzmesse.chSPEZIAL-PANEL Fund SelectionThursday, 04. May 202312.00-12.45 LE 24ÈME SALON DE LA FINANCE Mercredi/jeudi, 3–4 mai 2023Zurich Oerlikon Halle 550 Sponsor principal Partenaires médiasCo-sponsors21Shares | Abrdn | Petiole Asset Management AG | RBC Bluebay Asset Management | SIX | T. Rowe Pricenanzmesse.ch«NOUVELLE ÈRE»DEVISE DU SALON 2023Patrick Roefs Head Fund OfferingSebastien Gentizon Head of Fund and Manager Research, Pictet Wealth ManagementModeration: Roman von AhVerwaltungsratsdelegierter und Geschäfts-leiter der Swiss Rock Asset Management AG, GründungspartnerAnna Obenhuber Head CIO Global IM Investment Fund Analysis, UBSAvec ce code promo, vous recevez un billet gratuit pour le salon FINANZ'23: BR-4825*Prix du billet sans code promo CHF 250.00