ASSET MANAGER 17 : simplebooklet.com

LIEBE LESERINNEN UND LESER seit der letzten Publikation konnte die IGUV erneut grosse Erfolge verzeichnen. Die Anzahl der Mitglieder stieg um 12 auf insgesamt 69, während auch die An-zahl der Kooperationspartner um 3 auf 27 gestiegen ist. Auf LinkedIn konnten wir zudem 70 neue Follower hinzugewinnen, wodurch wir nun insgesamt 810 Follo-wer auf dieser Plattform haben.An dieser Stelle möchte ich mich auch bei unseren drei neuen Kooperationspartnern Grant Thornton S. 10, M&G Investments Switzerland S. 46 und OSMIUM S. 52 herzlich für die Zusammenarbeit bedanken. Wir sind sehr stolz darauf, dass wir gemeinsam mit diesen renommierten Unternehmen arbeiten dürfen.Ausserdem freuen wir uns, Ihnen mitteilen zu können, dass unsere Webseite nun auch über einen AI-Bot verfügt. Wir laden Sie herzlich dazu ein, diesen einmal auszuprobieren und uns Ihr Feedback mitzuteilen.Wir sind sehr dankbar für die vielen tollen Interviews, die wir führen durften, und möchten an dieser Stelle auch der FINMA für die Zusammenarbeit und Trans-parenz danken.Schliesslich möchten wir Sie noch darauf hinweisen, dass wir uns bereits jetzt sehr darauf freuen, Sie bei einem unserer nächsten Events kennenzulernen. Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre.Herzliche Grüsse, Roger FrommIMPRESSUMLeser: mehr als 9 000Urheberrechte: Die in diesem Magazin veröffentlichten Texte unterliegen dem Urheberrecht von IGUV (sofern nicht anders gekennzeichnet). Die Veröffentlichung und Nutzung für an-dere Medien ist nur mit ausdrücklicher Zustimmung durch den IGUV-Vorstand gestattet.Druck: Birkhäuser+GBC AG, ReinachDesign und Layout: Lambrigger Grakdesign, Sulgen und IGUV, KlotenKorrektorat: text-korrekturen.ch, SulgenFotos: Wenn nicht anders vermerkt von Adobe Stock Werbung: https://www.iguv.ch/media-datenFür den Inhalt verantwortlich: IGUV, Flurstrasse 33, CH-8302 Kloten, Tel. +41 78 880 47 03, info@iguv.chHaftungshinweis: Trotz sorgfältiger inhaltlicher Kontrolle über-nehmen wir keine Haftung für die Inhalte externer Informa-tionen. Für den Inhalt der gelieferten Daten sind ausschliess-lich die Zu lieferer verantwortlich. Für die Informationen und Ansichten, einschliesslich Informationen und Einsichten von Dritten, wird keine Gewähr geleistet, weder ausdrücklich noch implizit. Leser, die aufgrund der in diesem Magazin veröffent-lichten Inhalte Anlageentscheide fällen, handeln auf eigene Gefahr, die hier veröffentlichten Informationen begründen keinerlei Haftungsansprüche. Eine Haftung für eventuelle Ver-mögensschäden, die aufgrund von Hinweisen, Vorschlägen oder Empfehlungen des Magazins aufgetreten sind, wird kategorisch ausgeschlossen.Logos, Marken-, Produkt- und Warenzeichen: Alle veröffent-lichten Logos sowie Marken-, Produkt- und Warenzeichen sind Eigentum der jeweiligen Unternehmen.ROGER FROMMRedaktion und IGUV- Vorstandsmitglied fromm@iguv.chINHALTSVERZEICHNIS 4 Regulierung≠Verbraucherschutz 6 Interview mit der FINMA10 BewilligungspichtigeÄnderungen 12 FINMA-Bewilligung erhalten 14 Workshops mit Mehrwert 20 Datenschutzrisiken 22 Neues Datenschutzgesetz 24 Regulierung = Innovationskiller 26 Herausforderungen für UVV 28 UVV-Studie Technologie 34 Algorithmen und KI 42 Die Gewinner von OpenAI 46 Sind Anleihen wieder attraktiv 52 Osmium erobert die Schweiz 56 In Goldbarren anlegen 64 Diskrete Partnersuche66 IKS-einfachundefzient 70 Kooperationspartner werden 72 IGUV Chapter in Genf und LuganoASSET MANAGER • NR. 17 / 2023EDITORIAL / INHALT • 3

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Die Einführung des Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG) und des Finanzinstitutsgesetzes (FINIG) hat zu einer Verschärfung der Anforderungen an Vermögensverwalter geführt. Eine Folge dieser neuen Regulierung ist, dass vie-le Vermögensverwalter aufgrund der zusätzlichen Kosten und der höheren Anforderungen ihre Tätig-keit eingestellt haben. Ende März 2023 sind erst 700 der ursprünglich über 2 500 angekündigten Ver-mögensverwalter FINMA-bewilligt.Während die Regulierung von Finanzdienstleistern und Vermögensverwaltern eine wichtige Aufgabe ist, um sicherzustellen, dass das Finanzsystem sta-bil und die Verbraucherinteressen geschützt sind, gibt es Bedenken, dass die Regulierung zu weit geht und zu einer Überregulierung führt. Diese Überregu-lierung führt zu einer Verzerrung des Wettbewerbs inderBrancheundzueinersignikantenBenach-teiligung kleinerer Vermögensverwalter.EINSCHRÄNKUNG DER WAHLMÖGLICHKEITEN DURCH REGULIERUNGDie Auswirkungen der Überregulierung gehen über den Verlust von kleineren Vermögensverwaltern hinaus. Es ist wichtig zu betonen, dass eine gesun-de und ausgewogene Finanzbranche auf einer Vielfalt von Unternehmen und Wettbewerb basiert. Kleinere Vermögensverwalter haben oft eine spe-zialisierte Expertise, die für manche Anleger von grossem Wert sein kann. Eine Regulierung, die es kleineren Vermögensver-waltern erschwert, ihre Tätigkeit auszuüben, kann dazu führen, dass innovative Lösungsanbieter ihre Firmen im Ausland gründen, weil es dort einfacher ist und Anleger auf grössere, weniger spezialisierte Unternehmen ausweichen müssen. Es ist auch wichtig zu beachten, dass kleinere Un-ternehmen oft die treibende Kraft hinter Innova-tionen und Fortschritt sind. Indem man ihnen die Möglichkeit gibt, sich zu entwickeln und zu wach-sen, fördert man auch die Entwicklung des Finanz-platzes insgesamt. Eine Regulierung, die kleinere Unternehmen benachteiligt, kann langfristig dazu führen, dass der Finanzplatz weniger innovativ und wettbewerbsfähig ist.SELBSTÄNDIGKEIT ALS UVV: NAHEZU UNMÖGLICH?Wenn sich heute ein Banker als Vermögensverwal-ter selbständig machen möchte und zuerst eine FINMA-Bewilligung braucht, bevor eine Bank eine Zusammenarbeit eingeht, muss dieser heute min-destens 12 Monate Zeit einplanen. Das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) und das Finanzinstitutsgesetz (FINIG) führen zu einer Verschärfung der Anforderungen an Vermögensverwalter.Ein redaktioneller BeitragÜBERREGULIERUNG: DER PREIS FÜR VERBRAUCHERSCHUTZ?ASSET MANAGER • NR. 17 / 20234 • ÜBERREGULIERUNG

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Berücksichtigt man zudem die Zeit, die heute eine Bank durchschnittlich braucht, um einen Kunden zu onboarden (bis zu 6 Monate), und die Tatsa-che, dass die Management-Fee vierteljährlich auf das Quartalsende belastet werden, so bedeutet dies für einen Banker eine Durststrecke bis zu 24 Monate, die er überbrücken muss. Sich alleine als UVV selbständig zu machen, wird somit unmög-lich.ZUSAMMENARBEIT VON REGULIERUNGSBEHÖRDEN UND VERMÖGENSVERWALTERNEs ist wichtig, dass die FINMA und die Aufsichtsor-ganisationen enger mit den Vermögensverwaltern zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass die Regulierungen sinnvoll und effektiv sind. Es sollten auch Möglichkeiten geprüft werden, wie kleinere Vermögensverwalter unterstützt werden können, um die Belastungen der Regulierung zu minimie-ren und den fairen Wettbewerb zu fördern. VERUNSICHERUNG UND UNZUFRIEDENHEIT DER ANLEGEREin weiteres Problem, das sich aus der Überregu-lierung ergibt, ist die Verunsicherung und Unzufrie-denheit vieler Anleger. Durch die zusätzlichen Do-kumente und Informationen, die sie unterzeichnen müssen, fühlen sich viele Anleger überfordert. Dies kann dazu führen, dass Anleger die Zusammenar-beit mit Vermögensverwaltern beenden und das Vertrauen in die Finanzbranche verlieren.ANGEMESSENE REGULIERUNG ALS LÖSUNGEs ist jedoch auch wichtig zu beachten, dass die Regulierung von Finanzdienstleistern und Vermö-gensverwaltern eine wichtige Aufgabe ist, um si-cherzustellen, dass das Finanzsystem stabil und die Verbraucherinteressen geschützt sind. Es ist aber auch wichtig, dass die Regulierung ange-messen und gerecht ist, und dass sie sich bemüht, die Auswirkungen ihrer Entscheidungen auf die Fi-nanzbranche und die Verbraucher so gering wie möglich zu halten. Eine Möglichkeit wäre, die Regulierung auf die wirklich relevanten Risiken und Probleme zu kon-zentrieren und sicherzustellen, dass die Anforde-rungen praktikabel und umsetzbar sind. «DIE REGULIERUNG SOLLTE KLEINERE VERMÖGENSVERWALTER STÄRKERENTLASTENUND DEN WETTBEWERB FÖRDERN»

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Aktuell sind sich noch mehrere Hundert Bewil-ligungsgesuche bei der FINMA pendent. Trifft der Eindruck zu, dass es hier im Vergleich zu den bereits abgeschlossenen Bewilligungsver-fahren tendenziell um komplexe Gesuche und Geschäftsmodelle mit erhöhten Risiken handelt?FINMA: Nein, gemäss unserer Erfahrung besteht kein Zusammenhang zwischen einer späten Ge-suchseinreichung, der Anzahl pendenter Bewil-ligungsgesuche und der Komplexität der Ge-suche. Wir konnten zwar feststellen, dass viele Vermögens verwalter und Trus-tees (nachfolgend «UVVs und Trustees») erst gegen Ende der dreijährigen Übergangsfrist ihre Gesuche einreichten. Die Grün-de dafür sind aber vielfältig. Bestimmte Depotbanken nutzten offenbar die Gelegenheit der neuen Unterstellung der UVV, um das Geschäft der UVV zu erschweren oder die entsprechenden Assets an sich zu ziehen. Was erwartet die FINMA von den Depotbanken dies-bezüglich? Grundsätzlich steht es Banken frei, mit welchen Firmen und Personen sie Geschäftsbeziehungen führen möchten. Die FINMA hat den Auftrag, Gläu-bigerinnen und Gläubiger, Anlegerinnen und Anle-ger, die Versicherten sowie die Funktionsfähigkeit der Finanzmärkte zu schützen. Darauf abgestützt erwartet die FINMA von den Depotbanken, dass INTERVIEW MIT DER FINMADie ASSET MANAGER Redaktion hat zahlreiche kritische Fragen von Work-shop-Teilnehmern gesammelt und diese der FINMA vorgelegt.Interview mit Laura Tscherrig, Leiterin des Bereichs Vermögensverwalter und Trusteessie die Risiken im Zusammenhang mit der Zusam-menarbeitmitUVVsundTrusteesidentizierenundangemessen managen. Dazu gehört, dass sie ihre Geschäftspartner kennen und diese legal tätig sind. Die FINMA hat fünf Aufsichtsorganisationen be-willigt. Welche Kosten sind mit der Überwachung und Kontrolle dieser fünf AOs verbunden?Die FINMA beaufsichtigt die bewilligten AOs lau-fend und prüft dabei, dass alle Bewilligungsvor-aussetzungen weiterhin erfüllt sind. Stellt die FINMA im Rahmen der Aufsicht über die AO Missstände oder Mängel fest, so ergreift sie die zur Wie-derherstellung des ordnungsge-mässen Zustandes notwendigen Massnahmen. Die entsprechen-den Aufwände deckt die FINMA nach Massgabe der vom Bundesrat erlassenen FINMA-Gebühren- und Abgabenverordnung. Die Grundabgabe für jede AO beträgt 3000 Franken pro Jahr. Mit der variablen Zusatzabgabe deckt die FIN-MA die angefallenen restlichen Kosten für die Auf-sicht über die AO des Vorjahres. Diese berechnet sich für jede AO nach ihrem Anteil an der Gesamt-zahl aller einer AO unterstellten Vermögensverwal-ter und Trustees. Es gibt viele meldepichtige (auch geringfügige) Anpassungen. Gibt es bei deren Prüfung keine unnötigen Verzögerungen und Doppelspurigkei-ten zwischen AO und FINMA? «DIE FINMA ZERTIFIZIERT KEINE IT-DIENSTLEISTER.»6 • INTERVIEW

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Der Bundesrat hat eine Reihe der FINMA zu mel-dende Änderungen von wesentlicher Bedeutungdeniert.DieFINMAsetztdieseAnforderungenum.Dabei achtet die FINMA darauf, dass die Massnah-men geeignet, erforderlich und zumutbar sind. Die vom Gesetzgeber vorgesehene Aufgabenteilung zwischen den AOs (Aufsicht) und der FINMA (Bewil-ligung)führtdazu,dasswesentliche Änderungenvon der AO vorgeprüft und von der FINMA bewil-ligt werden. So hört die FINMA die AO im Rahmen derBeurteilungderbewilligungspichtigenÄnde-rungen an, damit diese keine Einwände dagegen hat. Die FINMA koordiniert jedoch ihre Tätigkeiten mit den Aufsichtsorganisationen bestmöglich, um Doppelspurigkeiten zu vermeiden. Die Gebühren, welche die FINMA für ihre Hand-lungen in Rechnung stellt, sind intransparent und scheinen hoch oder unverhältnismässig. Können Sie Licht ins Dunkel bringen? Die Gebühren für den Erlass einer Verfügung der FINMA richten sich nach der vom Bundesrat er-lassenen FINMA-Gebühren- und Abgabenverord-nung. Ist im Anhang ein Rahmen festgelegt, so LAURA TSCHERRIG ist seit 1. November 2022 Leiterin des Teams «Vermögensver-walter und Trustees» des Geschäftsbereichs Asset Management der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA. In dieser Funk-tion leitet sie das Kompetenzzentrum für alle Fragestellungen rund um diese neue Aufsichtspopulation nach FINIG und ist für die operative Umsetzung sowie fachliche Führung der Bewilli-gungsverfahren im Zusammenhang mit Vermögensverwaltern und Trustees zuständig.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023INTERVIEW • 7

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Anschnallen.Klicken.Traden.Unter folgendem Link nden Sie weitere Informationen und die wichtigsten Risiken in Bezug auf unsere Anlageprodukte und -lösungen:leonteq.com/investing-with-structured-productsLynQs: Ihr digitaler Marktplatz für eine neue Anlageerfahrung.Strukturierte Produkte bringen die Zukunft ins Portfolio.atollsetzt die FINMA die konkret zu bezahlende Gebühr innerhalb des Rahmens anhand des durchschnitt-lichen Zeitaufwandes für gleichartige Verrichtun-gen fest. Der durchschnittliche Zeitaufwand wird mittels Erfahrungswerten festgelegt. Der Gebüh-renrahmen bildet diese Erfahrungswerte ab. Für eine Verfügung über die Erteilung einer Bewilli-gung als Vermögensverwalter oder Trustee sieht die Verordnung einen Gebührenrahmen von 2000 bis 20'000 Franken und im Fall vonÄnderungsgesucheneinen Rahmen von 200 bis 4000 Franken vor. Bislang haben die in Rechnung gestellten Gebüh-ren für Bewilligungsverfahren durchschnittlich 5891 Franken betragen.Welche Anforderungen an Out sourcing-Anbieter im Bereich Risk und Compliance sind für die FINMA von besonderer Bedeutung?Ein Finanzinstitut muss grundsätzlich einen Out-sourcing-Partner sorgfältig auswählen, instruieren und kontrollieren. Es muss also über alle notwen-digen Ressourcen und Fachkenntnisse verfügen, um die Übertragung von Aufgaben mit geeigne-ten Weisungs- und Kontrollrechten zu überwachen. Denn bei Auslagerungen behält die Unternehmens-leitung grundsätzlich immer die Gesamtverantwor-tung. Das Unternehmen trägt auch gegenüber der FINMA weiterhin dieselbe Verantwortung, wie wenn es die ausgelagerte Funktion selber erbringen würde. Outsourcing-Anbieter im Bereich Risk und Compliance müssen über die für diesen Bereich notwendigen Ressourcen und Fachkenntnisse und Berufserfahrung verfügen sowie angemessen or-ganisiert sein. Vermögensverwalter versuchen die neuen An-forderungen über IT-Lösungen und Tools zu vereinfachen. Worauf sollten die Vermögens-verwalter bei ihrer Wahl besonders achten? Welche Fragen muss der Vermögensverwalter bei seinem IT-Dienstleister abklären?Werden die neuen gesetzlichen Anforderungen mittels IT-Lösungen und -Tools umgesetzt, so «SPÄTEEINREICHUNGVON BEWILLIGUNGSGESUCHEN SAGT NICHTS ÜBER IHRE KOMPLEXITÄTAUS.»braucht es dafür ein angemessenes Sicherheits-dispositiv. Dieses muss vorsehen, dass die aus-gelagerten Funktionen in Notfällen weitergeführt werden können und ein angemessener Schutz vor Cyberrisiken besteht. Letzteres schliesst ein Schutzkonzept und einen auf das Finanz- institut zugeschnitten Reaktionsplan bei Cyber- Vorfällen ein sowie klare Anforderungen hinsicht-lich der Cybersicherheit an die Dienstleister. Die Einhaltung dieser Anforderun-gen gilt es dann auch regel-mässig zu überprüfen. Neue IT-Lösungsanbieter wol-len ihre Tools und Dienstleis-tung von der FINMA zertizieren lassen, damit diese von den Vermögensverwal-tern als FINMA zertiziert und unbedenklich dem UVV angeboten werden kön-nen. Welche Anforderungen stellt die FINMA, und mit welcher Firma arbeitet die FINMA für den Prüfprozess zusammen? Wie läuft der Bewilli-gungsprozess für solche Anbieter ab? DieFINMAzertiziertkeineIT-Dienstleister.Die Ver-antwortung für die einwandfreie Geschäftstätigkeit bleibt immer beim auslagernden Unternehmen. Es obliegt diesem, seinen Outsourcing-Partner sorg-fältig auszuwählen und angemessen zu instruieren und zu kontrollieren. ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023FINMA • 9

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MELDE- ODER BEWILLIGUNGSPFLICHT BEI ÄNDERUNGEN VON TATSACHENVermögensverwalter müssen neu umfassende Melde- oder Bewilligungs-pichten einhalten, bevor wichtige unternehmerische Entscheide wie die Neubesetzung des Verwaltungsrates oder der Geschäftsleitung, die Ände-rung der Organisation oder die Übertragung einer wesentlichen Beteiligung umgesetzt werden können. Die konkrete Umsetzung dieser Pichten stellt Vermögensverwalter, Prüfer, Berater und Aufsichtsbehörden vor Herausfor-derungen.Autoren: Dr. Fabian Schmid, Partner, Leiter Regulatory & Compliance Financial Services, Grant Thornton AG, Mirna Matic, Senior Assistant, Regulatory & Compliance Financial Services, Grant Thornton AGDie Bewilligungsvoraussetzungen sind dauernd einzuhalten. Für Vermögensverwalter resultiert daraus die Picht, bei Änderungen von Tatsa-chen, welche der Bewilligung zugrunde liegen, die Aufsichtsorganisation (AO) zu informieren. IstdieÄnderungvonwesentlicherBedeutung,siehtdasGesetznichtblosseineMeldepichtandieAO,sondernaucheinePichtzurBewilligungdurchdieFINMA vor. Dies ungeachtet der Tatsache, dass die AO für die laufende Aufsicht über die Vermögens-verwalter zuständig ist. Zu den wesentlichen und damit FINMA-bewilligungspichtigen Änderungenzählenu.a.ÄnderungenderStatutenoderdesOr-ganisations-undGeschäftsreglements(OGR),Än-derungen beim Mindestkapital und den Eigenmit-teln oder Ereignisse im Zusammenhang mit den Gewährsträgern (z.B. die Einleitung eines Strafver-fahrens gegen ein Mitglied der Geschäftsleitung).Katalog an bewilligungspichtigen Änderungen Der im Gesetzeswortlaut festgehaltene Katalog an zwingendenÄnderungen,diedirektvonderFINMAbewilligt werden müssen, wurde durch publizier-te Richtlinien der AO bedeutend konkretisiert und erweitert. Demnach müssen beispielsweise auch die Änderung der Berufshaftpichtversicherungoder ein Wechsel der beim Outsourcing-Partner zuständigen Personen vorgängig durch die FINMA bewilligt werden. Verfahren zur Bewilligungseinholung EinÄnderungsgesuchistzuerstandieAOzusen-den. Anschliessend ist die Rückmeldung der AO zu-sammen mit dem Bewilligungsänderungsformu-lar bei der FINMA einzureichen. Die AO beschränkt sich bei ihrer Vorprüfung hauptsächlich auf die formellen Aspekte. Die materielle Prüfung der Be-willigungsvoraussetzungen bildet die Aufgabe der FINMA.DieskannnaturgemässzuRückfragen,Än-derungswünschenoderAuagendurchdieFINMAführen, mitunter auch zu zeitlichen Verzögerungen. Abgeschlossen wird dieser Prozess mit dem Erlass einer (Feststellungs-)Verfügung der FINMA und der Ausstellung einer Gebührenrechnung, welche vom Vermögensverwalter zu bezahlen ist.Meldepichtige Änderungen (AO)Ohne vorgängige Bewilligungseinholung bei der FINMA und stattdessen lediglich der AO zu melden sind grundsätzlich alle übrigen Änderungen vonTatsachen, welche der Bewilligung des Vermögens-verwalters zugrunde liegen. Gemäss Vorgaben der AOfallendarunterz.B.folgendeÄnderungen:Weg-

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MIRNA MATICSenior Assistant Regulatory & Compliance Financial Services +41 43 960 72 54Mirna.Matic@ch.gt.comDR. FABIAN SCHMIDLeiter Regulatory & Compliance Financial Services +41 43 960 72 50Fabian.Schmid@ch.gt.comASSET MANAGER • NR. 17 / 2023MELDEPFLICHT BEI ÄNDERUNGEN • 11falleinerqualiziertbeteiligtenPerson,WechselderPrüfgesellschaft, Wechsel der Ombudsstelle und Adressänderungen. Grundsätzlich muss die Mel-dungvorEintrittdesmeldepichtigenSachverhal-tesoderEreignisseserfolgen.BeiÄnderungenvonTatsachen, auf die der Bewilligungsträger nur ei-nenbeschränktenodergarkeinenEinusshat,istdie Meldung unverzüglich nach Kenntnisnahme zu erstatten. Mehr bewilligungspichtige ÄnderungenDie Auslegung und Konkretisierung von Art. 8 FINIG durch die Aufsichtsbehörden führt in der Praxis dazu,dassnunvielmehrÄnderungenalsbewilli-gungspichtig gelten, als dem Gesetzeswortlautdirekt entnommen werden kann. Dadurch müssen bewilligteVermögensverwalter tendenziell häugund auch bei relativ geringfügigen Veränderun-gen oder Ereignissen immer wieder neue Ände-rungsgesuche an die FINMA einreichen und diese auch vorab der AO vorlegen. Bei höher regulierten Instituten wie Banken kennt man, soweit ersicht-lich, keinen vergleichbaren Detaillierungsgrad bei denMeldepichten.Nachteile der strengen MeldepichtenDiese strenge Handhabung der Meldepichtenführt für viele Vermögensverwalter zu Verzögerun-gen und Zusatzkosten, zumal oft bei relativ gering-fügigen Anpassungen in der Organisation oder im Geschäftsmodell ein Änderungsgesuch notwen-dig ist. Ausserdem erhöhen sich ihre Complian-ce-Risiken im Zusammenhang mit dem Unterlas-senderBewilligungs-undMeldepichten.Vor diesem Hintergrund stellen sich schwierige Abgrenzungsfragen in der Praxis. Ob ein konkre-tes Ereignis nun bewilligungs- oder meldepich-tig ist oder weder noch, ist nicht immer einfach zu beurteilen. Andererseits riskiert ein Vermögens-verwalter bei Unterlassen der Meldepicht eineBeanstandung durch die Prüfgesellschaft und möglicherweise aufsichtsrechtliche Sanktionen. Eine vorgängige Abklärung bei der zuständigen Aufsichtsbehörde, ob ein bestimmtes Ereignis melde-oder bewilligungspichtig ist,drängt sichsomit regelmässig auf.Schlussfolgerungen und AusblickOb die aktuelle Praxis zu den Bewilligungs- und Meldepichten in Kombination mit einer aus AOund FINMA bestehenden zweistugen Bewilli-gungskaskade eine zukunftsträchtige Lösung dar-stellt,wird sich zeigen. Da zahlreicheÄnderungs-gesuche an die FINMA erforderlich werden, könnte sich bei vielen Vermögensverwaltern eine Art «lau-fende Interaktion mit der FINMA» etablieren, wäh-rend die AO hierbei nur als Zwischenstelle fungie-ren. Dies dürfte – entgegen der ursprünglichen Intention des Gesetzgebers - dazu führen, dass die laufende Aufsicht über die Vermögensverwalter bis zu einem gewissen Grad nicht nur durch die AO, sondernauchdurchdieFINMAstattndet.Sollaberlängerfristig am Grundsatz der laufenden Beauf-sichtigung durch die AO festgehalten werden, wäre zu prüfen, inwiefern der Katalog an Tatsa-chen, welche (auch) der Zustimmung der FINMA bedürfen, sowohl auf Stufe Gesetzgebung als auch in der praktischen Anwendung zugunsten der AO reduziert werden kann.

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SO SICHERN VERMÖGENSVERWALTER LANGFRISTIG IHRE BEWILLIGUNGDie FINMA und die Aufsichtsorganisation (AO) prüfen regelmässig, ob die Voraussetzungen weiterhin erfüllt werden. Ein effektives Risikoma-nagement ist ein wichtiger Faktor, um die Bewilli-gung langfristig zu sichern und bei den Prüfungen gut abzuschneiden.In diesem Artikel erfahren Sie, wie Sie das Risikoma-nagement und das interne Kontrollsystem optimie-ren können, um bei den regelmässigen Prüfungen gut abzuschneiden.Vermögensverwalter und Trustee-Services-Dienstleister, die die FINMA-Be-willigung erhalten haben, müssen nun dafür sorgen, dass sie die Vorausset-zungen für die Bewilligung dauerhaft erfüllen. Autor: Christian Bärlocher, Rechtsanwalt, Compliance Experte und IGUV-VorstandsmitgliedRisikomanagementDas Risikomanagement ist im FINIG vorgeschrie-ben. Die Identikation, Messung, Steuerung undÜberwachung von Risiken sowie die Sicherstellung wirksamer interner Kontrollen ist erforderlich, Art. 9 Abs. 2 FINIG. Art. 9 Abs. 4 FINIV fordert, dass das Ri-sikomanagement die gesamte Geschäftstätigkeit umfassen und so organisiert sein muss, dass alle wesentlichen Risiken erfasst, bewertet, gesteuert und überwacht werden können.CHRISTIAN BÄRLOCHER ist Rechtsanwalt und Vorstand von IGUV. EristGründerundGeschäftsführerdesEinzelunternehmens:CHRISTIANBÄRLOCHERRECHTSANWALTIhre unabhängige Compliance FunktionRüfegasse 12ACH-7208 Malans www.chbrcompliance.chchristian.baerlocher@chbrcompliance.chbaerlocher@iguv.ch+41 76 488 86 9512 • INTERNE KONTROLLE (IKS)

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Idealerweise sollten Sie einen Katalog erstellen, der alle wesentlichen Risiken für Ihre Geschäftstätig-keit beschreibt, einschliesslich der Beschreibung des Risikos, Szenario, Ursachen, Auslöser und Fol-gen des Risikoeintritts sowie der Auswirkungen auf nanzieller und Reputationsebene. Es wird emp-fohlen, einen Link oder Verweis auf die Kontrollen hinzuzufügen, die das Risiko kontrollieren. IGUV hat in seinem IKS-System zahlreiche Risiken schon integriert, von denen Sie diejenigen aus-wählen können, die Sie betreffen.NachderIdentikationmüssendieRisikenbewer-tetwerden,indemjedemRisikoeinnanziellerWertzugeordnet wird, der bei Eintritt vernichtet oder verursacht wird. Gleichzeitig müssen Sie die Wahr-scheinlichkeit oder Häugkeit beurteilen, mit derdas Risiko voraussichtlich eintreten wird. Die Multi-plikationdieserzweiFaktorenergibtdienanzielleDimension des Risikos, die idealerweise in einer Ri-siko-Matrix oder «Heat-Map» festgehalten wird. Für dieAufzeichnungdesReputationsrisikosempehltsich ein Schema, in dem Sie die Wahrscheinlichkeit des Risikoeintritts mit der möglichen Auswirkung auf Ihre Reputation bewerten. Sie können beispiels-weise abschätzen, in welchen Medien und in wel-chem Umfang negativ über Sie berichtet würde.Es ist ratsam, diese Tätigkeit innerhalb eines Jah-res oder innerhalb von zwei Jahren periodisch zu wiederholen und die Ergebnisse zu protokollieren oder in einen Risikobericht einzubeziehen. Es ist von Vorteil, wenn Sie über einen Prozess oder eine Weisung für das Risikomanagement verfügen, in dem die wichtigsten Schritte für Ihr Risikomanage-ment festgehalten sind. Auch ein Plan, in dem die im Jahresverlauf zu erledigenden Tätigkeiten fest-gehalten sind, kann ein gutes Werkzeug sein.Ein gutes Risikomanagement hilft Ihnen, Risiken zu steuern und risikobasierte Entscheidungen zu tref-fen, um langfristig erfolgreich zu sein. Es kann auch helfen, unerwartete Ereignisse wie Finanzkrisen oder regulatorischeÄnderungenbesserzubewältigen.Internes Kontrollsystem Ein weiterer wichtiger Faktor für eine langfristige Sicherung der FINMA-Bewilligung ist das interne Kontrollsystem (IKS). Die IKS-Richtlinien des Bun-des denieren, dass ein Unternehmen über eineangemessene und wirksame Organisation, Ar-beitsabläufe und Kontrollen verfügen muss, um die Einhaltung von Gesetzen, Vorschriften und in-ternen Regeln sicherzustellen (Art. 21 FINIG). Das IKS sollte auch eine kontinuierliche Überwachung und Anpassung der Kontrollen umfassen, um sicher-zustellen, dass sie effektiv sind und den aktuellen Anforderungen entsprechen.Eine Möglichkeit, ein wirksames IKS zu gewähr-leisten, ist die Implementierung von Kontrollen, die auf die identizierten Risiken abzielen. Dieskann beispielsweise die Überprüfung von Trans-aktionen oder die Überwachung von Schlüssel- indikatoren umfassen, um sicherzustellen, dass sie innerhalb akzeptabler Grenzen bleiben. Eine Doku-mentation und Protokollierung von Kontrollen und Prozessen kann auch helfen, bei Inspektionen durch die FINMA eine positive Bewertung zu erhalten.Schulung und Sensibilisierung der Mitarbeiter ist ebenfalls wichtig, um sicherzustellen, dass sie über die relevanten Gesetze, Vorschriften und internen Regeln informiert sind und diese einhalten. Eine angemessene Dokumentation und Archivierung von Informationen kann auch helfen, eine effektive Überwachung und Anpassung des IKS sicherzu-stellen.Zusammenfassung Die Einhaltung der Voraussetzungen für die FIN-MA-Bewilligung erfordert ein angemessenes Risi-komanagement und ein wirksames IKS. Die Identi-kation, Messung, Steuerung und Überwachungvon Risiken sowie die Implementierung von Kont-rollen, die auf die identizierten Risiken abzielen,sind wichtige Schritte, um langfristig erfolgreich zu sein. Eine Schulung und Sensibilisierung der Mitar-beiter sowie eine angemessene Dokumentation und Archivierung von Informationen sind eben-falls entscheidend. Durch die Umsetzung dieser Massnahmen können Vermögensverwalter und Trustee-Service-Dienstleister sicherstellen, dass sie bei den regelmässigen Prüfungen der FINMA gut abschneiden und ihre Bewilligung langfristig sichern.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023RISIKOMANAGEMENT • 13

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IGUV, der Verein unabhängiger Vermögensver-walter, bietet ein exzellentes Dienstleistungs-angebot, welches von seinen Mitgliedern mit durchschnittlich 4.63 von 5 bewertet wurde. UnsereWorkshopsverfolgenvierHauptziele:Erstes Ziel Unser Ziel ist es, unabhängigen Vermögensver-waltern innerhalb begrenzter Zeit möglichst viele wichtige Informationen zu vermitteln und damit einen hohen Nutzen zu bieten. Zu diesem Zweck behandeln wir in unseren Work-shops die 16 wichtigsten Themen, wobei jedes Thema in nur 20 Minuten abgehandelt wird. Das Programm wird individuell an die Bedürfnisse und Wünsche der Teilnehmer angepasst.Als wir begonnen haben, hatten wir keinerlei FIN-MA-bewilligte Teilnehmer, und dementsprechend standen Themen rund um die Bewilligung ganz oben auf der Wunschliste. Doch nach den Som-merferien haben wir bereits unseren ersten Anlass mit ausschliesslich FINMA-bewilligten Teilnehmern durchgeführt. Seitdem haben sich die Themen ver-IGUV – Ein erstklassiger Dienstleister mit Added-Value-Workshops und indivi-duellen Lösungen für Vermögensverwalter und Finanzberater.Bericht von Roger Fromm, IGUV-Vorstandsmitglied und -Gründer IGUV-WORKSHOPS MIT MEHRWERT UND WIN-WINschoben, hin zur Umsetzung neuer Anforderungen, Erfahrungen mit der FINMA, Aufsichtsorganisatio-nen und Ombudsstellen sowie dem Austausch mit anderen Vermögensverwaltern.Zweites ZielNeue Mehrwerte schaffen. Wir möchten unseren unabhängigen Vermögens-verwaltern auch in Zukunft stets neue Mehrwerte bieten. Aus den Bedürfnissen unserer Teilnehmer sind letztes Jahr mehrere konkrete Lösungen ent-standen: zum Beispiel unser Jobportal und unserIKS-Tool.Das IKS-Tool ermöglicht eine efziente und mini-mierte Durchführung sowie Umsetzung interner Kontrollen. Die Kontrollfunktion kann zudem ein-fach an jede beliebige Person übertragen werden, was den Vermögensverwalter entlastet.Das Jobportal bietet nicht nur die Möglichkeit, nach Mitarbeitern zu suchen, sondern auch potenzielle Geschäftspartner oder Teilzeit-Compliance-Of-cerzunden.Wirfreuenuns,dassbereitsmeh-rere erfolgreiche Vermittlungen von Vermögens-14 • ADDED VALUE Next Workshop

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verwaltern über unser Jobportal stattgefunden haben. Wir sind stets bemüht, aufgrund konkreter Bedürfnisse unserer Mitglieder weitere Mehrwerte zu schaffen, und wir werden auch in Zukunft daran arbeiten, diese umzusetzen. Drittes ZielSponsoren leisten einen wesentlichen Beitrag zur Finanzierung unserer Workshops. Deshalb möch-ten wir unseren Kooperationspartnern einen ech-ten Mehrwert bieten und einen hochwertigen Workshop anbieten. Anstatt eigene Veranstaltun-gen zu organisieren, können unsere Sponsoren zu einem Bruchteil der Kosten und ohne organisatori-schen Aufwand an unserem Workshop teilnehmen und so Vermögensverwalter ansprechen, die sie sonst nicht erreichen würden.Die detaillierte Bewertung der Teilnehmer am Ende des Workshops hilft zudem, mehr über die eigene Präsentation und Dienstleistung zu er-fahren. Kann die Präsentation verbessert wer-den, und welche Teilnehmer zeigen Interesse an einem Gespräch? Wie gross ist der Nutzen, und lohnt es sich, an weiteren Workshops teilzuneh-men?Fotos:ThomasHinderimAuftragvonIGUVAuch wenn eine Dienstleistung im Durchschnitt nur 2,5 Punkte erhält, kann es für den Anbieter sinn-voll sein, an weiteren Workshops teilzunehmen und sich auf die Minderheit zu konzentrieren, die sie mit einer 5 bewertet hat.Stellt sich heraus, dass ein Sponsor eine interes-sante Dienstleistung anbietet, die vielen Teilneh-mern einen hohen Nutzen bietet, sind wir an einer engeren Zusammenarbeit oder Kooperation mit diesem Anbieter interessiert.Über die Website der IGUV können Berufshaft-pichtversicherungen,CountryManuals,Ombuds-stelle, Mitgliedschaften, Jobinserate, Artikel und In-serate in diesem Magazin, Compliance-Beratung sowie weitere Beratungs- und Dienstleistungen bequem gebucht werden. Buchungen über unsere Webseite werden auto-matisch an den Leistungserbringer weitergeleitet. Jede Buchung wird vom Mitglied bewertet, um die Qualität sicherzustellen.Bereits als Kooperationspartner Standard Plus kann die Dienstleistung mit einer eigenen Landing-page Bestandteil des IGUV-Angebotes werden.

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DIE NÄCHSTEN IGUVWORKSHOPSDonnerstag, 13. April 2023 Zürich • Zunfthaus zur Zimmerleuten3. und 4. Mai 2023, FINANZ'23 Zürich • Halle 550, Zürich-OerlikonDonnerstag, 25. Mai 2023 Genf • Hotel WarwickDonnerstag, 15. Juni 2023 Zürich • Zunfthaus zur ZimmerleutenDonnerstag, 29. Juni 2023 Lugano • Hotel BellevueDonnerstag, 14. September 2023 Basel • Hotel BaselDonnerstag, 28. September 2023 Zürich • Zunfthaus zur ZimmerleutenDonnerstag, 5. Oktober 2023 Genf • Hotel WarwickDonnerstag, 26. Oktober 2023 Lugano • Hotel BellevueDonnerstag, 16. November 2023 Zürich • Zunfthaus zur Zimmerleuten Jetzt kostenlos anmelden: www.iguv.ch/event/ Viertes ZielNetzwerken – der persönliche Austausch zwischen Teilnehmern, Sponsoren und Organisatoren ist ein zentrales Ziel unserer Organisation.Zu Beginn jeder Veranstaltung stellen wir den Teil-nehmern gezielte Fragen, welche diese mit Hand-zeichen beantworten. So kristallisieren sich Ge-meinsamkeiten und Interessen schneller heraus und die Teilnehmer können sich bereits in der ers-ten Pause mit passenden Personen vernetzen.Einige Vermögensverwalter nehmen hauptsäch-lich aus diesem Grund an unseren Events teil, um potenzielle Partner kennenzulernen. Neben dem bereits erwähnten Jobportal ist der persönliche Kontakt eine der aussichtsreichsten Methoden, um sich mit den richtigen Personen zu vernetzen.Für IGUV ist dieser persönliche Kontakt von hoher Bedeutung. In der Regel nehmen daher bis zu drei Vorstandsmitglieder an jeder Veranstaltung teil. So haben wir genügend Zeit, um mit jedem Teil-nehmer zu sprechen und auf etwaige Fragen ein-zugehen. 16 • WORKSHOPASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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ATTRAKTIVE BERUFSHAFTPFLICHTVERSICHERUNGEN FÜR SELBSTÄNDIGE UND KMUsparungen und können die einfache und unkom-plizierte Antragsstellung über das Onlineformular nutzen. Besuchen Sie die Webseite von IGUV für weitereInformationen: www.iguv.ch/berufshaftpichtSchweizerischer Kaderverband SKV, Zentral-sekretariat, Lic. oec. H.J. Gerosa AG, Florastrasse 4, 9000 St. Gallen, Telefon +41 71 245 84 25, info@kaderverband.chDer Schweizerische Kaderverband (SKV) hilft Selbständigen und KMUs, die bei Versicherungs- und Vorsorgefragen oft überfordert sind, Zugang zu attrakti-ven Angeboten auf dem Markt zu nden. Der SKV bietet seit 1988 vorteilhafte Kollektiv-verträge in verschiedenen Versicherungs- und Vorsorgebereichen an, darunter Berufshaft-pichtversicherungen für Finanzberater und Vermögensverwalter.Nach der Inkraftsetzung des FIDLEG und FINIG ha-ben unabhängige Vermögensverwalter Schwie-rigkeiten bei der Umsetzung neuer Regulierungen. Eine wichtige Eintragungsvoraussetzung für das Beraterregister ist der Nachweis einer Berufs-haftpichtversicherung mit einer genügendenDeckung. Der SKV bietet eine Berufshaftpicht-versicherung an, die speziell auf die Be-dürfnisse von Finanzdienstleistern und Vermögensverwaltern zugeschnitten ist und die gesetzlichen Anforderungen des FIDLEG optimal erfüllt.Die Berufshaftpichtversicherung desSKV bietet auch Schutz vor nanziellenFolgen aus Beraterfehlern für andere Be-raterberufe wie Architekten, Ingenieure, Anwälte, Treuhänder, IT-Dienstleister, Un-ternehmensberater und Versicherungs-broker. Neben der Berufshaftpichtver-sicherung für Beraterberufe bietet der SKV auch eine reine Betriebs- und Pro-dukthaftpichtversicherung sowie eineOrganhaftpichtversicherung (D&O Di-rectors&Ofcers)an.IGUV-Mitglieder protieren von einerkostenlosen Mitgliedschaft beim SKV und erhalten substanzielle Prämienein-www.kaderverband.ch

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DIE 24. FINANZMESSE FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER Mi./Do., 3.–4. Mai 2023Zürich Oerlikon Halle 550 Hauptsponsor MedienpartnerCo-Sponsoren21Shares | Abrdn | Petiole Asset Management AG | RBC Bluebay Asset Management | SIX | T. Rowe PriceMITTWOCH, 3. MAI 2023Programm Roundtables & FachpanelsDONNERSTAG, 4. MAI 2023Programm Roundtables & FachpanelsROUNDTABLE10.30-11.30Fireplace Talk: Zukunft Finanzplatz SchweizDeutschSergio Ermotti, Verwaltungsratspräsident von Swiss Re Dirk Schütz, Chefredaktor BILANZ_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL12.00-12.45 ESG regulations and their impactEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL13.00-13.45 Emerging market debt and China in the current environmentEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE10.30-11.30Globalisierung vs Re-Nationalisierung: Was kommt als Nächstes?DeutschBeat Rieder, Ständerat, Die Mitte Prof. Tobias Straumann, Professor für Wirtschaftsgeschichte Valentin Vogt, Präsident Schweizerischer ArbeitgeberverbandModeration: Mark Dittli, Chefredaktor, The Market_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 11.00-11.45Investing in renewable energyEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 13.00-13.45ESG und PerformanceDeutsch_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE14.00-15.00Sind die Zentralbanken für die nächste Krise vorbereitet?DeutschProf. Ernst Baltensperger, Prof. em. für VWL an der Universität Bern, ehem. Direktor des Studienzentrums Gerzensee der SNBDr. Petra Gerlach, Stellvertretendes Mitglied des Direktoriums der SNBProf. Yvan LengwilerModeration: Fabio Canetg, Geldökonom und Moderator des Geldpolitik-Podcasts Geldcast_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 15.00-15.45Fixed Income, back to normal?English_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 16.00-16.45Private Equity / InfrastructureDeutsch_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 14.00-14.45Impact investing and governance, where are we today? English_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________FACHPANEL 15.00-15.45 Private Equity / InfrastructureEnglish_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ROUNDTABLE15.00-16.00Energie-Strategie, wie weiter?DeutschJürg Grossen, Unternehmer und NationalratMartin Koller, Head Corporate Strategy & EconomicsWerner Luginbühl, Präsident ElComDr. Christoph Schäfers, UniperModeration: Dr. Sylviane Chassot, Ressortleiterin «Finanz und Wirtschaft»_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________HIGHLIGHTS DER FINANZ’23 Die FINANZ’23 bietet rund 100 Vorträge. Darunter Roundtables, Fachpanels, Keynote-Speeches und Ausstellervorträge mit Top-Referenten. www.ﬁnanzmesse.chMit diesem Promocode erhalten Sie ein Gratisticket für die FINANZ’23: BR-4825*Ticketpreis ohne Promocode CHF 250.00 MESSE MOTTO 2023nanzmesse.ch«ZEITENWENDE»

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Dies bedeutet, dass USUnternehmen verpichtet sind, Informationen preiszugeben oder Überwa-chungstechnologien bereitzustellen, wenn diese von den Regierungsbehörden dazu aufgefordert werden. Dies hat Auswirkungen auf die Privat-sphäre und den Schutz von Kundendaten und kann zu rechtlichen oder nanziellen Konsequen-zen für Unternehmen führen.In vielen Ländern gibt es ähnliche Gesetze, zum Bei-spielimvereinigtenKönigreich:TheRegulationofInvestigatoryPowersAct(RIPA);inFrankreich:TheFrenchIntelligenceLaw;inDeutschland:BND-Ge-setz(BNDG);inRussland:TheFederalLawonOpe-rational-Investigative Activity und so weiter.Ein Schweizer Finanzdienstleister muss sicherstel-len, dass der von ihm verwendete Dienstleister, welcher Kundendaten aufbewahrt, den hiesigen Anforderungen des Bankengesetzes (BankG) und des FINMA-Aufsichtsrechts entspricht. Um sicher-zustellen, dass Kundendaten ausreichend ge-schützt sind, muss der Anbieter nachweisen kön-nen,dasser:• Über die erforderliche Informationssicherheit ver-fügt, einschliesslich Massnahmen zur Verhinderung von Datenverlust, -diebstahl und -manipulation. • Die geltenden Datenschutzgesetze einhält, ein-schliesslich des Schweizerischen Bundesgesetzes über den Datenschutz (DSG) und der Europäischen Datenschutz-Grundverordnung (DS-GVO). • Über Verfahren verfügt, um die Integrität und Verfügbarkeit elektronischer Kundendaten zu gewährleisten.Eine Datenschutzerklärung bietet keinen Schutz gegenüber Regierungsbehörden, es ist nur ein rechtlicher Vertrag zwischen dem Unternehmen und seinen Kunden, in dem die Verpichtungendes Unternehmens bezüglich des Umgangs mit Kundendaten festgelegt wird. Eine Datenschutzerklärung bietet keine Garantie dafür, dass ein Unternehmen seine Kundendaten vor Zugriff durch Regierungsbehörden schützt.Hier einige bekannte Fälle in diesem Zusammen-hang, welche an die Öffentlichkeit gelangten.• Microsoft Azure – Microsoft hat in der Vergangen-heit gegen Regierungsanfragen gestritten, um Daten im Zusammenhang mit dem Patriot Act bereitzustellen. Im Jahr 2013 kämpfte Microsoft erfolgreich gegen eine Regierungsanfrage, Der USA Patriot Act hat Auswirkungen auf US-amerikanische Unternehmen, indem er den Zugang der Regierung zu bestimmten Informationen und Überwachungstechnologien erleichtert, um Terrorismus und kriminelle Aktivitäten zu bekämpfen. Ein redaktioneller BeitragDATENSCHUTZRISIKEN FÜR SCHWEIZER FINANZDIENSTLEISTERASSET MANAGER • NR. 17 / 202320 • DATENSCHUTZRISIKEN

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um E-Mail-Daten aus einem Rechenzentrum in Irland herauszugeben. • Google Cloud – Google hat in der Vergangenheit gegen Regierungsanfragen gestritten, um Daten im Zusammenhang mit dem Patriot Act bereitzu-stellen. Ein bekanntes Beispiel ist ein Fall aus dem Jahr 2013, in dem Google gegen eine Regierungs-anfrage kämpfte, um Daten über eine internatio-nale Suchanfrage bereitzustellen. • Dropbox – Dropbox hat in der Vergangenheit gegen Regierungsanfragen gestritten, um Daten im Zusammenhang mit dem Patriot Act bereitzu-stellen. Ein bekanntes Beispiel ist ein Fall aus dem Jahr 2014, in dem Dropbox gegen eine Regierungs-anfrage kämpfte, um Daten eines Kunden bereit-zustellen. • Apple – Verschlüsselungsstreit zwischen dem FBI und Apple. In den Jahren 2015 und 2016 hat Apple Inc. mindestens 11 Anordnungen von Bezirksgerich-ten der Vereinigten Staaten gemäss dem All Writs Act erhalten und abgelehnt oder angefochten.Es ist wichtig zu beachten, dass dies nur Fälle sind, welche an die Öffentlichkeit gelangten, weil sich die Firmen gegen Regierungsanfragen gewehrt haben. Wenn Firmen jedoch mit den Regierungs-behörden kooperieren, gelangen diese Informati-onen in der Regel gar nicht an die Öffentlichkeit.Wenn eine Regierungsbehörde Daten von einem Unternehmen verlangt, kann es vorkommen, dass dasUnternehmenverpichtetist,dieseDatenbe-reitzustellen, auch wenn sie von einem Kunden aus einem anderen Land, wie zum Beispiel der Schweiz, stammen.Zusammenfassend kann gesagt werden, dass der Einsatz von ausländischen Cloud- und Da-tenspeicher-Anbietern durch schweizerische Fi-nanzdienstleister Risiken im Hinblick auf den Da-tenschutz mit sich bringt. Der USA Patriot Act und ähnliche Gesetze geben den Regierungsbehör-den breite Befugnisse, um auf Daten ausländi-scher Unternehmen zuzugreifen, was die Daten-schutz-Erklärungen solcher Anbieter in Frage stellt. Daher ist es für schweizerische Finanzdienstleister wichtig, das Risiko im Hinblick auf den Datenschutz zu minimieren und auf schweizerische Anbieter zurückzugreifen. Eine Schweizer Lösung bietet den Vorteil eines hö-heren Datenschutzes und einer besseren Rechts-sicherheit im Umgang mit sensiblen Daten.

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1. Die neuen InstrumenteDas Gesetz hat für Berufs-, Branchen- und Wirt-schaftsverbände Anreize gesetzt, Verhaltensko-dizes zu entwickeln. Gibt der Eidgenössische Da-tenschutz- und Öffentlichkeitsbeauftragte (EDÖB) dazu eine positive Stellungnahme ab, wird ver-mutet, dass der Verhaltenskodex dem Gesetz ent-spricht. Der Verband kann den Verhaltenskodex seinen Mitgliedern übergeben, die damit den Da-tenschutz sicherstellen können. Der Verhaltensko-dex bringt zahlreiche Vorteile mit sich. Das neue Gesetz schafft neue Möglichkeiten der Zertizierung(Art.13DSG):NeusindDienstleistun-gen und Prozesse zertizierbar. Das Gesetz aner-kenntdieprivatenZertikate.Neu müssen nach Artikel 12 DSG die Verantwortli-chen und die Auftragsbearbeiter ein Verzeichnis der Bearbeitungstätigkeiten, d.h. ein Verzeichnis allerDatenbearbeitungenführen.DiesePichttrifftjedes Unternehmen, das Personendaten bearbei-tet. Das Verzeichnis ist ein Werkzeug, um damit die weiterenDatenschutzpichteneinzuhalten.DasneueGesetzschafftmitArt.7DSGdiePich-ten für «Privacy by Design» (Datenschutz durch Technik) und «Privacy by Default» (Datenschutz durch datenschutzfreundliche Voreinstellungen). Unternehmen müssen schon bei der Planung von Systemen und Prozessen die angemessenen tech-nischen und organisatorischen Schutzmassnah-men treffen.Wer eine Bearbeitung beabsichtigt, die ein hohes Risiko für die Persönlichkeit oder die Grundrechte der betroffenen Personen mit sich bringen kann, muss neu eine Datenschutz-Folgenabschät-zung (Art. 22 DSG) erstellen. Sie enthält u. A. eine Beschreibung der Bearbeitung, eine Bewertung der Risiken und die Massnahmen zum Schutz der Persönlichkeit und der Grundrechte (Art. 22 Abs. 3 DSG).BeiVorliegeneinesZertikatsodereinesVer-haltenskodex (siehe oben), kann eventuell davon abgesehen werden. 2. Die neuen RollenDer Verantwortliche ist jede Person, die allein oder zusammen mit anderen über den Zweck und Mittel der Bearbeitung entscheidet. Verantwortlicher ist jede Person, die Personendaten bearbeitet (Art. 5 Bst. j. DSG). «Bearbeiten» heisst jeder Umgang mit Personendaten (Art. 6 Bst. d. DSG). Unternehmen können eine Datenschutzberaterin oder einen Datenschutzberater ernennen (Art. 10 22 • NEUES DATENSCHUTZGESETZNEUES DATENSCHUTZGESETZ INSTRUMENTE UND ROLLEN IM FOKUSAm 01.09.2023 tritt das neue Datenschutzgesetz in Kraft (DSG). Es bringt neue Instrumente mit sich, neue Rollen und neue Rechte und Pichten für die betrof-fenen Personen sowie für die Unternehmen, die Personendaten bearbeiten.Autor: Christian Bärlocher, Rechtsanwalt, Compliance Experte und IGUV-Vorstandsmitglied

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DSG). Dies kann eine mitarbeitende Person oder eine externe Funktion sein. Das bringt Unterneh-men gewisse Vorteile bei der Einhaltung des Da-tenschutzgesetzes.Neu wurde auch die Rolle des EDÖB verstärkt. Er muss gemäss Art. 49 DSG nun von Amtes wegen alle Verstösse gegen den Datenschutz untersu-chen.3. Neue Rechte und PichtenBei Bekanntgabe von Personendaten ins Ausland – z.B. die Speicherung auf ausländischen Systemen (Cloud) – sind die Vorgaben von Art. 16 DSG einzu-halten. Die Liste der Drittstaaten, die einen ange-messenen Schutz gewährleisten, neu Teil der Da-tenschutzverordnung (DSV), ist zu beachten. Den betroffenen Personen, (Kunden, Usern) sind alle Länder anzugeben. Der Verantwortliche muss die Datenschutzgarantien angeben oder die Ausnah-men, auf die er sich bezieht (Art. 19 Abs. 4 DSG).Die Informationspichten der Unternehmen wur-den ausgebaut (Art. 19ff DSG). Die vorgängige In-formation der betroffenen Person ist nun in jedem Fall von Bearbeitung vorgeschrieben; auch der In-halt der Information ist vorgeschrieben.Das Recht der betroffenen Person auf Auskunft wurde ausgebaut: Die Liste von Mindestinforma-tionen, die vom Verantwortlichen herausgegeben werden müssen, ist Teil von Art. 25 DSG.Neu besteht auch eine Meldepicht der Verant-wortlichen bei Verletzungen der Datensicherheit (Art. 24 DSG).Das Recht auf Datenportabilität ist ein neues Recht der betroffenen Person (Art. 28 DSG). Personenda-ten müssen auf Antrag der betroffenen Person in einem gängigen elektronischen Format herausge-geben oder an einen Dritten übertragen werden.Ich war 11 Jahre lang Mitglied des Vereins für Unter-nehmensdatenschutz (VUD). Seither konnte ich bereits zahlreichen Unternehmen bei der Umset-zung der neuen EU-DSGVO helfen und stehe als kompetenter Ansprechpartner für die Einführung sowie Anpassungen an das neue Datenschutzge-setz zur Verfügung. www.chbrcompliance.chchristian.baerlocher@chbrcompliance.chbaerlocher@iguv.ch+41 76 488 86 95ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023 DSG • 23

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24 • ÜBERREGULIERUNGAUSWIRKUNGEN AUF DIE SCHWEIZER FINANZBRANCHE DURCH STRENGERE REGULIERUNGDie strengere Regulierung hat Auswirkungen auf Arbeitsplätze und Innovationen. Vermögensverwalter werden strenger kontrolliert, und die Branche konsolidiert sich. Die höheren Anforderungen beeinträchtigen die Innovationskraft.Ein redaktioneller BeitragAuswirkungen auf die ArbeitsplätzeDurch die Einführung von FIDLEG und FINIG in der Schweiz werden Vermögensverwalter strenger kontrolliert und überwacht, was zu einer Konsoli-dierung der Branche führt. Durch die Regulierung wird ein höherer Aufwand bei der Dokumentation und Kontrolle der Geschäftsprozesse notwendig, was wiederum zu einem höheren Ressourcenein-satz führt. Es ist zu erwarten, dass diese zusätzli-chen Kosten von den Kunden getragen werden müssen. Ausserdem kommt es zu einer höheren Bürokratisierung der Arbeitsprozesse, was wiede-rum zu einer Einschränkung der Autonomie und Innovation führt. In Deutschland ist die Zahl der unabhängigen Vermögensverwalter innerhalb des vergange-nen Jahrzehnts von 5 000 auf 380 Institute ge-schrumpft. Nachdem die Schweiz nun ein Grossteil dieser Gesetze auf Druck des Auslands angegli-chen hat, ist es unvermeidbar, dass sich nun eine vergleichbare Entwicklung auch in der Schweiz abzeichnen wird. Auswirkungen auf die InnovationDie neuen Gesetze haben auch Auswirkungen auf die Schweizer Finanzbranche und deren Innova-tion. Durch die höheren Anforderungen an die Meldepichten, Dokumentationen und Kontrollender Geschäftsprozesse wird es für kleinere Unter-nehmen schwieriger, sich am Markt zu behaup-ten. Grössere Unternehmen werden aufgrund ih-rer höheren Ressourcen und Skaleneffekte besser in der Lage sein, die zusätzlichen Anforderungen zu erfüllen. Dadurch wird die Konzentration in der Branche weiter zunehmen und die Innovations-kraft beeinträchtigt. Diese wird künftig ausserhalb derSchweizundEuropastattnden.Es ist unbestreitbar, dass die USA in Bezug auf die Schaffung von High-Tech-Unternehmen und Inno-vationen weltweit führend sind. Im Gegensatz dazu scheint Europa bei der Gründung von innovativen Unternehmen hinterherzuhinken. Diese Entwicklung lässt sich zum grössten Teil auf eine kontrollierende Mentalität zurückführen, die in vielen europäischen Ländern vorherrscht.Kontrolle und Bürokratie hemmen die InnovationsfähigkeitIn Europa wird oft eine Kultur der Kontrolle und der Bürokratie gefördert, die die Innovationsfä-higkeit von Unternehmen hemmt. Bürokratische Vorschriften und Regulierungen führen dazu, dass Unternehmen weniger bereit sind, Risiken einzu-gehen und innovative Ideen zu verfolgen. Viele der innovativsten Unternehmen wurden von Un-ternehmern gegründet, die bereit waren, Risiken einzugehen und neue Ideen zu verfolgen. In Europa hingegen sind viele Unternehmen eher darauf be-

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MOTIVATIONSKILLER • 25ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023dacht, das Bestehende zu bewahren, anstatt neue Wege zu gehen. Eine konservative Unternehmens-kultur, die darauf abzielt, das Risiko von Fehlern zu minimieren, anstatt Risiken einzugehen und Inno-vationen zu fördern, ist in Europa weit verbreitet.In den meisten europäischen Ländern sind die öf-fentlichen Mittel für Forschung und Entwicklung begrenzt, und die Unternehmen sind oft nicht be-reit, zusätzliche Mittel für die Entwicklung von Inno-vationen bereitzustellen.FazitEs ist offensichtlich, dass die USA in Bezug auf die Schaffung von High-Tech-Unternehmen und Inno-vationen weltweit führend sind und Europa hinter-her hinkt. Eine kontrollierende Mentalität, Bürokratie und ein Mangel an Risikobereitschaft und Innovati-onskultur sind die Hauptgründe für diese Entwick-lung. Es ist wichtig, dass europäische Unternehmen und Regierungen ihre Mentalität ändern und eine Kultur fördern, die Risiken belohnt und Innovationen fördert. Nur so kann Europa im Bereich der Innova-tionen wieder an die Spitze gelangen und eine füh-rende Rolle bei der Gestaltung der Zukunft spielen.Daher ist es wichtig, dass Regierungen und Be-hörden eine ausgewogene Regulierung schaffen, die Innovation fördert, aber auch die Sicherheit gewährleistet. Einige der wichtigsten Studien zum Thema Innovation und Autonomie vs. Kontrolle sind:• Amabile, T. M. (1998). How to kill creativity. Harvard Business Review, 76(5), 76-87. • Deci, E. L., & Ryan, R. M. (2000). The "what" and"why"ofgoalpursuits:Humanneedsand the self-determination of behavior. Psychological Inquiry, 11(4), 227-268. • Eisenberger, R., Fasolo, P., & Davis-La-Mastro, V. (1990). Perceived organiza-tional support and employee diligence, com-mitment, and innovation. Journal of Applied Psychology, 75(1), 51-59. • Oldham, G. R., & Cummings, A. (1996). Employeecreativity:Personaland contextual factors at work. Academy of Management Journal, 39(3), 607-634.• Zhou, J., & George, J. M. (2001). When jobdissatisfactionleadstocreativity:Encouraging the expression of voice. Academy of Management Journal, 44(4), 682-696.

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Die Finanzbranche steht vor einer Vielzahl von Herausforderungen, die es für Vermögensver-walter zu meistern gilt. Dazu gehören regulato-rische Anforderungen, der Wettbewerb durch neue Marktteilnehmer sowie die zunehmende Digitalisierung. In diesem Artikel werden die drei grössten Heraus-forderungen untersucht und aufgezeigt, wie Ver-mögensverwalter mithilfe von technologischen Lösungen und Unterstützung durch Interessen-gemeinschaften wie der IGUV erfolgreich bleiben können.Regulatorische AnforderungenUVV müssen eine Vielzahl von Re-gulierungen einhalten, die ständig angepasst und verschärft wer-den. Compliance-Anforderungen sind insbesondere im Hinblick auf Wirksamkeit, Transparenz und Nachvollziehbarkeit sowie die Prävention von Geldwäscherei zu be-achten. Die Einhaltung dieser Vorschriften ist für UVV von grosser Bedeutung, um Strafen und Buss-gelder zu vermeiden.Eine Studie von PwC Schweiz zeigt, dass UVV in Zu-kunft verstärkt in die Automatisierung von Compli-ance-Prozessen sowie in die Schulung ihrer Mitar-beiter investieren müssen, um den Anforderungen gerecht zu werden. Die IGUV unterstützt Vermö-TOP HERAUSFORDERUNGEN FÜR VERMÖGENSVERWALTERWie die IGUV und die Banken den Vermögensverwaltern helfen, ihre Heraus-forderungen der Digitalisierung erfolgreich zu meistern.Ein redaktioneller Beitraggensverwalterdabei,diebestenLösungenzun-den, um regulatorische Anforderungen effektiv undefzientumzusetzen.Wettbewerb durch neue MarktteilnehmerVermögensverwalter stehen einer wachsen-den Konkurrenz durch neue Marktteilnehmer gegenüber, insbesondere durch Digital- und Robo-Advisory-Unternehmen. Diese setzen auf automatisierte Prozesse und eine onlinebasierte Kundenbetreuung, was für konventionelle Ver-mögensverwalter eine erhebliche Konkurrenz darstellen kann. Darüber hi-naus kann auch die zuneh-mende Verwendung von künstlicher Intelligenz (KI) zu einem ernst zu nehmenden Mitbewerber für Vermögens-verwalter werden. Laut einer Studie des Beratungsunternehmens EY müssen Finanzdienstleister in Zukunft verstärkt die Kombination von digitalen Angeboten mit perso-nalisierter Beratung anbieten, um sich im Wettbe-werb zu behaupten. Die IGUV setzt sich dafür ein, dass Vermögensverwalter wettbewerbsfähig blei-ben, indem sie entweder selber neue technologi-sche Lösungen speziell für Vermögensverwalter zur Verfügung stellt oder die Zusammenarbeit mit spezialisierten Anbietern und Kooperationspartner fördert.«ÜBER 100 UVV HABEN BEREITS AN DIESER STUDIE TEILGENOMMEN!»26 • HERAUSFORDERUNGEN FÜR UVV

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Zunehmende DigitalisierungDie zunehmende Digitalisierung in der Finanz-branche betrifft insbesondere die Verwaltung von Finanzdaten sowie die Kommunikation mit Kunden. Die IGUV bietet Vermögensverwaltern Unterstützung bei der Investition und Evaluation von neuen IT-Lösungen im Bereich von Portfolio- Management-Systemen (PMS), Client-Relations-hip-Management-Systemen (CRM) und ähnlichen IT-Lösungen speziell für unabhängige Vermögens-verwalter. Auf Wunsch unterstützt IGUV zudem den Vermögensverwalter bei der Implementierung und anschliessenden Schulung der Mitarbeiter.FazitVermögensverwalter müssen sich den Herausfor-derungen der Digitalisierung stellen, um im Wett-bewerb bestehen zu können. Banken und Interes-sengemeinschaften wie die IGUV können hierbei eine wichtige Rolle spielen, indem sie Vermögens-verwalter unterstützen und ihnen technologische Lösungen zur Verfügung stellen. Die Bedeutung einer umfassenden StudieUm die Bedürfnisse der Vermögensverwalter in Bezug auf technologische Lösungen besser zu verstehen, führt die IGUV aktuell eine umfassende Studie durch. Über 100 Vermögensverwalter ha-ben bereits an dieser Studie teilgenommen, um ihre Bedürfnisse und Anforderungen im Bereich der Digitalisierung zu äussern. Die Ergebnisse die-ser Studie sind von unschätzbarem Wert für Ban-ken, die ihre Position im Markt stärken und ihre Dienstleistungen für Vermögensverwalter opti-mieren möchten.Die Vorteile der Teilnahme an der StudieDurch die Beteiligung an dieser Studie können Banken die Bedürfnisse und Anforderungen ihrer Zielgruppe besser verstehen und die entspre-chenden Lösungen entwickeln. Die Studie bietet Banken eine einzigartige Chance, ihre Wettbe-werbsfähigkeit zu verbessern und ihre Dienstleis-tungen für Vermögensverwalter zu optimieren. Wir laden Banken ein, an dieser Studie teilzuneh-«DIE ERGEBNISSE DIESER STUDIE SINDVONUNSCHÄTZBAREM WERT FÜR BANKEN!»menundvondenVorteilenzuprotieren,diesiebietet. Die IGUV steht bereit, um Banken bei ihrer Teilnahme zu unterstützen und ihnen die erforder-lichen Daten und Informationen zur Verfügung zu stellen. Werden Sie Teil dieser wichtigen Initiative, und stärken Sie Ihre Position im Markt für Vermö-gensverwaltung. ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023UVV-STUDIE • 27

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In diesem Zusammenhang führt die IGVU eine umfassende Studie zu den technologischen Be-dürfnissen von unabhängigen Vermögensver-waltern (UVV) durch. Ziel dieser Studie ist es, den Banken einen Überblick über die Bedürfnisse der UVV zu geben, damit sie diese optimal bedienen und sich von der Konkurrenz abheben können.Die Teilnahme an der Studie steht sowohl den Ban-ken als auch den UVV offen. Die Banken, die an der Studie teilnehmen, haben die Möglichkeit, die Be-dürfnisse ihrer Kunden besser zu verstehen und ihre Dienstleistungen individuell anzupassen. Die UVV können ihre individuellen Bedürfnisse mittei-len und ihre Depotbank in Bezug auf diese Punkte bewerten. Dadurch kann sich das Leistungsange-bot in Zukunft noch weiter verbessern, sofern dies möglich ist.Die Studie umfasst insgesamt 17 wertvolle Dienst-leistungen, welche der UVV nach persönlichem Nutzen beurteilen und kommentieren kann. Die Ergebnisse der Studie werden ausschliesslich den teilnehmenden Banken und UVV zur Verfügung ge-stellt und nicht veröffentlicht.IGUV sorgt dafür, das Projekt für Banken so preis-wert wie möglich zu machen. Dabei richtet sich das Pricing nach der Anzahl der eigenen, teilneh-menden UVV. Die Umfrage soll die Rentabilität für die Bank erhöhen und dazu führen, dass neue UVV zur Bank kommen und die bestehenden UVV STUDIE ZU DEN TECHNOLOGISCHEN BEDÜRFNISSEN VON UNABHÄNGIGEN VERMÖGENSVERWALTERNDie Digitalisierung hat den Finanzsektor in den letzten Jahren revolutioniert. Immer mehr Banken setzen auf digitale Technologien, um ihre Leistungen und Angebote zu verbessern und den Kunden ein optimales Erlebnis zu bieten. Ein redaktioneller Beitragweitere Kunden zur Bank konsolidieren, weil die Zusammenarbeit noch einfacher, noch schneller und noch preiswerter ist.Die Hürden bei einem Bankwechsel sind jedoch ex-trem hoch. Die Studie soll daher aufzeigen, welche Services den grössten Nutzen für den UVV erzielen, um diesen zu begeistern und zu einem Wechsel zu bewegen. Dabei sollen auch die neuen regulatori-schen Aufgaben, die auf die UVV zukommen, be-rücksichtigt und automatisiert werden.Die Studie richtet sich an Banken, die mit den UVV zusammenarbeiten und erfahren wollen, welche technologischenBedürfnissedengrösstenEinussauf die Zusammenarbeit haben und die höchste Priorität geniessen.Insgesamt bietet die Studie den teilnehmenden Banken die Möglichkeit, eine Standortbestimmung vorzunehmen und eine Stärken/Schwächen-Ana-lyse durchzuführen. Dabei können sie ihre Dienst-leistungen mit denen der Konkurrenz vergleichen undherausnden,mitwelchenServices der Nut-zen für die UVV am besten optimiert werden kann. Dadurch können sie die Prioritäten für weitere Pro-jekte zur Optimierung auf Grundlage dieser Studie zuverlässig setzen.Weitere Informationen für Banken zu dieser Studie unter: www.iguv.ch/surveyASSET MANAGER • NR. 17 / 2023UVV-STUDIE • 29

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30 • PMS EVALUATIONIn der Schweiz gibt es ungefähr 40 Anbieter von Portfolio Management Systemen (PMS). Aktuell sind 700 Vermögensverwalter (UVV) FINMA-be-willigt, gemäss Schätzungen sind noch weitere 1 000 Bewilligungen bei FINMA. Von diesen Verrmögensverwaltern nutzen ge-mäss Schätzungen von Experten nur ungefähr 35 Prozent eine PMS-Lösung. Somit kommen im Schweizer Markt mit 500 bis 600 Potenzial-kunden durchschnittlich 12 bis 15 Kunden pro PMS-Anbieter. PMS IM FOKUS: WIE WÄHLT MAN DAS RICHTIGE SYSTEM?Ein redaktioneller BeitragDurch die neue Regulierung werden zahlreiche UVV verschwinden, was den Konkurrenzkampf auf die PMS-Anbieter erhöht. Wir können uns vorstel-len, dass sich auch vereinzelte PMS-Anbieter aus dem Schweizer Markt zurückziehen.Günstige PMS-Lösungen sind ab CHF 5 000 pro Jahr erhältlich, während teurere Lösungen erst ab CHF 60 000 pro Jahr verfügbar sind. Nach oben sind die Grenzen jedoch offen. Die meisten PMS-Anbieter bewegen sich zwischen CHF 10 000 und CHF 30 000 pro Jahr.EINECHECKLISTEFÜRDIEPMS-EVALUATIONKANNFOLGENDEPUNKTEBEINHALTEN:Funktionalität Sicherheit Kosten-NutzenBenutzerfreundlichkeit und ZugänglichkeitDatensicherheit und DatenschutzKosten-Nutzen-AnalyseIntegrierbarkeit mit anderen SystemenÜbereinstimmung mit gesetz-lichen Vorschriften und BranchenstandardsLangfristige Übereinstimmung mit GeschäftszielenFINMA-AnforderungenReferenzen und Erfahrungen von anderen UVVUpdates und Wartung des SystemsBerichterstattung und AnalysefähigkeitenIst eine Testphase möglich Variable KostenKundensupport und SchulungenQuelle:IGUV

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DAVID KRAUSBefassen Sie sich grade mit der Evaluation oder sind Sie mit der aktuellen PMS-Lösung nicht zufrieden, dann empfehlen wir Ihnen ein Gespräch mit unserem PMS-Experten. Unser Experte unterstützt Sie auch gerne bei der Evaluation von CRM-, DMS- und WMS-Lösungen. WeitereInformationenunter:www. iguv.ch/it-servicesEs kommt nicht selten vor, dass ein UVV mit sei-nem PMS-Anbieter nicht zufrieden ist, weil seine Bedürfnisse mit dem Tool nicht abgedeckt werden. Häug liegt der Fehler in in einer ungenügendenEvaluation. Der UVV hat sich mit seinen Bedürfnis-sen im Vorfeld zu wenig beschäftigt. Zu jedem Punkt auf der Checkliste links müsste noch eine Erklärung folgen. Aber kurz zusammen-gefasst:DerUVVsollteklareVorstellungendavonhaben, was er genau möchte, ansonsten läuft er Gefahr, auf das falsche Pferd zu setzen. Die Investitionen in ein PMS-Tool über einen Zeit-raum von zehn Jahren beträgt in der Regel zwischen CHF 50 000 und CHF 600 000 und sollte alleine schon aus diesem Grund sehr gründlich gemacht werden. PMS-Verträge sind in der Regel auf meh-rere Jahre ausgelegt. Eine falsche Entscheidung kann für den UVV existenzielle Folgen haben. Ein-fach nur auf eine Empfehlung von einem guten Freund zu hören, ist gefährlich.IGUV bietet seinen Mitgliedern Support bei der PMS-Evaluation. Unser Spezialist unterstützt Ban-ken und UVV bereits seit vielen Jahren als selb-ständiger Berater. Er kennt die PMS-Anbieter am Markt und kann den UVV einerseits erheblich Zeit sparen bei der Evaluation, weil er sofort erkennt, welcher Anbieter ausgeschlossen werden kann. Er kann das Risiko einer Fehlentscheidung minimie-ren, weil er die richtigen Fragen stellt, und im bes-ten Fall bestätigt er Ihren Favoriten und gibt Ihnen somit zusätzliche Sicherheit.

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2 • INSA-INVESMENT.COMWas macht Marvees? Dank künstlicher Intelligenz kann Marvees aus Bankbelegen, Kontoauszügen, Identitäts- papieren und vielen weiteren Dokumenten Daten zur Weiterverarbeitung extrahieren. Optimieren sie ihre Arbeitsabläufe, indem sie die Datenextraktion vollständig automatisieren! Steigern sie ihre Produktivität Beschleunigen sie ihre Businessprozesse mittels automatisierter Informationsextraktion von elektronisch erstellten oder auch eingescannten Dokumenten. Marvees nutzt fortschrittliche «Machine learning»-Technologie um sowohl Texte wie auch Zahlen korrekt aus ihren Dokumenten zur Weiterverarbeitung zu exportieren. AI Computer Vision TechnologieMit nur wenigen Referenzbeispielen jedes Dokumententyps können sie Marvees so anpassen, dass es zukünftig ihre Dokumente interpretieren kann. Wandeln sie Dokumente binnen einem Bruchteil der Zeit in nutzbare Daten um und senken dadurch ihre laufenden Kosten. So können sie ihre wertvolle Zeit für die Weiterverarbeitung statt für die Gewinnung der Daten einsetzen. Marvees extrahiert Text mittels Computer Vision Read, einer hochauf- lösenden optischen Zeichenerkennung (OCR), optimiert mit der neuesten Technologie im Bereich künstlicher Intelligenz und maschinellem Lernen. Es ist auch in der Lage Strukturen von Tabellen zu exportieren.Marvees in Aktion Voll automatisierte TransformationAusgangslage: Exportierte Daten:Der Output von Marvees ist eine standardisierte Datei im Format JSON, welche für den Import von Bank- oder Broker-Transaktionen in unsere INSA Portfolio Management Software ver-wendet werden kann. Natürlich auch in jegliche andere Software, die dieses Format unterstützt. Nahtlose IntegrationMarvees lässt sich ebenfalls nahtlos in unser Record Management System «Korto» integ-rieren. Es erkennt automatisch wichtige Schlüsselwörter (Tags) und ordnet sie den in Korto gespeicherten Dokumenten zu.Sicherheit für ihr UnternehmenMarvees basiert auf der Microsoft Azure Formularerkennungs-Software, welche ein Teil der Azure Applied AI Services ist. Es wird von der Azure-Infrastruktur und Enterprise-grade Security, deren Verfüg-barkeit, Compliance und Verwaltbarkeit unterstützt.Daten kostenefzient extrahierenDie Verwendung von Marvees erfolgt ohne Lizenzgebühr. Die Verrechnung basiert auf der eektiven Anzahl der umgewandelten Daten, was im Vergleich zu Lizenzmodellen nur einen Bruchteil an Kosten generiert!DeutschlandMainzerstr. 186D-55411 Bingen am RheinTel: +49 6721 9492 4747KONTAKTIEREN SIE UNSSchweizBahnhofstrasse 34 CH-8304 WallisellenTel: +41 44 221 30 20Marvees ist Teil der Insa Korto Group korto.io info@korto.ioIhr intelligenterAssistent für alle DokumenteMARVEES

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Diese Technologien können helfen, Daten schnel-ler und präziser zu analysieren, Prozesse zu auto-matisieren und bessere Entscheidungen zu tref-fen. Die Verwendung von Algorithmen und KI in der Finanzbranche kann zu einer Steigerung der Efzienz, Genauigkeit und Sicherheit führen.Algorithmen in der RisikoanalyseEin wichtiger Einsatzbereich für Algorithmen in der Finanzbranche ist die Risikoanalyse. Die Ver-wendung von Algorithmen kann helfen, Risiken schneller und präziser zu identizieren und zuquantizieren.Dieskann dazu beitragen,dassFi-nanzunternehmen bessere Entscheidungen tref-fen und potenzielle Risiken vermeiden können. Algorithmen können auch dazu beitragen, dass Daten aus unterschiedlichen Quellen integriert und analysiert werden, um ein vollständigeres Bild von potenziellen Risiken zu erhalten.Künstliche Intelligenz in der KundenbetreuungEin weiterer wichtiger Einsatzbereich für KI in der Finanzbranche ist die Kundenbetreuung. Durch die Verwendung von KI-Systemen können Finanzun-ternehmen ihre Kunden schneller und efzienterbetreuen. Dies kann dazu beitragen, dass Kunden-fragen schneller beantwortet werden und dass Kunden eine bessere Erfahrung machen. KI-Sys-teme können auch dazu beitragen, dass Kunden-daten automatisch erfasst und analysiert werden, um bessere Entscheidungen zu treffen und besse-re Angebote zu machen.Algorithmen in der VermögensverwaltungEin weiterer wichtiger Einsatzbereich für Algorith-men in der Finanzbranche ist die Vermögensver-waltung. Die Verwendung von Algorithmen kann dazu beitragen, dass Anlageentscheidungen 34 • KÜNSTLICHE INTELLIGENZ (KI)ALGORITHMEN UND KIIN DER FINANZBRANCHEDie Finanzbranche ist eine der Branchen, die am stärksten von der Ver-wendung von Algorithmen und künstlicher Intelligenz (KI) protieren kann.Ein redaktioneller Beitrag

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schneller und präziser ge-troffen werden. Algorithmen können auch dazu beitragen, dass Anlagestrategien automa-tisch überwacht und angepasst wer-den, um bessere Ergebnisse zu erzielen.Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Ein-satz von Algorithmen und künstlicher Intelligenz in der Finanzbranche ein wichtiger und unverzicht-barer Aspekt geworden ist. Diese Technologien er-möglichen es, grosse Datenmengen schneller und präziser zu verarbeiten, was wiederum zu besseren Entscheidungen und einer efzienteren Arbeits-weise führt. Allerdings müssen Unternehmen auch die möglichen Risiken im Auge behalten, wie bei-spielsweise Datenschutzprobleme oder mögliche Fehler in den Algorithmen.Es ist wichtig, dass Unternehmen sorgfältig über-legen, welche Algorithmen sie einsetzen möch-ten und wie sie sicherstellen können, dass diese ethisch korrekt und verantwortungsvoll eingesetzt werden. Dies umfasst nicht nur die Überwachung der Algorithmen selbst, sondern auch die Schu-lung von Mitarbeitern, um sicherzustellen, dass sie die Technologie effektiv und verantwortungsvoll einsetzen können.Insgesamt ist es jedoch unbestreitbar, dass der Einsatz von Algorithmen und künstlicher Intelli-genz in der Finanzbranche ein wertvolles Instru-ment darstellt, das Unternehmen dabei unter-stützt, efzienter und erfolgreicher zu arbeiten. Wir sind gespannt auf die zukünftige Entwicklung und wie sich diese Technologien weiter verbrei-ten und verbessern werden. GAME CHANGER • 35ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023 Algorithmen in der Vermögensverwaltung Algorithmen in der Risikoanalyse Künstliche Intelligenz in der Kundenbetreuung

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Jetzt Kurse buchen: www.iguv.ch/e-learningIGUV SCHENKT MITGLIEDERNDIE REGULATORISCHE WEITERBILDUNGIHRE VORTEILE IM ÜBERBLICK• Als IGUV-Mitglied können Sie alle Kurse kostenlos absolvieren, vorausgesetzt, dass Sie das Modul auf der IGUV-Webseite online buchen. • Sie kennen die aktuellen gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen.• Zeit- und ortsunabhängige einheitliche Ausbildung Ihrer Mitarbeitenden.• Lerninhalt wird fortlaufend aktualisiert und entspricht dem aktuellen Stand.• Das nötige Fachwissen ist organisatorisch sichergestellt und kann mittels Testmodulen geprüft werden.• Zertikat aus dem Testmodul kann als periodischer Ausbildungsnachweis für Dritte (z. B. Aufsichts behörde, Aufsichtsorganisation, Beraterregister und Revision) verwendet werden.• Auf Wunsch erhalten Sie SAQ-akkreditierte Zertikate gegen einen Unkostenbeitrag von nur CHF 75.Warum mehr bezahlen?ADVERTORIALMit einem AMC lässt sich jede denkbare Anlagestrategie in nur einem Produkt zusammenfassen. Im Gegensatz zu den ebenfalls aktiv verwalteten Fonds sind Kosten und Time-to-Market jedoch geringer. Ein gewaltiges Plus für Vermögensverwalter und für deren Kunden.WARUM SIND ACTIVELY MANAGED CERTIFICATES SO BELIEBT?RECHTSHINWEISDie Funktionen des AMC-Angebots und des AMC-Moduls in LynQs können von Land zu Land unterschiedlich sein und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Bestimmte Funktionen sind möglicherweise nicht weltweit verfügbar. Darüber hinaus können sie in bestimmten Ländern gesetzlichen Beschränkungen unterworfen sein. Diese Publikation dient nur zu Informations-zwecken und ist kein Research; sie stellt weder eine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Finanzprodukten noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots dar. Es wird keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Zuverlässigkeit der hierin enthaltenen Informationen abgegeben. Investitionen in Finanzprodukte setzen Ihr Kapital einem Risiko aus. Vor der Investition in Finanzprodukte wird den Anlegern dringend empfohlen, sich mit ihrem Finanzberater in Verbindung zu setzen, um eine speziell auf die individuelle Situation des Anlegers ausgerichtete Beratung zu erhalten; die in diesem Dokument enthaltenen Informationen können eine solche Beratung nicht er-setzen. Jede - auch nur teilweise - Vervielfältigung eines Dokuments oder Bildes ist nur mit Genehmigung der Leonteq Securities AG gestattet. Bei unaufgeforderter Zusendung wird keine Haftung übernommen. Dieses Dokument wird veröffentlicht von Leonteq Securities.WAS SIND DIE VORTEILE EINES AMCS? WELCHE BASISWERTE KÖNNEN ÜBER EIN AMC ABGEDECKT WERDEN? Bei der Wahl des Basiswert-Universums steht ein breites Spektrum an Instrumenten zur Verfügung, dadurch können Single- wie auch Multi-Asset-Strategien verfolgt werden. WOLLEN SIE IHRE PERSÖNLICHE ANLAGE-STRATEGIE IN EINEM AMC UMSETZEN?Die Lancierung eines massgeschneiderten AMCs via Leonteq erfolgt anhand einer «Case-by-Case» Betrachtung. Wir freuen uns auf Ihre Kontaktaufnahme.iguv.ch/leonteqSCHNELLE IMPLEMENTIERUNGDie Umsetzung einer Strategie dauert nur ca. 2 Wochen und kann ab einem Emissionsvolumen von CHF 500’000 lanciert werden. EINFACHHEITLeonteq kümmert sich um die Implementierung, die Verarbeitung der Transaktionen sowie die tägliche Bewertung. FLEXIBILITÄTDank der Anpassungsmöglichkeiten können fast alle liquiden Strategien und Gebührenmodelle unterstützt werden.ZUGANG & REPORTINGVia unserer webbasierten Plattform LynQs sind alle relevanten Informationen sowie tägliche Reports stets verfügbar.WENIGER VERWALTUNGSAUFWANDDurch ein zentrales Rebalancing können Portfolioanpassungen efﬁzient und komplett digital umgesetzt werden.SEKUNDÄRMARKTLeonteq stellt tägliche Intraday-Liquidität für den Handel der Zertiﬁkate. Auch eine Kotierung an der Schweizer Börse ist möglich.TCM-BESICHERUNGMittels des «Triparty Collateral Management»-Setups kann das Gegenparteirisiko efﬁzient reduziert werden.ACTIVELY MANAGED CERTIFICATEDEVISENAKTIESTRUKTU-RIERTESPRODUKTOTCFUTURESANLEIHENFONDSKRYPTO-WÄHRUNGENLEONTEQ SECURITIES AGSales ZürichEuropaallee 39 | 8004 ZürichTelefon 058 800 1038solution@leonteq.com | sp.leonteq.com

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ADVERTORIALMit einem AMC lässt sich jede denkbare Anlagestrategie in nur einem Produkt zusammenfassen. Im Gegensatz zu den ebenfalls aktiv verwalteten Fonds sind Kosten und Time-to-Market jedoch geringer. Ein gewaltiges Plus für Vermögensverwalter und für deren Kunden.WARUM SIND ACTIVELY MANAGED CERTIFICATES SO BELIEBT?RECHTSHINWEISDie Funktionen des AMC-Angebots und des AMC-Moduls in LynQs können von Land zu Land unterschiedlich sein und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Bestimmte Funktionen sind möglicherweise nicht weltweit verfügbar. Darüber hinaus können sie in bestimmten Ländern gesetzlichen Beschränkungen unterworfen sein. Diese Publikation dient nur zu Informations-zwecken und ist kein Research; sie stellt weder eine Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von Finanzprodukten noch ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots dar. Es wird keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Zuverlässigkeit der hierin enthaltenen Informationen abgegeben. Investitionen in Finanzprodukte setzen Ihr Kapital einem Risiko aus. Vor der Investition in Finanzprodukte wird den Anlegern dringend empfohlen, sich mit ihrem Finanzberater in Verbindung zu setzen, um eine speziell auf die individuelle Situation des Anlegers ausgerichtete Beratung zu erhalten; die in diesem Dokument enthaltenen Informationen können eine solche Beratung nicht er-setzen. Jede - auch nur teilweise - Vervielfältigung eines Dokuments oder Bildes ist nur mit Genehmigung der Leonteq Securities AG gestattet. Bei unaufgeforderter Zusendung wird keine Haftung übernommen. Dieses Dokument wird veröffentlicht von Leonteq Securities.WAS SIND DIE VORTEILE EINES AMCS? WELCHE BASISWERTE KÖNNEN ÜBER EIN AMC ABGEDECKT WERDEN? Bei der Wahl des Basiswert-Universums steht ein breites Spektrum an Instrumenten zur Verfügung, dadurch können Single- wie auch Multi-Asset-Strategien verfolgt werden. WOLLEN SIE IHRE PERSÖNLICHE ANLAGE-STRATEGIE IN EINEM AMC UMSETZEN?Die Lancierung eines massgeschneiderten AMCs via Leonteq erfolgt anhand einer «Case-by-Case» Betrachtung. Wir freuen uns auf Ihre Kontaktaufnahme.iguv.ch/leonteqSCHNELLE IMPLEMENTIERUNGDie Umsetzung einer Strategie dauert nur ca. 2 Wochen und kann ab einem Emissionsvolumen von CHF 500’000 lanciert werden. EINFACHHEITLeonteq kümmert sich um die Implementierung, die Verarbeitung der Transaktionen sowie die tägliche Bewertung. FLEXIBILITÄTDank der Anpassungsmöglichkeiten können fast alle liquiden Strategien und Gebührenmodelle unterstützt werden.ZUGANG & REPORTINGVia unserer webbasierten Plattform LynQs sind alle relevanten Informationen sowie tägliche Reports stets verfügbar.WENIGER VERWALTUNGSAUFWANDDurch ein zentrales Rebalancing können Portfolioanpassungen efﬁzient und komplett digital umgesetzt werden.SEKUNDÄRMARKTLeonteq stellt tägliche Intraday-Liquidität für den Handel der Zertiﬁkate. Auch eine Kotierung an der Schweizer Börse ist möglich.TCM-BESICHERUNGMittels des «Triparty Collateral Management»-Setups kann das Gegenparteirisiko efﬁzient reduziert werden.ACTIVELY MANAGED CERTIFICATEDEVISENAKTIESTRUKTU-RIERTESPRODUKTOTCFUTURESANLEIHENFONDSKRYPTO-WÄHRUNGENLEONTEQ SECURITIES AGSales ZürichEuropaallee 39 | 8004 ZürichTelefon 058 800 1038solution@leonteq.com | sp.leonteq.com

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KORTO ist ihr verlässlicher Anker für alle kundenbezogenen Dokumente und Aufzeichnungen. Es hilft ihnen, die Einhaltung aller gesetzlichen und internen Bestimmungen ohne grossen Aufwand zu erfüllen.Das System nutzt künstliche Intelligenz, um die Klassiﬁzierung und das Aufﬁnden zu ermöglichen. Die verwendete Blockchain-Technologie unterstützt sie bei der Sicherung und der Nachverfolgbarkeit jedes Eintrags während seines Lebenszykluses.«Egal, ob ich im Büro am Schreib-tisch sitze, von zu Hause aus arbeite, bei Kunden bin oder auf Reisen, dank KORTO habe ich alle Unterlagen, in kürzester Zeit zur Hand, wenn ich sie brauche.»KONTAKTIEREN SIE UNSADIS JUGOdeputy CEO Mainzerstr. 186D-55411 Bingen am RheinTel: +49 6721 9492 4747germany@korto.ioBERNARDIN KATICCEOBahnhofstrasse 34 CH-8304 WallisellenTel: +41 44 221 30 20switzerland@korto.ioYour records need an AnchorKORTO ist ihr verlässlicher Anker«KORTO verkürzt auch die Dauer eines Audits drastisch, da es direkt vom Schreibtisch des Auditors durchgeführt werden kann. Die Vorbereitung von Aktenordnern, Sitzungsräumen und Reisekosten der Auditoren entfallen...»«Dank KORTO erfüllen wir die von der FINMA auferlegten Anforderungen ohne grossen Aufwand.»«Wir sind tief beeindruckt vom Sicher-heitsstandard. KORTO verwendet nicht nur eine, sondern drei Blockchains zum Schutz unserer wertvollen Daten.»

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Gängige ESG-Rahmenwerke für Staatsanleihen werden unterschiedlichen Entwicklungsgraden von Ländern zu wenig gerecht. Der Nuveen-An-satz lenkt Kapital dorthin, wo es am dringends-ten benötigt wird. Das kann sich auch nanziell auszahlen.Die grosse Vielfalt der Schwellenländer – etwa in Bezug auf die Heterogenität ihrer Bevölkerungen, die politischen Freiheitsgrade und die Exposition gegenüber physischen Klimarisiken – erfordert ei-nen sehr differenzierten Ansatz zur Bewertung ihrer ESG-Performance.Bestehende ESG-Rahmenwerke berücksichtigen den unterschiedlichen Entwicklungsgrad der Schwellenländer in der Regel zu wenig. Das führt zu BEITRAG ZU EINER NACHHALTIGEREN ENTWICKLUNGESG und SchwellenländeranleihenVerzerrungen, da dieser in hohem Masse mit dem Abschneiden eines Landes bei Sozial- und Gover-nance-Kriterien korreliert.Nuancierterer AnsatzDas ESG-Modell für Schwellenländeranleihen von Nuveen adressiert diese Dezite, indem es denwirtschaftlichen Entwicklungsstand der einzelnen Länderberücksichtigtundhilft,Länderzuidenti-zieren, die sich höhere Nachhaltigkeitsziele setzen und/oder diese effektiver verfolgen.Bei einkommensschwachen Ländern wird zum Beispiel mehr Gewicht auf den Aufbau funktionie-render Institutionen, die Armutsbekämpfung und die Klimaresilienz gelegt. In Ländern mit hohem Einkommen werden dagegen Faktoren wie Emissi-onsreduktion, Wohlstandsgefälle oder Geschlech-terdiskriminierung stärker gewichtet.So unterstützt unser Investmentansatz auch eine «gerechte Energiewende» – einen schrittweisen Übergangspfad, der zwischen Klimazielen und an-deren Entwicklungszielen abwägt.Gute Regierungsführung im FokusIm Mittelpunkt der Bewertung steht der Governan-ce-Aspekt, da robuste institutionelle Strukturen die besten Voraussetzungen für eine nachhaltige Um-welt- und Sozialpolitik und die Realisierung nach-haltiger Entwicklungsziele schaffen. Ausserdem sorgt eine gute Regierungsführung für eine grösse-re Sicherheit für die Kapitalgeber, dass ihr Kapital für den vorgesehenen Zweck verwendet wird.FIRMENPORTRAITNuveen ist der Investmentmanager der amerikanischen Teachers Insurance and Annuity Association (TIAA), eines der grössten Pensionsfonds der USA. Das Unternehmen verwaltet derzeit weltweit ein Vermögen von ca. 1,1 Billionen Euro. Nuveen verfügt über jahrzehntelange Erfahrung als Investor in Emerging Market Debt und ist Vorreiter des verantwortungsvollen Investierens (Respon-sible Investing, RI) im Fixed-Income-Bereich. Unser EM Debt Team wurde 1997 gegründet, und heute verwaltet Nuveen mehr als 13 Mil-liarden US-Dollar in EM-Debt-Strategien, die alle Segmente der Anlageklasse umfassen.

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Grössere Chancen für höhere RenditenUnser Ansatz selektiert die «Best-in-Class»-Emit-tenten in allen Einkommensgruppen mit einem attraktiven Risiko-/Ertragsprol für ein über alleRatingklassen, Regionen und makroökonomischen TreiberdiversiziertesPortfolio.Durch einen exiblen Ansatz werden neue Infor-mationendirektberücksichtigt.Ausserdemiessenallgemeinere ethische, geopolitische und regula-torische Erwägungen in die Wertpapierauswahl und das Risikomanagement ein. Wir glauben, dass ein auf dieser Grundlage zusammengestelltes EM-ESG-Portfolio über einen kompletten Zyklus hinweg potenziell überdurchschnittliche risikobe-reinigte Renditen erzielen kann.FAKTEN1,1 Billionen US-Dollar verwaltetes Vermögen (AuM),davon:• FixedIncome:429Mrd.USD• Equities:313Mrd.USD• RealEstate:154Mrd.USD• RealAssets:27Mrd.USD• PrivateCapital:89Mrd.USD• Multi-Asset:78Mrd.USDStand per 31. Dezember 2022CHRISTIAN LEGER Managing Director, Head of Switzerland, Global Client Group Nuveen Switzerland GmbHFlexOfceZürich,c/oNuveen,Fraumünsterstrasse 16, 8001 Zürich, SchweizTel:+41796486644christian.leger@nuveenglobal.comwww.nuveen.comNur für professionelle Anleger. Wertentwicklun-gen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge.ESG • 41

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42 • MEGATRENDAuf der Tabelle auf der rechten Seite haben wir eine Übersicht der möglichen Proteure identi-ziertunddiesegenaueranalysiert.InderSpalteBranche wird das Potenzial durch OpenAI für die gesamte Branche, in welchem das Unternehmen tätig ist, bewertet. In der Spalte Afnität wird beur-teilt, wie stark sich ein Unternehmen für neue Tech-nologien interessiert und diese einsetzt, um abzu-schätzen, ob es sich um einen Early Adapter oder einen Laggard handelt, und in der dritten Spalte Ergebnis schätzen wir das Einusspotenzial aufdas Geschäftsergebnis ab, sofern die Gesellschaft das Potenzial von OpenAI und künstliche Intelligenz im Allgemeinen optimal ausschöpft.Schauen wir uns drei Unternehmen genauer an: WalmartWalmart hat in den letzten Jahren eine deutliche Afnität zur Nutzung neuer Technologien gezeigt.Beispiele hierfür sind die Einführung von Robotern zur Inventarisierung, die Verwendung von KI-Sys-temen zur Optimierung der Lagerbestände sowie die Umsetzung von Blockchain-Lösungen zur Ver-besserung der Lebensmittelsicherheit.Das Potenzial von OpenAI für Walmart liegt insbe-sondere in der Möglichkeit, datengetriebene Ent-scheidungen im Bereich des Einzelhandels zu tref-fen. Durch den Einsatz von Machine Learning und Deep Learning könnte Walmart in der Lage sein, die Kundennachfrage besser vorherzusagen, Perso-nalbedarf zu planen und Bestände zu optimieren.DIE GEWINNER DER OPENAI TECHNOLOGIEINVESTORY hat beobachtet, dass OpenAI derzeit bei vielen Firmen für Auf-sehen sorgt. In diesem Artikel möchten wir die Frage aufgreifen, ob OpenAI möglicherweise den nächsten Megatrend an der Börse auslösen könnte.Autor: Roger Fromm, Gründer der INVESTORY AGOpenAI ist eine der bekanntesten künstlichen Intelligenzen weltweit und hat in den letzten Jahren viel Aufmerksamkeit erregt. OpenAI wurde 2015 von einer Gruppe von Unter-nehmern, darunter Elon Musk, gegründet. Ziel war es, eine künstliche Intelligenz zu entwickeln, die in der Lage ist, menschliches Verhalten zu imitie-ren. Heute ist OpenAI ein führender Anbieter von KI-Software und -Dienstleistungen, die von Unter-nehmen auf der ganzen Welt genutzt werden.DochwelchebörsennotiertenUnternehmen pro-tieren am meisten von OpenAI und den von ihnen entwickelten Technologien? In diesem Artikel wer-den wir uns genauer mit dieser Frage beschäftigen. Welche Branchen haben das grösste Potenzial von der Technologie zu protieren.Einzelhandel 5 Gesundheitswesen 4Finanzen 4Bildung 4Medien 4Automobilindustrie 3Auf einer Skala von 1 bis 5 bedeutet 1, dass sich OpenAI voraussichtlich kaum auf das Geschäfts-ergebnis des Unternehmens auswirken wird, wäh-rend5bedeutet,dassOpenAIeinensignikantenEinussaufdasGeschäftsergebnisdesUnterneh-mens haben wird.

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Ein Tracker-Zertikat mit dem Symbol OPAILK, ISIN CH1181315651, Emittent Luzerner Kantonalbank bildet genau diesen Aktienbasket ab und wurde für qualizierte Anleger am 22. Februar 2023 xiert und am 1. März 2023 liberiert.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023OPENAI • 43PROFITEURE DER OPENAI TECHNOLOGIEUnternehmen ISIN 22. Feb. 23 Branche Afnität ErgebnisUnitedHealth Group US91324P1021 USD 490.3416 4 4 4Elevance Health US0367521038 USD 480.7882 4 3 4CVS Health US1266501006 USD 87.4499 4 3 3JPMorgan Chase & Co. US46625H1005 USD 138.9586 4 4 4BlackRock US1266501006 USD 689.5613 4 4 4AppleUS0378331005USD 148.2519 5 5 5Goldman Sachs US38141G1040 USD 359.9459 4 4 3Amazon.com Inc. US0231351067 USD 96.5221 5 5 5Walmart Inc. US9311421039 USD 145.0696 5 4 4Alibaba Group US01609W1027 USD 93.8428 5 5 5Target Corporation US87612E1064 USD 167.7697 5 3 3Alphabet Inc. (Google) US02079K3059 USD 91.8109 4 5 4Tesla Inc. US88160R1014 USD 194.9982 3 5 5General Motors US37045V1008 USD 40.9893 3 4 4Salesforce.comUS79466L3024 USD 163.39054 5 5CheggUS1630921096USD 15.7216 4 4 3Pearson GB0006776081 GBP 9.1389 4 4 42U Inc. US90214J1016 USD 9.3671 4 3 3Netix US64110L1061 USD 336.3454 4 5 4Spotify LU1778762911 USD 120.5094 4 4 4AdobeUS00724F1012USD 350.8345 4 5 5Facebook Meta Platforms US30303M1027 USD 171.2853 4 5 5Quelle:INVESTORYAG

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ROGER FROMMWir sind überzeugt, dass sich hier ein neuer Megatrend abzeichnet. AusdiesemGrundlanciertenwireinbreitdiversiziertesOpenAI- Basket-Tracker-ZertikatmitdemSymbolOPAILK zu den zuvor erwähnten 22 Positionen.Bei Fragen stehe ich Ihnen gerne unter 078 880 47 03 oder info@investory.ch zur Verfügung.44 • OPENAIPearsonPearson ist ein britisches Unternehmen, das im Bereich Bildung tätig ist. Das Unternehmen setzt sich dafür ein, Technologien einzuführen, um das Lernen und den Unterricht zu verbessern. Es hat in der Vergangenheit verschiedene Technologien eingesetzt, um seine Produkte zu verbessern. Bei-spielsweise hat es Künstliche Intelligenz und ma-schinelles Lernen eingesetzt, um personalisierte Lernprogramme zu entwickeln, die auf die indivi-duellen Bedürfnisse von Schülern und Studenten zugeschnitten sind. Das Potenzial von OpenAI für Pearson liegt vor al-lem in der Möglichkeit, die Technologie zur Verbes-serung der personalisierten Lernprogramme und des Lernprozesses insgesamt einzusetzen. Pearson könnte OpenAI auch nutzen, um bessere Entschei-dungen über die Entwicklung neuer Kurse und Pro-gramme zu treffen und um den Schülern und Stu-denten personalisierte Unterstützung zu bieten. Der Einsatz von OpenAI könnte sich in erster Linie positiv auf das Geschäftsergebnis von Pearson auswirken, indem es dem Unternehmen hilft, seine Produkte und Dienstleistungen zu verbessern und so die Zufriedenheit der Kunden zu steigern. Auf lange Sicht könnte der Einsatz von OpenAI auch dazu beitragen, neue Geschäftsfelder und Ein-kommensströme für Pearson zu erschliessen, da das Unternehmen seine Technologie möglicher-weise an andere Bildungsanbieter oder Unterneh-men verkaufen könnte. Der Einsatz von OpenAI könnte für Walmart zu ei-ner Umsatzsteigerung führen, da das Unterneh-men durch datengesteuerte Entscheidungen sei-ne Kunden besser bedienen könnte. Durch eine bessere Personal- und Lagerbestandsplanung könnten auch Kosten gesenkt werden, was sich letztendlich positiv auf das Geschäftsergebnis auswirken würde.BlackRockBlackRock ist ein weltweit führendes Unterneh-men im Bereich Vermögensverwaltung und legt grossen Wert auf die Nutzung moderner Techno-logien. Beispiele hierfür sind die Verwendung von künstlicher Intelligenz zur Analyse von Marktdaten, die Implementierung von Automatisierungslösun-gen und die Entwicklung von digitalen Anlageplatt-formen. Das Potenzial von OpenAI für BlackRock liegt insbesondere in der Möglichkeit, durch den Einsatz von Machine Learning und Natural Langua-ge Processing bessere Vorhersagen und Entschei-dungen im Bereich der Vermögensverwaltung zu treffen. Mit OpenAI könnte das Unternehmen in der Lage sein, komplexe Datenanalysen durchzufüh-ren und so die Anlageperformance zu verbessern.Durch den Einsatz von OpenAI könnte BlackRock die Möglichkeit haben, ihre Anlagestrategien wei-ter zu optimieren und so das Geschäftsergebnis zu verbessern. Hierdurch könnten höhere Renditen erzielt und Kosten gesenkt werden, was sich letzt-endlich in einem höheren Umsatz und Gewinn nie-derschlagen könnte.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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SIND ANLEIHEN WIEDER ATTRAKTIV?Die Anleihemärkte haben im Jahr 2022 einen der stärksten Kursverluste ihrer Geschichte erlebt. Die Sorgen um eine anhaltend hohe Ination haben zu einer aggressiven Straffung der Geldpolitik geführt. Bei den festverzinslichen Wertpapieren gab es in dieser Zeit nur wenige «Verstecke»: Die Renditen der Staatsanleihen haben den höchsten Stand seit über einem Jahrzehnt erreicht, und auch die Bewertungen von Unternehmensanleihen sind stark unter Druck geraten.Autor: Fixed Income Team, M&G InvestmentsWas bedeutet das für Anleiheinvestoren? Wir sind der Meinung, dass die Ausgangssituation für Investoren 2023 viel besser sein sollte. Zum ers-tenMalseitvielenJahrenndenwir,dassInvesto-ren für die Übernahme von Kredit- und Zinsrisiken gut entlöhnt werden. Besonders deutlich wird die derzeit bestehende Aussicht dadurch, dass die Renditen von Unternehmensanleihen alle wieder impositivenBereichliegen–dieÄradernegativenRenditen in diesem Bereich ist endlich zu Ende.Im Laufe des Jahres 2023 erwarten wir zudem einen Rückgang der Ination, begünstigt durch niedri-gere Rohstoffpreise, langsameres Wachstum und günstige Basiseffekte. Nach einem turbulenten Jahr für festverzinsliche Wertpapiere könnte dies die Zentralbanken dazu veranlassen, das Tempo ihrer Zinserhöhungen zu verlangsamen. Dies könn-te den Anleihemärkten einen höchst willkomme-nen Rückenwind verschaffen.Für besonders attraktiv halten wir den Kreditbe-reich. Die Fundamentaldaten der Unternehmen sind unserer Meinung nach robust, und wir rech-nen auch künftig mit niedrigen Ausfallraten. Kurz-fristig ist zwar weitere Volatilität zu erwarten, doch langfristig sehen wir bei Unternehmensanleihen eine überzeugende Risiko-/Rendite-Dynamik. High Yield - Widerstandsfähig zwischen Gier und Angst?Ein bemerkenswerter Lichtblick in 2022 waren va-riabel verzinsliche Hochzinsanleihen (HY FRN), die sich als sehr widerstandsfähig erwiesen haben. Während festverzinsliche Hochzinsanleihen stark abverkauft wurden, hielten sich HY FRN gut und konnten im Jahresverlauf sogar eine kleine positi-ve Rendite erzielen.Ein Schlüsselfaktor für die relative Outperformance von FRNs gegenüber ihren festverzinslichen Alter-nativenwar2022diefehlendeDuration:DieKuponsder Floater werden automatisch an die kurzfris-tigen Zinssätze angepasst. Sie waren daher gut gegenüber den Turbulenzen an den Märkten für Staatsanleihen abgesichert, als die US-Notenbank ihreZinserhöhungenvorantrieb.HYFRNprotiertenvoneinemweiterenMerkmalderAnlageklasse:Ihrevorrangige Besicherung gibt ihnen im Ausfallsze-nario einen starken Anspruch auf die Vermögens-werte eines Unternehmens. Infolgedessen sind die Verwertungsquoten in der Regel wesentlich höher als bei unbesicherten Anleihen.Nach dem Ende der langen Niedrigzinsphase hal-ten wir HY FRN für eine attraktive Ertragsquelle und für ein starkes Polster gegen mögliche weitere

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ROBIN DIENERSenior Sales Representative +41 43 443 82 07Robin.Diener@mandg.comMARC-ANDRÉ HUGHead of WholesaleSwitzerland +41 43 443 82 05Marc-Andre.Hug@mandg.comUNTERNEHMENSPROFILM&G Investments legt seit über 90 Jahren Geld für private und institutionelle Kunden an. Unsere Grund-sätze des langfristigen Investierens, des verantwor-tungsvollen Umgangs mit den Vermögenswerten und des aktiven Fondsmanagements bilden seit jeher die Grundlage unseres Ansatzes. Quelle: ICE Bank of America Indices, 31. Dezember 2022. Die Wertentwicklung des Index ist zu 100 % gegenüber dem USD abgesichert. Global HY: ICE BoA Global High Yield Index. Global HY FRN: ICE BofA Global Floating Rate High Yield 3% Constrained (USD Hedged) Index. US HY: ICE BoA US High Yield Index. Europa HY: ICE BoA European High Yield Index. Europäische Anleihen: Credit Suisse Western European Leveraged Loan Index 3 Jahre DM. US-Darlehen: Credit Suisse Leveraged Loan Index 3 Jahre DM. Die Weiterleitung dieses Dokuments in oder von der Schweiz aus ist nicht zulässig, mitAusnahmederWeitergabeanQualizierteAnlegerimSinnedesSchweizeri-schenKollektivanlagengesetzes(«QualizierteAnleger»).AusschliesslichfürdenGebrauch durch den ursprünglichen Empfänger bestimmt (vorausgesetzt dieser isteinQualizierterAnleger).DieseFinanzwerbungwirdherausgegebenvon M&GLuxembourgS.A.EingetragenerSitz:16,boulevardRoyal,L2449,Luxembourg.ANLEIHEN • 47Marktturbulenzen. Dank der fehlenden Zinsduration und der vorrangigen Besi-cherung hat die Anlageklasse 2022 unter Beweis gestellt, wie widerstandsfähig sie sein kann. Da sie Renditen ohne Zinsrisi-ken bieten, halten wir HY Floater für An-leiheportfolios auch künftig für wertvoll.Der Wert der Vermögenswerte des Fonds kann sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen kann, und Sie bekom-men möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwick-lung dar.Wertentwicklung –Floater waren in den letzten 18 Monaten weitgehend von der Volatilität der Zinssätze und Credit Spreads abgeschirmtFloater vs. festverzinsliche HochzinsanleihenQuelle: ICE Bank of America Indices, 31. Dezember 2022. Die Wertentwicklung des Index ist zu 100 % gegenüber dem USD abgesichert. HY global: ICE BoA Global High Yield Index. Global HY FRN: ICE BofA Global Floating Rate High Yield 3% Constrained (USD Hedged) Index. US HY: ICE BoA US High Yield Index. Europa HY: ICE BoA European High Yield Index. Europäische Anleihen: Credit Suisse Western European Leveraged Loan Index 3 year DM. US Leveraged Loan: Credit Suisse Leveraged Loan Index 3 year DM.Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. -9,80%-8,49%-11,47%2,70%0,89%0,77%80859095100105Jun- 21 Sep-21 Dec-21 Feb-22 May-22 Jul-22 Oct-22 Dec -2218-Monats-Renditen - umbasiert auf 100 30.06.2021Glob al HY FRN EUR Loans US Loans US High Yield Europe High Yield Global High YieldWERTENTWICKLUNG – FLOATER VS. FESTVERZINSLICHE HOCHZINSANLEIHEN Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar.

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Herr Ineichen, wie denieren Sie den Ausdruck «Absolute Return», der je nach Anbieter immer wieder andere Strategien und Produkte umfasst?Oft setzen Anleger «Absolute Return» mit Hedge Funds gleich. Das ist aber nicht so. Die Investoren wollen keine Hedge Funds, sondern suchen Ren-dite, die wenig oder nicht mit dem Markt korreliert ist. Die Idee von «Absolute Return» basiert auf dem Grundsatz, möglichst wenig Geld in einer schwieri-gen Marktphase zu verlieren und langfristig trotz-dem eine attraktive Rendite zu erzielen. Wir können das z. B. mit unserem Absolute Return-Portfolio, bestehend aus verschiedenen Fonds-Bausteinen, veranschaulichen(sieheGrak).DasPortfoliohatein konkretes Risiko-Budget und hat das Ziel, über ein Kalenderjahr hinweg inklusive schwierigen Marktphasen maximal 5% zu verlieren. Selbst im aussergewöhnlich schwierigen Anlagejahr 2022 WIR HABEN DAS RISIKO-BUDGET STETS IM BLICKAlpinum bietet neben Hedge Funds eine Reihe von Absolute Return-orientier-ten Fondsprodukten im Fixed Income Bereich an, die in Marktschwächen ein tieferes Verlustrisiko aufweisen und positive Rendite bei reduziertem Risiko anstreben.Interview mit Reto Ineichen, Leiter Investment Bereich bei Alpinum IM. konnte das Portfolio bestehen. Es setzt sich aus autarken Bausteinen z. B. im Alternativen oder An-leihen-Bereich zusammen, die separat gemanagt werden. Das funktioniert aber nicht nur in Bären-märkten – der Anleger soll auch an haussierenden Märkten partizipieren.Wie erreichen Sie diese absolute Rendite?Unser Alleinstellungsmerkmal ist, dass wir konse-quent an einem stabilen Risikobudget für jedes unserer Produkte festhalten. Wir denieren nichtvorab, wie viel Rendite wir wollen, sondern wie viel Risiko wir höchstens eingehen – für dieses Risiko-budget suchen wir dann stetig und opportunis-tisch die bestmögliche Renditequelle. Wichtig ist dabei immer, wir bauen keine neuen Risiken auf, solange unser Portfolio Geld verliert. Diese Anlage-philosophie hat zu hohen Risiko-adjustierten Ren-diten geführt.Haben Sie ein Beispiel für die Suche des höchs-ten Ertrags bei gleichem Risiko?Der «Alpinum Ultra Short-Term-Bond Fonds» be-steht aus kurzfristigen Anleihen und Geldmarkt-anlagen. Dabei sind wir etwa auf skandinavische Bonds gestossen. Diese liefern für ein ähnliches RETO INEICHENwww.alpinumim.comreto.ineichen@alpinumim.com+41 43 888 79 40

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Risiko von vergleichbaren europäischen Emitten-ten mehr Rendite. Solche Obligationen-Emissionen weisen typischerweise kleinere Volumen von weni-gen Hundert Millionen auf, zudem lauten die Bonds auf lokale Kronen. Viele der Bonds verfügen zudem oft über kein Rating. Aus diesen Gründen lassen grosse Asset Manager den Markt oft links liegen. Wir arbeiten mit Spezialisten aus diesen Regionen zusammen und können so währungsabgesichert eine Mehrrendite erwirtschaften.Mittlerweile setzen aber auch «normale» Asset Manager wieder auf Bond-Anlagen. Ist das ein Nachteil für Sie, wenn man auch mit traditio-nellen Anleihen-Fonds wieder Rendite erzielen kann?Für mich ist es eine Erleichterung. Es ist einfacher über ein Thema – also festverzinsliche Anlagen – zu sprechen, das grundsätzlich einen positiven Outlook hat.Erhöhen Sie nun Ihre Zielrendite, wenn am Bond-markt die Zinsen höher ausfallen?Ja. Die langfristig erzielte Performance übertraf trotz tieferem Risiko traditionelle Portfolios erheb-lich. Historisch betrachtet, erzielte das Portfolio eine Rendite von rund 5% p.a. in $ trotz Niedrig-Zinsum-feld. Mit dem erhöhten Zinsniveau steigt das Ren-ditepotenzial enorm, denn unser Anleihe-Portfolio weist derzeit eine Verzinsung von fast 9% p.a. aus.Das tönt aufwändig: ständiges Anpassen der Strategie, Zusammenarbeit mit spezialisierten Vermögensverwaltern und alternative Anlagen. Geben Sie die Zielrendite nach Kosten?Natürlich. Wir sind sehr gebührenarm: Für unserglobales Fixed Income-Produkt verlangen wir eine Managementgebühr von 0,35%, das ist weniger als üblich, auch der Alternative Investments Fund kos-tet mit 0,5% plus 5% Performance-Gebühr nur rund die Hälfte des Marktdurchschnitts.Bei Hedge Funds wollen alle in die Top-Tier-Funds investieren. Es heisst, dass man da nur Zugang hat, wenn man mit sehr grossen Summen kommt?Das ist eigentlich so. Aber ich bin seit 2005 im Hed-ge Funds Geschäft und habe ein sehr breites Netz-werk. Mittlerweile investieren wir rund 700 Mio. $ in Hedge Funds und sind damit ein respektabler Player, der verlässlich ist. Es kommt sogar vor, dass uns geschlossene Hedge Funds anfragen, ob wir investieren wollen. Confidential, for discussion purposes onlyΛLPINUM INVESTMENT MANAGEMENTPerformance - Letzte 5 Jahre1Quelle: ALPINUM INVESTMENT MANAGEMENT; Daten von 30.09.2017 – 31.01.2023 in USDAbsolute Return§ +29%Performance 5 Jahre:§ +12% Ausgewogen§ +8% Konservativ§ +1% SicherheitRendite-Erwartung nicht erfülltRendite-Erwartung erfüllt-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017 2018 2019 2020 2021 2022Absolute Return - Alpinum Sicherheit - Klassisches MandatKonservativ - Klassisches Mandat Ausgewogen - Klassisches MandatConfidential, for discussion purposes onlyΛLPINUM INVESTMENT MANAGEMENTPerformance - Letzte 5 Jahre1Quelle: ALPINUM INVESTMENT MANAGEMENT; Daten von 30.09.2017 – 31.01.2023 in USDAbsolute Return§ +29%Performance5 Jahre:§ +12% Ausgewogen§ +8% Konservativ§ +1% SicherheitRendite-Erwartung nicht erfülltRendite-Erwartung erfüllt-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2017 2018 2019 2020 2021 2022Absolute Return - Alpinum Sicherheit - Klassisches MandatKonservativ - Klassisches Mandat Ausgewogen - Klassisches MandatQuelle:ALPINUMINVESTMENTMANAGEMENT;Datenvon30.09.2017–31.01.2023inUSDPerformance – Letzte 5 JahreASSET MANAGER • NR. 17 / 2023ABSOLUTE RETURN • 49

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LYNDON MANSeit über zehn Jahren ist Lyndon Man bei Invesco tätig. Er ist der veranwort-liche Portfoliomanager für die globalen Investment Grade Unternehmen-sobligationenfonds von Invesco. Der US-Asset-Manager ist in 120 Ländern global aktiv und verwaltet Kundenvermögen von rund 1 400 Mrd. USD.Haben Sie Fragen? Kontaktieren Sie uns gerne!Invesco Asset Management (Schweiz) AGinfo@zur.invesco.comDAS INCOME IN FIXED INCOME IST ZURÜCKHerr Man, Sie setzen auf Unternehmens-obligationen mit Anlagequalität, wieso?DafürgibtesdreiGründe:Bewertung,fundamenta-le und technische Faktoren. Die Bewertung von Un-ternehmensobligationen ist so attraktiv wie seit der Finanzkrise nicht mehr. Wir denken, Anleger können mit einem Unternehmensbond-Portfolio mit einer Rendite im mittleren bis höheren einstelligen Bereich rechnen.ZudenFundamentals:Wirhabenüberdievergangenen Monate aggressive Zinserhöhungen der wichtigen Notenbanken gesehen. Das Wirt-schaftswachstum lässt nun nach, und es besteht die Möglichkeit für eine milde Rezession. Gleichzeitig kommteszueinemsogenanntenDisinationBack-drop.DieSpotInationindenUSAdürftesichraschauf 3% zurückbilden. Das ist mehr als der Basiseffekt – dass also die Teuerung im März 23 deutlich unter jener im März 22 liegt. Ein Nachlassen der Konsum-nachfrage wird diesen Trend unterstützen.Der Portfoliomanager Lyndon Man von Invesco spürt Rückenwind für den Obligationenmarkt. In einem Umfeld von schrumpfender Wirtschaft bevor-zugt er Obligationen hoher Qualität und Duration. Interview mit Lyndon Man, Portfoliomanager bei INVESCOWelches sind die technischen Faktoren?Der Gegenwind des vergangenen Jahres wird zum Rückenwind. 2022 ossen rund 15% bis 20%des Volumens aus dem Bondmarkt. Dieser Trend kehrt sich nun. Trotz inverser Zinskurve, die auf eine Rezession hindeutet, scheinen die Akti-enmärkte zudem weiterhin überbewertet und notieren teilweise nahe an Rekordständen. Zu viele Marktteilnehmer scheinen weiterhin mit ei-nem Soft landing der Wirtschaft zu rechnen. Das nachlassende Wachstum wird den Blick auf die Aktienbewertung vermutlich kritischer werden lassen.Ein grosses Fragezeichen im Markt ist die US-No-tenbank Federal Reserve. Viele Marktbeobachter gehen davon aus, dass der Zinserhöhungszyklus noch einige Zeit andauern könnte.

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Das Niveau der Leitzinsen, dass sich momentan auf 4.5 bis 4.75% bewegt, wird wahrscheinlich noch in zwei Schritten um jeweils 0,25% angehoben. Dies wird aber auch langsamer geschehen, als der Markt jetzt vorhersieht. Zudem sind bereits drei Zinsschritte von einem Viertel Prozentpunkt ein-gepreist, und einige Markteilnehmer gehen sogar noch von vier bis fünf Schritten aus. Wir denken, das ist zu aggressiv. Oft wird in den USA von einer Reationsgefahr gesprochen. Ist diese real?Nein, es wird meiner Meinung nach keinen Rückfall zu hoher Ination und starkem Wirtschaftswachstumgeben. Die US-Konsumnachfrage lässt nach. Die positivenEinüssederCovid-Zahlungenfallenweg,aberauchderImmobilienmarktoriertnichtmehr.Die Sparrate der US-Haushalte ist bereits wieder un-ter 5% gefallen. DerArbeitsmarkt ist angespannt, und seit der Pandemie sinkt die Zahl der Arbeitstätigen, und die Bereitschaft voll zu arbeiten nimmt eben-falls ab. Wir gehen jedoch davon aus, dass sie sich abschwächen wird, da die Sparquote der US-Haus-halte bereits wieder unter 5 % gefallen ist.Das globale System ist hoch verschuldet, ist das ein Problem?In den USA wird die Schuldenobergrenze den Kon-sum belasten. Im gespaltenen Kongress werden die Demokraten vermutlich Konzessionen ma-chen müssen, damit es nicht zur Zahlungsunfähig-keit der USA kommt. Dabei dürfte es vor allem zu Kürzungen bei den Staatsausgaben kommen. Das Verhältnis von Schulden zum BIP hat sich seit Ende der 1970er-Jahre verdreifacht. Damit entfällt auch die Möglichkeit für aggressive Zinsschritte. Jeder Zinsschritt wirkt heute dreimal sensitiver auf die Verschuldungssituation als damals.Gibt es also attraktivere Obligationenmärkte als die USA?Wir setzen auf langanhaltende strukturelle Trends und haben ein Übergewicht in Obligationen aus Asien mit China sowie der EU, während wir die USA untergewichten. In Asien kam es 2022 wegen dem starken Dollar zu einem Ausverkauf. Dieser Trend wirdsichnunumkehren,zudembeügeltdieWie-dereröffnung von China nach der Pandemie die ganze Region. In Asien ist Wachstum und nicht Rezession das Thema. Auch europäische Anleihen litten im vergangenen Jahr unter der Ukraine-Kri-se. Die Wirtschaft in Europa ist nicht so schwach, wie sie oft dargestellt wird. Gestützt wird sie durch Fiskalmassnahmen in der Infrastruktur und Inves-titionen in eine «Net-Zero»-Wirtschaft.Welche Branchen bevorzugen Sie für Bond-Anlagen?Als Branchen mögen wir die Financials. Die Ent-schuldung der Banken hat Fortschritte gemacht, und Liquidität und Zahlungsausfälle sind kein The-ma mehr. Finanzinstitute sind defensiver und we-niger zyklisch als etwa Konsumgüterunternehmen. Wir setzen auch auf Energieunternehmen, die in der Reduktion des CO2-Ausstosses eine Vorreiter-rolle einnehmen. WESENTLICHE RISIKENDer Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursände-rungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.WICHTIGE INFORMATIONENDiese Marketing-Anzeige ist ausschliesslich für die Ver-wendung durch professionelle Anleger in der Schweiz. Anleger sollten die Verkaufsunterlagen lesen, bevor sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Dieses Mar-ketingdokument stellt keine Empfehlung dar, eine be-stimmte Anlageklasse, Finanzinstrument oder Strategie zu kaufen oder zu verkaufen. Das Dokument unterliegt nicht den regulatorischen Anforderungen, welche die Unvorein-genommenheit von Anlageempfehlungen/Anlagestrate-gieempfehlungen sowie das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung der Anlageempfehlung/Anlagestrategie-empfehlung vorschreiben.StandderDaten:1.März2023,sofernnichtandersangege-ben.Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Mei-nungen sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese kön-nen sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung än-dern. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023FIXED INCOME • 51

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Was ist Osmium?In seiner Rohform ist Osmium bereits extrem sel-ten. Die Menge an verfügbarem Gold zum Beispiel liegt bei weit mehr als dem 1000-fachen gegen-über Osmium. Das Edelmetall wird in seiner kris-tallinen Form an Sachanleger ausgegeben. Denn dies ist die einzige Form, die in der Schmuckbran-che und im Uhrensegment verarbeitet wird. Dies liegt einfach gesagt daran, dass es wie ein Diamantenteppich funkelt, aber einen intrinsischen Wert besitzt, der erlaubt, dass es aus dem Schmuck auch wieder ausgebaut werden kann und damit wieder Sachanlagemetall wird. Allerdings tut das kaum jemand, denn Osmium-Schmuck ist ganz besonders schön und langlebig. Mit seiner extremen Wertdichte kann man den Ge-genwert eines Einfamilienhauses in der Hosenta-sche transportieren. Damit ist Osmium auch eine Art «Fluchtwährung» geworden. Zudem kann man es wegen der internationalen Zollabkommen un-kompliziert um die gesamte Welt herum bewegen. Osmium gilt nicht nur als das schönste, sondern auch als das einzige unfälschbare Edelmetall. Sei-ne Kristallstruktur besteht aus Millionen perfekter Spiegel mit festen Ausrichtungen. Diese Struk-tur erlaubt die zweifelsfreie Wiedererkennung je-des Stückes kristallinen Osmiums. Sie wird in der Osmium-Weltdatenbank gespeichert, die jedes Stück mit einem hochauösenden HDR-Oberä-chenscan und 3D-Reliefscans enthält. Ausserdem werden natürlich Gewicht und Masse sowie der SparklegradderOberächegespeichert. Foto: Orient Collier und Wave Ring by Oslery GmbHOSMIUM • 53

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«OSMIUM GILT ALS DAS EINZIGEUNFÄLSCHBAREEDELMETALL.»Das deutsche Osmium-Institut zur Inverkehrbrin-gung und Zertizierung von Osmium dient demZweck, einen einheitlichen Umgang in Handel und Verarbeitung von kristallinem Osmium zu gewähr-leisten und international voranzutreiben. Der Auf-bau weiterer Institute auf dem gesamten Globus steht dabei im Fokus und ist mit 30 Instituten sehr weit vorangekommen. Denn Osmium war noch vor zehn Jahren weitgehend unbekannt. Heute scheint es einigen alteingeses-senen Sachanlagemetallen den Rang abzulaufen.Der bemerkenswerte Erfolg von Osmium ist vor allem darauf zu-rückzuführen, dass es gelungen ist, Produkte herzustellen, die für den Schmuckmarkt als Halb-zeug dienen, die von Sachanlegern erworben und später der verarbeitenden Industrie wieder zuge-führt werden können. Aus diesem Grund ist jede Art von kristallinem Osmium in Disk- oder Barrenform neutral zu sehen und nicht abhängig von der Mode eines bestimmten Jahres. Sie wird dann verarbei-tet, wenn der Schmuck wirklich hergestellt werden soll. Seit Beginn 2021 ist es möglich, Barren und Disks bei den Osmium-Instituten kostenfrei ineinander um-zutauschen. Auf diese Weise können Barren Stück für Stück erworben und an einem beliebigen Tag in Disks getauscht werden. Wiederverkauf von OsmiumFür den Wiederverkauf können sowohl eigene Kon-takte (wie Juweliere oder private Sachwertanle-ger) genutzt und das Osmium unter Verwendung des Owner-Change-Codes umgeschrieben wer-den, als auch der www.Osmium-Marketplace.com. Hier können Osmium-Händlern auf der gesamten Welt die eigenen Stücke mit einem selbst gewähl-ten Spread zum Weiterverkauf angeboten werden. Wichtig ist diese Plattform aber auch für Menschen, die aus pri-vater Hand kaufen möchten. Die Zertizierung wird auch fürprivate Ware durch die Osmi-um-Institute gewährleistet. Da-mit kann man auch auf dem Zweitmarkt absolut sicher sein, echte Ware zu erhalten. Und der Kauf gebrauchter Ware ist sicher kein Problem, da wir von Haltbarkei-ten von mehreren Milliarden Jahren sprechen. Das mag auch der Grund sein, warum Osmium den Beinamen «das ewige Metall» besitzt.Noch sind die Preise für kristallines Osmium auf einem niedrigen NiveauEinussfaktoren auf die Berechnung des Preisessind neben Angebot und Nachfrage nach kristal-linem Osmium und Rohosmium auch Daten wie die Ernterate. Sie gibt täglich an, wieviel Prozent des gezüchteten Osmiums wieder in das Recy-cling zurückgeführt werden müssen, da die Uhren- 54 • OSMIUM

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«OSMIUM ALS SACHANLAGE FÜR ANLEGER MIT EINEM LANGFRISTIGEN HORIZONT.»und Schmuckindustrie ausschliesslich konstanten Sparkle und keinerlei Kristallisationsspikes akzep-tieren.Die Preisentwicklung, die Big Bang genannt wird, könnte bei Erreichen der Nichtverfügbarkeit von Osmium einen Sonderfall auf dem Markt auslösen, dessen Eintreffen möglich, aber zeitlich schwer abschätzbar ist. Klarist:WerOsmiumkauft,solltenichtspekulieren,sondern einen langen Horizont für seine Sachanla-ge besitzen.Wer Osmium erwerben möchte, kann sich auf der Seite www.osmium.com sowohl einzelne Stücke als auch Paketangebote der Osmium-Institute an-sehen und ordern. Weitere Informationen nden Sie hier: www.iguv.ch/osmium. Aber natürlich ist auch die Kontaktaufnahme über das Osmium-Institut Schweiz direkt möglich: +41 77 496 79 30, oder per Mail an switzerland@osmium-institute.com.Foto: Osmium-Disk mit OIC (Osmium-Identication-Code) OSMIUM • 55ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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WARUM SOLLTE MAN NEBEN ETFS AUCH IN GOLDBARREN ANLEGEN?Professionelle Anleger betrachten Gold als auch andere physische Edelme-talle vermehrt als wichtigen Portfoliobestandteil für die langfristige Vermö-genssicherung. Für Investitionen in Edelmetalle ist philoro der kompetente Ansprechpartner in der Schweiz.Autor: Christian Brenner, CEO philoro Schweiz AGImmer mehr Vermögensverwalter schätzen Gold als Anlageform, die besonders krisenresistent ist. In den vergangenen 50 Jahren hat Gold über alle Bä-renmärkte hinweg, insbesondere in der Finanzkrise 2008, das Portfolio sehr gut stabilisiert. Auch in den letzten Monaten hat sich Gold im Ver-gleich zu anderen Anlageformen gut bewährt. Von Februar 2022 bis Januar 2023 gewann Gold in Schweizer Franken gerechnet 1,7 Prozent an Wert, während der MSCI World rund 13 Prozent verlor.Die Erfahrung zeigt, dass Gold ein sicherer Ha-fen ist, wenn die Rendite an den Aktienmärkten schwindet. Der Grund dafür ist, dass Gold schon seit Jahrtausenden für die Wertaufbewahrung be-gehrt ist. Gold ist auch nur begrenzt verfügbar und die Menge kann nicht wie bei Wertpapieren künst-lich erhöht werden.Physische Investition bietet mehr Sicherheit als Gold-ETFsFür die Investition in Gold sind ETFs zwar weit ver-breitet, man hat bei dieser Lösung allerdings im-mer ein Gegenpartei-Risiko. Bei der physischen Investition ist man selbst der Besitzer des Goldes. Auch preislich ist physisches Gold attraktiv. So fal-len bei einem Gold-ETF Depotgebühren an, wäh-rend es bei der physischen Anlage zum Beispiel beim Edelmetallhändler philoro analog dazu die geringere Verwahrungskosten in einem Zollfreila-ger gibt. Ein wichtiger Unterschied besteht jedoch darin, dass bei einem ETF jährliche TER-Kosten für das Management des Fonds belastet werden. Bei philoro fallen diese Kosten gänzlich weg. Beim The-ma Gold macht es also Sinn, nicht allein auf ETFs zu setzen.Vorteile von einem Investment in Goldmünzen/GoldbarrengegenübereinemETF:• Kein Gegenparteienrisiko • Keine Managementgebühren• Kein Informationsaustausch (AIA)• Bankenunabhängiger Kauf und Verkauf, sowie Lagerung• RisikodiversikationimGoldportfolio• Kleinere Stückelungen erhältlich (Vom Vreneli bis hin zum 100g Goldbarren) • Schnelle Auslieferung (1 - 2 Tage)«Wir arbeiten mit gut 100 Vermögensverwaltern und Family Ofces zusammen. Unisono schätzendiese Institutionen Gold als auch andere Edelme-talle in physischer Form aufgrund ihrer einzigarti-gen Eigenschaften. ETFs oder Goldbarren? Diese Frage stellt sich keiner. Es ist kein entweder oder, sondern ein sowohl, als auch. Denn, Kunden wol-ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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len Produkte zum Anfassen, welche im Bedarfsfall auch schnell auslieferbar sind!», sagt Christian Brenner, CEO bei philoro. philoro ist ein verlässlicher Partner für die physische Veranlagung in Gold und andere Edelmetalle. Das Unternehmen bedient neben privaten Kunden auch Banken, Vermögensverwalter, Family Ofces undweitere Institutionelle Kunden. In der philoro Gruppe nimmt der Bereich Institutional Clients vor allem in Österreich einen gewichtigen Anteil am Gesamtum-satz ein. Über 50 Banken, Sparkassen, Landes-, Ge-nossenschafts- und Privatbanken vertrauen auf den Service von philoro in allen Bereichen des Edel-metallhandels. «Im gegenwärtigen wirtschaftlich unsicheren Umfeld mit steigenden Preisen, Liefer-kettenproblemen und Kriegsunsicherheiten macht es Sinn, in einem Portfolio einen Anteil an physischen Edelmetallen im Bereich von mindestens 10 Prozent zu halten», sagt Christian Brenner.Gold als xer Bestandteil in jedem Portfolio«Die Beliebtheit von physischem Gold für die lang-fristige Anlage hat in Europa in Folge des Ukrai-ne-Krieges stark zugenommen. Im letzten Jahr war die Ination das grosse Thema, dieser Jahr ver-dichten sich die Rezessions-Wolken mehr und mehr», so Brenner. «Der Fokus der Goldanleger hat sich gegenüber der Zeit vor der Corona-Krise von Vermögensaufbau hin zu Stabilität und Sicherheit verschoben», erklärt Brenner. Aus Sicht von Christi-an Brenner ist der Zeitpunkt für Investitionen in Gold grundsätzlich aber immer gut. «Gold emp-ehltsichalsDiversikationimmerundsollteauchxerBestandteileinerAnlagestrategiesein.Durchdie Beimischung von Gold sinkt die erwartete Vo-latilität einer Anlagestrategie markant. Wie bei Ak-tien sollte man nicht anlassbezogen kaufen, son-dern bei seiner Strategie bleiben, die ja langfristig orientiert ist. Gold ist wie eine Versicherung – das lässt man liegen und hat für den Ernstfall eine rea-le Absicherung», erklärt Brenner. FIRMENPORTRAITDie philoro SCHWEIZ AG wurde 2017 gegrün-det. Der europaweit agierende Edelmetall-händler ist Teil der 2011 in Wien gegründe-ten philoro HOLDING GmbH und zählt zu den führenden privaten Anbietern im Bereich der qualitativ hochwertigen Edelmetallver-anlagung in Europa. Das Familienunterneh-men mit rund 220 Mitarbeitenden umfasst 16 Standorte im deutschsprachigen Raum so-wie ein Büro in Hongkong und New York. Die FilialeninderSchweizbendensichinWit-tenbach bei St. Gallen und in Zürich nahe der Bahnhofstras se. Eine Liechtensteiner Filiale gibt es zudem in Eschen.CHRISTIAN BRENNER, CEOEdelmetall-Fullservice aus einer Handphiloro unterstützt institutionelle Kunden bei Beratung, Ankauf und Verkauf von Edelmetallen/Altgold sowie in Sachen Numismatik. Zum Angebot gehö-ren auch Systeme für den Online-Handel sowie eine Grosshandelsplattform. Telefon 071 229 09 99, E-Mail info@philoro.ch, www.philoro.ch

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Herr Naescher, weshalb hat die BCV ein Struktu-rierte Produkte Desk in Zürich aufgebaut – wie positionieren Sie sich und wie wollen Sie sich differenzieren?Wir sind in der Romandie seit Langem ein führen-der Anbieter im Markt für Strukturierte Produkte. Wir wollen unsere langjährige Zertikatserfah-rung auch in der übrigen Schweiz zur Verfügung stellen und zu den Top-Emittenten gehören. Aus diesem Grund haben wir vor fast vier Jahren eine Vertretung in Zürich eröffnet. Vor allem im Be-reichActivelyManagedCerticates(AMC)bietenwir unseren Kundinnen und Kunden die Möglich-keit,das Emittentenrisikozu diversizieren. Mit ei-nem «AA»-Rating von Standard & Poor’s gehört die BCV zu den am besten bewerteten Banken der Schweiz und kann als Kantonalbank auf eine implizite Staatsgarantie zählen. Wir sehen für un-sere Kundinnen und Kunden ein grosses Potenzial im AMC-Bereich. Unser Ziel ist es, zu den grössten AMC-Anbietern in der Schweiz zu gehören.Welche Vorteile bieten AMC den Kunden?AMCsindexibel,anpassungsfähigundraschum-setzbar. Die Performance einer vom Kunden ge-wählten Anlagestrategie kann damit eins zu eins umgesetzt werden, und die Portfolios sind individu-ell anpassbar. Die BCV verfügt über mehr als zehn Jahre Erfahrung in diesem Bereich und hat in dieser Zeit über 300 AMC emittiert. Unsere langjährige Prä-senz ist ein Beleg dafür, dass wir unterschiedlichste Geschäftszyklen erfolgreich meistern können.Warum ist die Solidität des Emittenten entschei-dend, wenn es um Zertikate wie AMC geht?Im Gegensatz zu Fonds besteht bei AMC ein Emit-tentenrisiko. Für einen Vermögensverwalter, der dieEinführungeinessolchenZertikatserwägt,istdie Stabilität des Emittenten daher ein wichtiger Faktor. Mit einem «AA»-Rating von S&P gehören wir nicht nur zu den am besten bewerteten Banken auf dem Schweizer Markt, sondern auch zu den 25 sichersten Banken der Welt.ZUM TOP EMITTENT IN DER DEUTSCHSCHWEIZ WERDENERWIN NAESCHER ist für den Verkauf von strukturierten Produkten verantwortlich und koor-diniert ein Verkaufsteam in Lausanne und Zürich. Er begann seine Karriere beruicheLaufbahnbeiLeonteqSecuritiesinZürich.In2017wechselteerzur BCV in Lausanne, und in 2019 eröffnete er den Desk für Strukturierte Produkte in Zürich. Er hat einen Master of Science in Finance der Universität NeuchâtelundsprichtiessendDeutsch,FranzösischundEnglisch.Banque Cantonale Vaudoise, Talacker 35, 8001 Zürichstructures@bcv.ch, 044 388 71 33, www.bcv.ch/psDie Banque Cantonale Vaudoise (BCV) hat mit dem Bereich Structured Pro-duct Sales für die Deutschweiz grosse Pläne. Erwin Naescher vertraut dabei vor allem auf ein erfolgreiches Produkt.Interview mit Erwin Naescher, er leitet den Verkauf von Strukturierten Produkten der BCV. 58 • BCVASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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Wo wollen Sie das Wachstum erreichen?Wachstum streben wir vor allem im Bereich B2B an, d. h. wir sprechen primär externe Vermögens-verwalter,FamilyOfces,Privatbanken,Universal-banken sowie Versicherungen und Broker an. Un-ser Angebot umfasst dabei Delta-1-Produkte wie AMC, welche die Wertentwicklung des Basiswerts nachbilden. Mit diesen Produkten wird die langfris-tige Anlagestrategie des Kunden verfolgt. Mit dem Einsatz von nicht linearen Produkten, beispielswei-se Barrier Reverse Convertibles, werden kurz- und mittelfristige Gelegenheiten genutzt.Warum sollte ein Kunde die BCV als Emittenten in Betracht ziehen?WirfassendasmitvierArgumentenzusammen:Engagement, Solidität, Dienstleistungsqualität und Pricing. Unsere langjährige Marktpräsenz, die nicht alle Emittenten vorweisen können, sowie un-sere hervorragende Bonität habe ich schon an-geführt. An den Swiss Derivative Awards wurde die BCV bereits sechs Mal mit dem Prädikat «Top Service» ausgezeichnet. Unser Team ist ausser-dem regelmässig in den Top 3 unter den Emit-tenten des Payoff-Market-Making-Index (PMMI) klassiert. Dieser Index misst die Qualität des Se-kundärmarktes für börsenkotierte Produkte an der SIX Swiss Exchange. In puncto Pricing gilt es anzuführen, dass wir eine offene Architektur an-bieten und mit mehreren Investmentbanken zu-sammenarbeiten. So sind wir jederzeit in der Lage, unseren Kundinnen und Kunden eine umfassen-de Lösungspalette zu bieten und für sie die beste Preisgestaltungzunden.Mit AMC Access 360 haben Sie Ihre eigene Platt-form geschaffen. Welche Vorteile bietet dieser direkte Zugang dem Vermögensverwalter?AMC Access360 ist eine intuitive digitale Platt-form, die es AMC-Verwalterinnen und -Verwaltern ermöglicht, über eine einzige Internetschnittstel-le auf alle wichtigen Informationen zu ihren Zer-tikaten zuzugreifen. Konkret können sie dort diePerformance der Zertikate anhand verschie-dener Schlüsselindikatoren und historischer Da-ten verfolgen, individuelle Performanceberichte erstellen und ihre AMC selbstständig verwalten. Weitere Funktionen wie Tracking-Ordner, benut-zerdenierteBerichteundDokumentationensindebenfalls verfügbar.Welches sind die nächsten Ausbauschritte von AMC Access 360? Vermögensverwalterinnen und -verwalter erhal-ten unter anderem die Möglichkeit, umfassende Berichte zu den in einem bestimmten Zeitraum angefallenen Transaktions- und Verwaltungsge-bühren zu generieren und die gesamte Transakti-onshistorie abzurufen. Sie werden ausserdem ihre ZertikateneumittelsverschiedenerVerwaltungs-methoden verwalten können, d. h. entweder an-hand des «Fondo Management»-Ansatzes, der dem eines klassischen Anlagefonds ähnelt, oder anhand eines auf den Zielgewichten basierenden Ansatzes. Mit dem «Fondo Management»-Ansatz sinddieVerwalterbeiRebalancing-Aufträgene-xibler und haben Zugang zu bestimmten Anlage-klassen, die eine hohe Mindestanlage erfordern, wie Obligationen und institutionelle Fonds. Foto: BCV, Trading Floor in Lausanne

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60 • RUBRIKENTITELInvest-Partners Wealth Management AG, Zürich, ge-gründet 2002, ist DIE Plattform und DER Servicedienst-leister für unabhängige Vermögensverwalter.Verschiedene partnerschaftliche Modelle für einen An-schluss stehen zur Verfügung, bereits schon für Kun-denvolumen ab 30 Mio. Invest-Partners bietet interes-sante Lösungen für eine Zusammenarbeit sowohl für bestehende Vermögensverwaltungsrmen als auchfür Private Banker auf dem Weg in die Selbstständigkeit. INVEST-PARTNERSHIPBetreuen Sie Ihren Kundenstamm als Senior Partner bei uns – mit den gleichen Freiheiten, wie Sie es sich gewohnt sind.Sie betreuen Ihre eigenen Kunden unter dem Dach der Invest-Partners – wie bisher. Für Ihr Daily Business stel-len wir Ihnen in der City von Zürich, Nähe Paradeplatz, Büros mit einer modernen und sicheren IT-Infrastruktur zur Verfügung. Wir entlasten Sie von administrativen Arbeiten, wie z. B. Führung der Kundendossiers, Faktu-rierung oder auch Buchhaltung. Zudem kümmern wir uns um sämtliche Belange rund um Risk & Complian-ce, Versicherungen und Steuern sowie um die periodi-schenRevisionen.ProtierenSievonunseremPartner-netzwerk, dem Austausch unter Gleichgesinnten, und planen Sie Ihre Stellvertretung und Nachfolge mit uns. INVEST-PARTNERSERVICESSie bleiben unabhängiger Vermögensverwalter mit Ihrer eigenen, zukünftig FINMA-regulierten Firma.Bei einer Kooperation mit uns behalten Sie Ihre eigene Vermögensverwaltungsrma–wiebisher.Siebleibenselbstständig und Ihr eigener Chef – wie bisher. Als Outsourcing-Partner unterstützen wir Sie hinsichtlich derFIDLEG/FINIG-Regulierung undderenneuenAua-gen und Erfordernissen. Wir entlasten Sie von Adminis-tration und Compliance, unterstützen Sie bei der lau-fenden Einhaltung der Anlagerichtlinien, bieten Hand in Cross-Border-Angelegenheiten usw. Mit uns bleiben Sie Herr im eigenen Haus bzw. in Ihrem eigenen Unter-nehmen. Denn Sie delegieren an Invest-Partners ge-nau das, was für Sie Sinn macht – vor allem auch nach Erhalt der FINMA-Bewilligung.INVEST-PARTNERS WEALTH MANAGEMENT AGMit uns sind Sie auf dem richtigen Weg.Wollen Sie sich als selbstständiger Vermö-gensverwalter, nach vielen erfolgreichen Jahren, das Leben nicht durch FIDLEG/FI-NIG schwer machen lassen? Dann lassen Sie es bleiben – und kommen Sie zu uns! Wir haben massgeschneiderte Angebote, damit Sie (auch sukzessive) kürzertreten und weiterhin von der Vermögensverwal-tungIhrerKundenprotierenkönnen.

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ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023INVEST-PARTNERS WEALTH MANAGEMENT AG • 61MARIO PFIFFNER CEO, Invest-Partners Wealth Management AG mario.pffner@invest-partners.ch Tel. +41 44 202 16 82Invest-Partners Wealth Management AGTalacker 35, CH-8001 Zürichinfo@invest-partners.chJOIN OUR NETWORK Bei Fragen und für weitere Auskünfte sind wir gerne für Sie da.www.invest-partners.chPARTNERNETZWERK• über 25 Senior Partners (mit eigenem Kundenstamm)• bereits mehrere unabhängige Vermögens-verwalter mit Outsourcing-MandatDEPOTBANKEN• über 25 Depotbanken• (Grossbanken, Universalbanken, grössere und kleinere Privatbanken, Kantonalbanken, Regionalbanken; Domizile CH/FL) MÄRKTE• CH• EU/EFTA• Latam• Naher/Mittlerer Osten PRODUKTE• unabhängig; keine eigenen Fonds, AMC's, etc.AUFSICHT• FINMA-lizenziert (seit Juli 2022) • AOOS – Schweiz. AG für Aufsicht, Zürich • Ombudsstelle FINOS, ZürichMITGLIEDSCHAFTEN• VSV – Verband Schweizerischer Vermögens-verwalter (Branchenverband)BESITZVERHÄLTNISSE• Aktien der Invest-Partners zu 100% von Schweizer Privatpersonen gehalten• Eigentümergeführt

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Wir sind eine FINMA-bewilligte, Schweizer Vermögens-verwaltung, die sich auf die Betreuung von Schweizer Privatkunden bei Schweizer Depotbanken spezialisiert hat. Gegründet im Jahr 2011, setzen wir beim Portfolio-management überwiegend auf Direktanlagen und nut-zen strukturierte Produkte, ETF oder Anlagefonds nur in Ausnahmefällen. Unsere Kunden schätzen uns bereits seit über 20 Jahren als zuverlässigen Partner.Wir möchten unser Team verstärken und suchen dazu eine/n selbstständige/n Vermögensverwalter/in oder Banker/in, der/die über einen eigenen Schweizer Kun-denstamm verfügt und sich unserem kleinen, aber be-reits FINMA-bewilligten Team anschliessen möchte. Da-bei setzen wir auf eine Kombination aus Erfahrung und frischem Wind, um unseren Kunden auch in Zukunft die bestmögliche Beratung bieten zu können.Eine unserer besonderen Stärken ist die Digitalisierung. Sämtliche internen Kontrollprozesse sowie Kundendo-INVESTORYkumente sind vollständig digitalisiert, was es uns er-möglicht, ortsunabhängig und autonom von überall in der Schweiz aus zu arbeiten. Dabei haben wir sämtliche IT-Lösungen selbst entwickelt und verzichten bewusst auf jede Art von Risiko.Unsere schlanken, risikoaversen und digitalen Struktu-ren machen uns zu einem äusserst attraktiven Partner. Die Kosten, um sich unserer Struktur anzuschliessen, bewegen sich in der Regel zwischen 0.05% bis 0.15% der verwalteten Vermögen. Unsere Kostenefzienz erlaubtes unseren Vermögensverwaltern, auch bei kleineren Vermögen ab CHF 100’000 eine professionelle und noch kostendeckende Betreuung anzubieten.Unsere langjährige Erfahrung, unser breites Fachwis-sen und unsere Digitalisierungskompetenz machen uns zum idealen Partner. Wir sind stolz auf unsere bisheri-gen Erfolge und freuen uns darauf, auch in Zukunft ge-meinsam mit unseren Kunden weiter zu wachsen.Wir sind IHR Partner auf Augenhöhe!Als erfolgreicher selbstständiger Vermögens-verwalter möchten Sie sich nicht durch die neue Regulierung noch weiter belasten? Dann reduzieren Sie jetzt Ihren Aufwand, und schliessen Sie sich unserem kleinen Team an! Wir bieten Ihnen eine massgeschneiderte Lösung.

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DEPOTBANKEN• Swissquote Bank• Cornertrader• Zuger Kantonalbank• weitere Banken auf AnfrageANGEBOT• exible, preiswerte und individuelle Lösung für Vermögensverwalter und Banker, die sich selbständig machen möchten• Option, sich als Partner einzukaufen• Nutzung der eigenen Compliance- Plattform• Login für Kunden auf eigenes Onlineportal• Anstellung als Mitarbeiter mit Lohn-ausweis und BVG• gegenseitige Stellvertretung• Nachfolgelösung 5 Jahre über den ofziellen Rücktritt hinaus• Kooperationen im Bereich Treu-hand, Immobilienverwaltung und Verkauf, Finanzierungen, Vorsorge und Nachfolgeregelung usw.AUFSICHT• OSFIN• FINMA-bewilligt• Ombudsstelle FINSOMMÄRKTE• Schweiz• Deutschland• weitere Märkte können erschlossen werdenUNSER TEAM• Roger Fromm• Peter Stalder• Peter L. MüllerUNTERLAGEN• Lebenslauf• Referenzen• Betreibungsauskunft• Strafregisterauszug• Prüfberichtewww.investory.chROGER FROMMINVESTORY AG info@investory.ch+41 (0)78 880 47 03ÜBER IHRE KONTAKTAUFNAHMEFREUE ICH MICHPRODUKTE• keine eigenen Fonds • keine eigenen AMC, usw.KONDITIONEN• je nach Art der Zusammen-arbeit liegen die Gesamt-kosten zwischen 0.05 % bis 0.15 % p.a. der AuM• individuelles Angebot auf AnfrageVORAUSSETZUNG• SRO-regulierter Vermö-gensverwalter oder• Banker mit Kundenbezie-hungen seit mindestens 10 Jahren• deutschsprachig• Domizil in der Schweiz• 100% Remote• mind. CHF 10 Mio. AuMGEGRÜNDET 2011 IN KLOTENASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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Unser neues Jobportal für Vermögensverwalter erfreut sich bereits grosser Beliebtheit. Wir haben bereits von mindestens drei erfolgreichen Trans-aktionen zwischen Vermögensverwaltern gehört und verzeichnen in den ersten Monaten bereits über 40 Seitenbesuche pro Tag, mit steigender Tendenz.Vermögensverwalter, die nach einem bereits von der FINMA zugelassenen Partner suchen, können aus mehr als zwei Dutzend Angeboten wählen. Das anonyme Schalten von Anzeigen auf unserem Jobportal bietet den Inserenten die Möglichkeit, einen Plan B zu entwickeln. Zum Beispiel kann Plan A darin bestehen, die FINMA-Zulassung selbst zu beantragen, während Plan B eine Hintertür offen hält und sich für den Fall der Ablehnung bei einem bereits zugelassenen Partner bewirbt.Als anonymer Inserent können Sie selbst entschei-den, ob Sie auf eine Anfrage reagieren möchten und Ihre Identität preisgeben. Unser Jobportal bie-tet Vermögensverwaltern die gewünschte Diskre-tion und Flexibilität in der Planung.Private Banker, die ihre Kunden verlassen und sich selbstständig machen möchten, schliessen sich oft einem ehemaligen Arbeitskollegen an, den sie bereits kennen. Dabei werden jedoch oft attrakti-vere Anschlusslösungen am Markt übersehen, da man auf Diskretion angewiesen ist und mögliche Alternativen nicht kennt.Durch die neue FINMA-Zulassung unter FIDLEG und FINIG ist der Schritt in die Selbstständigkeit kompli-zierter und teurer geworden. Eine Partnerschaft mit einem bereits zugelassenen Vermögensverwalter bietet viele Vorteile und spart Zeit und Kosten für Bewilligung und Revision.Unser Jobportal bietet Private Bankern die Mög-lichkeit, anonym nach einem passenden Partner zu suchen, ohne ihre Identität preisgeben zu müssen. Der Markt für Vermögensverwalter ist fragmentiert, und mit einer Anzeige auf unserem Jobportal kön-nen Sie mehr Transparenz schaffen und weitere Möglichkeiten kennenlernen.Wenn Sie ein Private Banker mit USD 200 Mio. AuM (Emirates) oder EUR 120 Mio. AuM (Italien) sind, kön-nen Sie auf unserem Jobportal nach spezialisierten Vermögensverwaltern suchen, die Sie bisher nicht auf dem Schirm hatten.Weitere Informationen zum Jobportal und Kondi-tionen nden Sie auf www.iguv.ch/jobs. DISKRETE PARTNERSUCHE LEICHT GEMACHTFinden Sie schnell und diskret den passenden Partner für Ihre Vermögens-verwaltung. Entdecken Sie jetzt die Vorteile unserer Plattform, und protieren Sie von mehr Transparenz und Flexibilität in der Planung.Ein redaktioneller BeitragASSET MANAGER • NR. 17 / 2023JOBPORTAL • 65

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INTERNES KONTROLLSYSTEM EINFACH UND EFFIZIENTAls Finanzdienstleister ist es unabdingbar, über ein angemessenes und wirksames Internes Kontrollsystem (IKS) zu verfügen. Ein redaktioneller BeitragDies stellt jedoch oft eine Herausforderung dar. Der IGUV-Verein hat nun eine Lösung gefunden und ein IKS-Tool entwickelt, das seinen Mitglie-dern kostenlos zur Verfügung gestellt wird.Das IKS-Tool erleichtert die Errichtung eines IKS und löst die vier Herausforderungen, die dabei auftreten, mit minimalem Aufwand, online und preiswert.1. Risiken identizierenDas IKS-Tool bietet eine vorgegebene Liste mit typischen Geschäftsprozessen, die individuell an das Geschäftsmodell angepasst werden können. Es enthält auch eine umfassende Liste mit mög-lichen Risiken, deren Ursachen und Folgen. Mit-glieder können entscheiden, welche Risiken für ihr Geschäftsmodell relevant sind.2. Kontrollen denierenFür jedes aktivierte Risiko können Mitglieder im Tool einen individuellen Kontrollprozess denieren. Siekönnen angeben, welche Personen welche Tä-tigkeiten ausführen müssen, wie oft diese durch-geführt werden sollen und wie lange sie dauern sollen. Auf diese Weise kann jede Kontrolltätigkeit nachverfolgt und überprüft werden.3. DokumentationDas IKS-Tool ermöglicht es den Mitgliedern, alle erforderlichen Dokumente und Unterlagen zentral zu speichern und jederzeit zugänglich zu machen. Dies erleichtert die Durchführung von Audits und die Erfüllung regulatorischer Anforderungen.4. Überwachung Das IKS-Tool bietet eine Überwachungsfunktion, die automatisch erinnert, wenn Kontrollen durch-geführt werden müssen, und die Fortschrittserfas-sung ermöglicht. Auf diese Weise können Mitglieder sicherstellen, dass alle erforderlichen Schritte ord-nungsgemäss durchgeführt werden und dass ihr IKS immer auf dem neuesten Stand ist.Das IKS-Tool ist ein wertvolles Werkzeug für alle Fi-nanzdienstleister,dieihreregulatorischenPichtenbezüglich der internen Kontrolle erfüllen müssen. Über zwei Dutzend Vermögensverwalter nutzen bereits das Tool, und für ein halbes Dutzend war es der Grund, Mitglied zu werden. Vergleichbare Dienstleistungen in diesem Bereich kosten meh-rere Tausend Franken, aber das IKS-Tool ist für IGUV-Mitglieder kostenlos. Werden Sie jetzt IGUV-Mitglied, und nutzen Sie die Vorteile dieses wertvollen Tools.ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023IKS • 67ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023Kostenlos für Mitglieder!

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Der Portfolio-Wettbewerb von IGUV bietet den unabhängigen Vermögensverwaltern die Chan-ce, kostenlos seine Anlagestrategien einem brei-ten Publikum zu präsentieren und sich von der Konkurrenz abzuheben. Doch nicht nur das: Teilnehmer haben die Mög-lichkeit, ihren Track-Record zu präsentieren, ihre Reichweite zu erhöhen, ihre Glaubwürdigkeit zu stärkenundvoneinerLegitimationzuprotieren.1. Präsentieren Sie Ihren Track-RecordEin wichtiger Vorteil des Portfolio-Wettbewerbs von IGUV ist die Möglichkeit, den Nachweis zu er-bringen, dass Ihre Anlagestrategie wirklich gut ist. Als Teilnehmer können Sie täglich aktualisierte PDF-Dateien herunterladen und diese im Gespräch mit potenziellen Kunden einsetzen oder auf Ihrer Website und in E-Mails einbinden.2. Stärken Sie Ihre GlaubwürdigkeitNicht nur potenzielle Kunden, sondern auch beste-hende Kunden sind beeindruckt von Auszeichnun-gen und Awards. Wenn Sie als Vermögensverwalter mit Ihrer Anlagestrategie den Portfolio-Wettbe-werb von IGUV gewinnen, erhöht das Ihre Glaub-würdigkeit erheblich. Sie können den Award auf Ihrer Website präsentieren und in Ihren Unterlagen verwenden. Zudem werden Sie möglicherweise in einem Interview oder in einem Artikel im Asset Manager Magazin erwähnt, was Ihre Legitimation weiter stärkt.3. Erhöhen Sie Ihre ReichweiteAls Vermögensverwalter ist es wichtig, von poten-ziellen Kunden wahrgenommen zu werden. Durch die Teilnahme am Portfolio-Wettbewerb von IGUV können Sie Ihre Bekanntheit erhöhen und auch von PORTFOLIO- WETTBEWERBFÜR VERMÖGENS-VERWALTERMachen Sie mit beim Portfolio-Wett-bewerb von IGUV, und protieren Sie von zahlreichen Vorteilen.Ein redaktioneller Beitrag68 • WETTBEWERB

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potenziellen Kunden wahrgenommen werden, die bisher noch gar nicht auf dem Radarschirm waren. Bestehende Kunden fühlen sich in ihrer Entschei-dung bestätigt und sind eher bereit, eine Empfeh-lung auszusprechen.4, Protieren Sie von einer LegitimationLeser möchten von den Besten lernen. Um in einem Interview oder in einem Artikel ernst genommen zu werden, müssen Sie als Vermögensverwalter legitimiert sein. Durch Ihre Teilnahme am Portfo-lio-Wettbewerb von IGUV können Sie sich diese Legitimation verdienen und Ihre Glaubwürdigkeit stärken.Tipps für Teilnehmer• Spezialisieren Sie sich auf ein Nischenthema, um aus der Masse herauszustechen und weniger Konkurrenz zu haben. WIN-WIN-SUMMARYEine Teilnahme bietet folgende Vorteile:Sie ist für Mitglieder kostenlos.Der täglich aktuelle Track-Record ist wertvoll im Kundengespräch und kann auf der Website und im E-Mail-Footer eingebaut werden.Bei einem erfolgreichen Ergebnis kann die Erfolgsstory mit Interview in diesem Magazin und mit Sonderdruck für das Marketing eingesetzt werden.Durch eine Teilnahme wird der Ver mögensverwalter noch bekannter.1.2.3.4.• Beginnen Sie frühzeitig mit der Eröffnung eines Kontos bei cornertrader oder der Swiss-quote Bank, um rechtzeitig am Wettbewerb teilnehmen zu können.FazitDer Portfolio-Wettbewerb von IGUV bietet unab-hängigen Vermögensverwaltern zahlreiche Vor-teile, um sich von der Konkurrenz abzuheben. Teil-nehmer können ihren Track-Record präsentieren, ihre Glaubwürdigkeit stärken, ihre Reichweite er-höhenundvoneinerLegitimationprotieren.Melden Sie sich über die IGUV-Website zum Wett-bewerb an, und wir werden uns so rasch wie mög-lich bei Ihnen melden. www.iguv.ch/competitionIGUV • 69ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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Als Kooperationspartner der IGUV haben Sie die einzigartige Chance, von unserem erfolgreichen Netzwerk und zahlreichen Services und Added Values zu protieren. Autor: Roger Fromm, IGUV-Vorstandsmitglied und -GründerPROFITIEREN SIE VON UN SEREM ERFOLGREICHEN NETZWERK ALS KOOPER ATIONSPARTNERUnsere Mitglieder, unabhängige Vermögensver-walter, Family Ofces und Finanzberater erhalten durch IGUV und die Unterstützung seiner Koope-rationspartner einen umfassenden Mehrwert und somit wird auch Ihr Unternehmen in positiver Wei-se präsentiert.Durch die Möglichkeit, sich auf unserer Website, und in diesem Magazin, auf unseren Events und Workshops sowie in unserem monatlichen News-letter zu präsentieren, erreichen Sie ein breites Publikum und haben die Chance, Ihr Zielpublikum persönlich kennenzulernen. Durch die hohe Reich-weite unseres Magazins und unserer Online-Prä-senz erreichen Sie ein breites Publikum mit einem geringen Streuverlust.Unser Kooperationsangebot besteht aus drei Leis-tungspaketen: Standard, Standard Plus und Pre-mium. Mit diesen Paketen sparen Sie 35 Prozent im Vergleich zu Einzelbuchungen. Als zusätzlichen Bo-nus erhalten Sie 50 Prozent Rabatt auf Fachpubli-kationen und Interviews in diesem Magazin.Als Kooperationspartner haben Sie auch die Mög-lichkeit, an unseren Networking-Events teilzuneh-men und so direkt mit den Teilnehmern in Kontakt zu kommen. Dies gibt Ihnen die Chance, Ihr Unternehmen und Ihre Dienstleistungen direkt vorzustellen und po-tenzielle Kunden zu gewinnen.KOOPERATIONSPARTNER WERDENErgreifen Sie die Gelegenheit und werden Sie Teil unseres erfolgreichen Netzwerks als IGUV-Kooperationspartner. Wenn Sie Interesse an einer Kooperation haben, können Sie sich einfach über das Online-Formular auf unserer Website www.iguv.ch/gesellschaften anmelden.70 • KOOPERATIONSPARTNER

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PROFITIEREN SIE VON UN SEREM ERFOLGREICHEN NETZWERK ALS KOOPER ATIONSPARTNER STANDARDTeilnahme als Referent und Hauptsponsor an einem WorkshopDurchführung eines Casual-BrunchesProminenter Auftritt als Kooperationspartner im ASsET MANAGER und auf der IGUV-WebsiteEin Beitrag im Newsletter und auf der IGUV-News-Website pro JahrLeistungen im Gesamtwert von CHF 4 900 fürCHF 3 430 STANDARD PLUSEine Doppelseite A4 im ASsET MANAGERTeilnahme als Referent und Hauptsponsor an einem WorkshopEigene Landingpage auf der IGUV-WebsiteDurchführung eines Casual-BrunchesTeilnahme als Gast an einem IGUV-EventProminenter Auftritt als Kooperationspartner im ASsET MANAGER und auf der IGUV-WebsiteEin Beitrag im Newsletter und auf der IGUV-News-Website pro JahrLeistungen im Gesamtwert von CHF 16 275 fürCHF 10 585DIE LEISTUNGEN DER KOOPERATIONSMODELLE PREMIUMTeilnahme an einer Roundtable-VeranstaltungZwei Doppelseiten A4 im ASsET MANAGERTeilnahme als Referent und Hauptsponsor an zwei WorkshopsEigene Landingpage auf der IGUV-WebsiteDurchführung eines Casual-BrunchesTeilnahme als Gast an einem IGUV-EventProminenter Auftritt als Kooperationspartner im ASsET MANAGER und auf der IGUV-WebsiteZwei Beiträge im Newsletter und auf der IGUV-News-Website pro JahrLeistungen im Gesamtwert von CHF 28 400 fürCHF 18 460IGUV • 71ASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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Nun plant IGUV, das Modell in die Romandie und ins Tessin auszuweiten und hat dazu eigenständi-ge Chapter in Genf und Lugano gegründet. Warum expandiert IGUV in die französischsprachige und italienischsprachige Schweiz? Die Sprache und Kultur stellen in der Schweiz oft eine grosse Hür-de für den Aufbau von Netzwerken dar. Um diese Hürde zu überwinden, hat IGUV beschlossen, dass Mitglieder vor Ort von einem eigenen Vorstand betreut werden sollten, der die gleiche Sprache spricht und die gleiche Kultur lebt.Was unterscheidet IGUV von anderen Organisationen?Eine Frage, die dem Vorstand von IGUV oft gestellt wird, ist, was sie von anderen Organisationen wie dem VSV oder ähnlichen Gruppierungen unter-scheidet.IGUVbetontvierHauptunterschiede:1. DIE ENTSTEHUNGIGUV ist nicht das Ergebnis einer ehemaligen Zwangsmitgliedschaft, sondern Mitglieder schlies-sen sich der Organisation an, weil sie einen echten Mehrwert durch die Mitgliedschaft erhalten.2. DER NUTZENMitglieder von IGUV können mehr als 40 Services von mehr als 26 Kooperationspartnern teilweise kostenlos oder zu vorteilhaften Konditionen nutzen. Dies ermöglicht es ihnen, jedes Jahr ein Mehrfa-ches des Mitgliedsbeitrags einzusparen. Keine an-dere Organisation bietet so viele Vorteile aus einer Hand und zu einem solchen Preis.3. DIE VISIONIGUV strebt in allen Kooperationen immer eine fai-re Win-Win-Lösung an. Zum Beispiel würde IGUV von einem Kooperationspartner niemals vertrag-lich eine Exklusivität einfordern. Wenn eine Zusam-menarbeit für eine Partei keinen Gewinn darstellt, verzichtet IGUV lieber darauf.4. FOKUS AUF DEN NUTZEN IGUV konzentriert sich darauf, für jedes einzelne Mitglied einen echten Nutzen zu schaffen. Dies erreicht IGUV mit einem Bottom-up-Ansatz, bei dem sie direkt bei ihren Mitgliedern Feedback einholt.DIE SCHWEIZER INTERESSENGEMEINSCHAFT FÜR VERMÖGENSVERWALTERDie Interessengemeinschaft unabhängiger Vermögensverwalter (IGUV) hat in den letzten Jahren in der deutschsprachigen Schweiz viel Erfolg mit ihrem Geschäftsmodell erzielt.Ein redaktioneller Beitrag72 • NEUE CHAPTERASSET MANAGER • NR. 17 / 2023

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Wie sieht die Zukunft für IGUV aus?IGUV plant, in jedem Chapter einen eigenen Vor-stand zu haben, der vergleichbare Veranstaltun-gen wie in Zürich durchführt und den Mitgliedern vor Ort dieselben Vorteile bietet. Diese neuen Chapter haben Zugriff auf alle Dienstleistungen, die IGUV bereits aufgebaut hat. IGUV hat mit klei-nen, persönlichen Workshops mit 10 bis 15 Teilneh-mern sehr gute Erfahrungen gemacht. Über ein Dutzend dieser Workshops sind auch dieses Jahr wieder geplant, darunter drei in Genf, zwei in Luga-no sowie einer in Basel. Gemäss Statistik der FINMA sind knapp ein Drittel aller Vermögensverwalter in der Romandie, was für IGUV ein Ziel von 30 bis 50 Mitgliedern im Genfer Chapter innerhalb der nächsten zwei Jahre bedeutet.Wie kann man im Vorstand von IGUV mitwirken?Falls Sie also als Vermögensverwalter in der Ro-mandie oder im Tessin tätig sind und sich für eine Vorstandstätigkeit bei IGUV interessieren, sollten SiesichfolgendeFragenstellen:• Wie kann ich von einer Vorstandstätigkeit bei IGUVprotieren?• Wie kann ich meine eigene Tätigkeit mit der Vorstandstätigkeit kombinieren?• Wie kann ich zum Erfolg des neuen Chapters beitragen? Durch eine Vorstandstätigkeit bei IGUV haben Sie die Möglichkeit, Ihre Dienstleistung vor Mitgliedern und an Workshops auch Nichtmitgliedern zu prä-sentieren und zu bewerben. Sie können sich ein Netzwerk aufbauen, von den Dienstleistungen der KooperationspartnerprotierenundsoIhrenKun-den einen Mehrwert bieten.Durch eine Vorstandstätigkeit tragen Sie auch ak-tiv zum Erfolg des neuen Chapters bei und helfen mit, das Geschäftsmodell von IGUV in der Roman-die und im Tessin zu etablieren.Falls Sie interessiert sind, als Vorstand in der Romandie oder im Tessin mitzuwirken, dann schreiben Sie uns bitte an info@iguv.ch. Wir freuen uns bereits, Sie kennenzulernen und mit Ihnen gemeinsam zu wachsen.Foto:LuganobeiNacht

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IGUVFlurstrasse 338302 KlotenIGUVFlurstrasse 338302 KlotenICH BIN INTERESSIERT ANIN BIN INTERESSIERT AN ZUSAMMENARBEIT ALSIGUV – INTERESSENGEMEINSCHAFTUNABHÄNGIGER VERMÖGENSVERWALTERIGUV – INTERESSENGEMEINSCHAFTUNABHÄNGIGER VERMÖGENSVERWALTER Finanzierungsoptim. für Rendite-ObjekteKollektiv-Berufshaftpichtversicherung Kostenlose Ombudsstelle Workshops für Vermögensverwalter Publikation im ASSET MANAGER Vorsorgeauftrag, Patientenverfügung usw. Webinar und Schulungsanbieter Bank Versicherung IT-Dienstleister IGUV – Mitgliedschaft Teilnahme an der UVV-Studie RE/MAX – Immoblienverkauf Kostenlose E-Learning-Module Teilnahme Portfolio-Wettbewerb Kostenlose Nutzung IKS-Tool Immobilienverwalter Treuhänder Compliancespezialist SoftwareanbieterVorname/Name:Firma:Strasse/Nr.:PLZ/Ort:Telefon:E-Mail:Vorname/Name:Firma:Strasse/Nr.:PLZ/Ort:Telefon:E-Mail: IT-Beratung – Software-Evaluation Compliance Outsourcing Private Label Funds Kostenloses Jobportal Compliancetool/Outsourcing Country Manuals Vorstandsmitglied Sponsor Vorsorgespezialist Journalist & BloggerBitte frankierenBitte frankieren

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