simplebooklet thumbnail

ДПР_24 07 2014-v3.pptx
1
 
ФСК ЕЭС
LISTED
STANDARD
DEPOSITARY RECEIPTS
Операционные и финансовые
результаты за 1 полугодие 2016 года
23 августа 2016 г., Москва
 
2
Консолидированные финансовые результаты
за 1 полугодие 2016 г.
Финансовые показатели
Ключевые показатели
Выручка выросла на 32,5% г/г до 110,6 млрд руб.
Операционные расходы
(1)
снизились на 5,1%
Скорректированная EBITDA выросла на 43,0% г/г
до 66,8 млрд руб., рентабельность по
скорректированной EBITDA выросла на 4,5 п.п. г/г
до 60,4%
Чистый долг снизился в 1П2016 г. до 207,0 млрд
руб. с 222,9 млрд руб. на 31.12.2015, уровень
долговой нагрузки
(Чистый Долг/скорректированная EBITDA) на
30.06.16 составил 1,8x
млрд руб. 1П2015 2016
Изм. г/г
Выручка
(2)
83,5 110,6 32,5%
Операционные
расходы
(1)
62,3 59,1 -5,1%
EBITDA (скорр.)
46,7 66,8 43,0%
Прибыль за период
17,3 44,9 159,5%
Совокупный доход за
период
23,9 66,5 178,2%
Чистый долг
222,9
(3)
207,0 -7,1%
Источник: Отчетность компании по МСФО
Примечания:
Определения используемых терминов приведены в конце презентации
1. Без учета затрат на работы, выполняемые в рамках генподрядных контрактов ДО ФСК ЕЭС
2. В объем выручки включены доходы по генподрядным контрактам ДО.
3. Чистый долг по состоянию на 31.12.2015
3 3
Отпуск электроэнергии из сети ЕНЭС потребителям
млрд кВтч (за период)
Количество подстанций
(2)
шт.(на конец периода)
Протяженность линий электропередачи
(2)
тыс. км (на конец периода)
Операционные результаты
(1)
Источник: данные компании
Примечание:
1. ПАО «ФСК ЕЭС»
2. С учетом арендованных
Трансформаторная мощность
(2)
ГВА (на конец периода)
931,0
932,0
800
850
900
950
2015
1П2016
334,5
334,9
300
325
350
2015
1П2016
+0,1%
139,1
139,6
125
130
135
140
145
2015
1П2016
261,0
264,2
200
250
300
1П2015
1П2016
+0,4%
0
0
0
0
+1,2%
+0,1%
4
17,3
44,9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
1П2015 1П2016
222,9
207,0
2,0х
1,8x
100
150
200
250
2015
1П2016
1П2015
1П2016
83,5
110,6
70
80
90
100
110
120
1П2015
1П2016
Выручка
млрд руб.
Основные финансовые показатели
4
EBITDA (скорр.)
млрд руб.
Финансовый рычаг
Чистый долг
млрд руб.
Рентабельность по EBITDA (скорр.)
Источник: Отчетность Компании по МСФО
Примечание: Определения используемых терминов приведены в конце презентации
-7,1%
0
0
0
+32,5%
Прибыль за период
млрд руб.
+43,0%
+159,5%
5
83,5
110,6
70
80
90
100
110
120
1П2015
1П2016
Структура выручки
Общая выручка выросла на 32,5%.
Ключевыми факторами являются:
рост выручки по передаче электроэнергии на 7,1% (5,5
млрд. руб.) в связи с ростом тарифа с 01.07.2015 на 7,5%
завершение работ по технологическому присоединению
электростанций (+2,2 млрд руб.)
выручка за услуги по генподрядным контрактам ДО
(+12,5 млрд руб.)
продажи электроэнергии выросли в 2,5 раза
(+7,1 млрд руб.) в связи с ростом объемов реализации ДО
ФСК ЕЭС.
Выручка
млрд руб.
Источник: данные компании
Структура выручки
млрд руб. 2015 2016 Изм. г/г
Передача электроэнергии
77,1 82,6 7,1%
Технологическое
присоединение
0,4 2,6 х6,5 раз
Строительство
- 12,5 n/a
Продажа электроэнергии
4,7 11,8
х2,5 раза
Прочая выручка
1,3 1,1 -15,4%
Итого выручка
83,5 110,6 32,5%
1 июля
2015 г.
1 июля
2016 г.
1 июля
2017 г.
1 июля
2018 г.
1 июля
2019 г.
Доходность
на капитал
10% 10% 10% 10% 10%
Рост
тарифа
7,5% 7,5% 7,0% 6,2% 6,2%
Тарифная
ставка
(руб/МВт в
мес.)
144 686,52 155 541,58
166 457,39
176 778,41 187 698,91
Тарифы на 2
й
RAB-период
0
+32,5%
6 6
Операционные расходы
(1)
Источник: Отчетность Компании по МСФО
Примечание: Определения используемых терминов приведены в конце презентации
1. Без учета затрат на работы, выполняемые в рамках генподрядных контрактов ДО ФСК ЕЭС
1П2015
млрд руб.
% от общих
опер-ных
расходов
1П2016
млрд руб.
% от общих
опер-ных
расходов
Изм. г/г
Амортизация
20,4 32,7% 20,4 34,5% 0,0%
Оплата труда и налоги с фонда оплаты труда
13,9 22,3% 13,1 22,2% -5,8%
Покупная электроэнергия для производственных нужд
6,7 10,8% 11,8 20,0% 76,1%
Транзит
электроэнергии 3,6 5,8% 1,2 2,0% -66,7%
Материалы, ремонт и техническое обслуживание
1,5 2,4% 1,3 2,2% -13,3%
Налоги на имущество
3,8 6,1% 4,7 8,0% 23,7%
Резерв по сомнительной дебиторской задолженности
6,7 10,8% -2,6 -4,4% -
Прочие операционные расходы
5,7 9,1% 9,2 15,5% 61,4%
Итого операционные расходы
62,3 100,0% 59,1 100,0% -5,1%
Операционные расходы
(1)
составили 59,1 млрд руб., сократившись на 5,1% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.
Расходы на персонал снизились на 5,8% до 13,1 млрд руб. за счет оптимизации численности.
Расходы на покупную электроэнергию выросли на 76,1% что обусловлено изменением режима работы электрической сети и ростом
объемов реализации электроэнергии.
Затраты на транзит электроэнергии снизились в 3 раза, что объясняется прекращением сбытовой деятельности Нурэнерго, снижением
курса тенге и снижением объема передачи электроэнергии через территорию иностранных государств.
По сравнению с первым полугодием 2015 г. ПАО «ФСК ЕЭС» снизило расходы на материалы, ремонт и техническое обслуживание на
13,3% до 1,3 млрд руб. за счет сокращения объемов и стоимости работ, выполняемых сторонними подрядчиками..
Рост налогов на имущество на 0,9 млрд. рублей (23,7%) по сравнению с предыдущим периодом обусловлен поэтапной отменой льготы по
налогу на имущество в отношении объектов электросетевого хозяйства.
За первое полугодие 2016 года произошло чистое восстановление ранее созданных резервов по сомнительной дебиторской
задолженности на 2,6 млрд. руб.
Рост прочих расходов на 3,5 млрд. руб. в большей степени связан с увеличением расходов на топливо для мобильных газотурбинных
подстанций.
7 7
EBITDA (скорр.)
млрд руб.
Анализ EBITDA
Источник: Отчетность Компании по МСФО
Примечание: Определения используемых терминов приведены в конце презентации
46,7
66,8
-5,1
-4,5
-0,1
14,7
0,8
9,3
0,5
1,0
3,5
0
10
20
30
40
50
60
70
EBITDA (скорр.)
1П2015
Рост
выручки
Снижение
расходов
на персонал
Рост
расходов
на покупку
э/э
Снижение
резерва по
сомнительной
дебиторской
задолженности
Прибыль
от
генподрядных
услуг в ДО
Рост
расходов
на топливо
для МГТЭС
Рост
прочих
операционных
доходов
Снижение
финансовых
доходов
Снижение
прочих
операционных
расходов
EBITDA (скорр.)
1П2016
8 8
Денежный поток
млрд руб.
Свободный денежный поток
Источник: Отчетность Компании по МСФО
Примечание: Определения используемых терминов приведены в конце презентации
66,8
53,3
8,0
-1,5
-4,7
-7,3
-28,9
-16,4
0
15
30
45
60
EBITDA (скорр.) Изменение
оборотного
капитала
Расходы по
налогу на
прибыль
Неденежные
корректировки
Денежный поток
от операционной
деятельности
CapEx
Проценты
уплаченные
Свободный
денежный поток
(скорр.)
9
Долговой профиль компании
Сумма основного долга: 264,7 млрд рублей
Средняя стоимость долга: за полугодие 10,7% (для сравнения
на 01.01.2016 за год 11,95%, на 01.07.2016 за месяц 8,6%)
Стабилизация инфляционного риска
Средний срок до погашения: 17,3 лет
Выполнение показателя долговой нагрузки Долг/EBITDA (скорр.)
на конец 2016 года не более 3.0х в соответствии с Кредитной
политикой компании
Структура долга представлена долгосрочными финансовыми
инструментами: около 1/2 – рыночные облигации, почти 1/2 –
инфраструктурные облигации, 6% - еврооблигации, менее 1% -
прочие займы
100% заемных средств являются необеспеченными
и номинированы в рублях
Отсутствует валютный риск
Показатели 6 мес. 2016 31.12.2015
Общий долг, млрд руб.
269,8 281,5
Чистый долг, млрд руб. 207,0 222,9
Чистый долг/ EBITDA (скорр.) 1,8x 2,0x
График погашения задолженности, млрд руб.
Долговой профиль компании на 30.06.2016
Показатели финансового рычага
Кредитные рейтинги
Источник: Отчетность Компании по МСФО
Рейтинговое
агентство
Значение
кредитного
рейтинга
Категория
BB+
Спекулятивная
BВВ-
Инвестиционная
Ba1
Спекулятивная
Прочие займы
15
25
20,3
17,6
26,6
10 10
0,09
40
30
40
30
0
5
10
15
20
25
30
35
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2025 2045 2046 2047 2048
Облигации
Еврооблигации Инфраструктурные облигации
10 10
Общие
ЕНЭС Единая национальная (общероссийская) электрическая сеть
ПАО «ФСК ЕЭС» ФСК
ПАО «ФСК ЕЭС» и ее дочерние общества Группа
ПАО «Россети» Российские сети
ФСТ Федеральная служба по тарифам (21.07.2015 упразднена, правопреемник -
Федеральная антимонопольная служба России (ФАС)
Финансовые показатели
Скорректированная EBITDA рассчитывается как EBITDA (прибыль за период до вычета расходов по налогу на прибыль, финансовых
доходов и расходов и амортизации) за вычетом чистого убытка от обесценения основных средств, дохода от прекращения признания
дочернего общества (только для 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2016), а также с учетом финансовых доходов.
Скорректированная Рентабельность по EBITDA отношение скорректированной EBITDA к выручке
Общий долг текущие и долгосрочные кредиты и займы (включая облигации, банковские и небанковские займы и обязательства по
финансовой аренде)
Чистый долг общий долг за вычетом денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных векселей, а также краткосрочных
банковских депозитов
Capex денежные средства, использованные за отчетный период на приобретение основных средств и нематериальных активов
Финансовый рычаг отношение величины Чистого долга на конец периода к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев до
истечения отчетного периода
Затраты на персонал оплата труда и налоги с фонда оплаты труда
Материалы, ремонт и техническое обслуживание суммарные затраты на ремонт и обслуживание оборудования, выполняемое
сторонними подрядчиками, а также запчасти к ним
Амортизация амортизация основных средств и нематериальных активов
Глоссарий
11 11
Торопов Егор тел.: +7 495 710 9333 доб. 2275
E-mail: toropov-ev@fsk-ees.ru
Новиков Алексей тел.: +7 495 710 9333 доб. 2143
E-mail: novikov-as@fsk-ees.ru
Контакты IR-службы